Temat: srednia ważona-prośba o pomoc

witam!

pisze wlasnie prace magisterska o efektywnosci funduszy i utknelam na benchmarku. cyz ktos moglby mi podpowiedziec jak zrobic benchmark np 50%wig 50% srednia rentownosc bonow???notowania wigu sa dzienne, a rentownosc bonow jest jak wiadomo dana dla przetargow.jak to wszystko polaczyc zeby dostac taki benchmark 50/50 dla danych okresów 1M, 3M itd???
Bede wdzieczna za kazda pomoc
Pozdrawiam!

Temat: srednia ważona-prośba o pomoc

A jak często są przetargi? Wydaje mi się, że raz w tygodniu. Jeśli tak, a interesuje Cię zrobienie benchmarku dla wieloletniego okresu to najprościej zrobić to tak:
1. liczysz (jednotygodniowe) stopy zwrotu z Wig-u pomiędzy datami przetargów na bony,
2. stopy zwrotu z akcji łączysz z rentownościami bonów z przetargów uważając, by przypadkiem nie posługiwać się rentownościami w skali roku
3. obliczasz średnie stopy zwrotu z bonów i akcji (stopy benchmarkowe)

Oczywiście można być bardziej ambitnym i posługując się kwotowaniami bonów z rynku wtórnego codziennie obliczac rentowności tychże. Przykładowo, dwa dni po dacie przetargu rentowność teoretycznego bonu jednotygodniowego otrzymałabyś z interpolacji rentowności bonów 5 i 12 dniowego (wyemitowanych dwa
dni wcześniej bonów 7 i 14 dniowych). Takie podejście to jednak
kupa roboty nagrodzona jakąś zupełnie marginalną zmianą końcowego wyniku.

Moim zdaniem istotniejsze dla końcowego wyniku mogło by być uwględnienie w benchmarku takich subtelności jak przychód z dywidend, którego nie widzisz w zmianach indeksu, kosztów transakcyjnych związanych z "inwestowaniem w benchmark", itp.

Mała dygresja na koniec. Benchmark powinnaś dobrać do klasy funduszu. Rozumiem, że interesują Cię fundusze mieszane, z alokacją c.a. 50/50? Tyle, że tego typu fundusze operują chyba bardziej na rynku obligacji skarbowych, a nie bonów?

pozdrawiam,Konrad Birycki edytował(a) ten post dnia 12.05.09 o godzinie 20:23

Temat: srednia ważona-prośba o pomoc

Dzięki za odpowiedź..Chyba tak postaram się zrobić.Mniej więcej bo bony nie są emitowane w stałych odstępach czasu. Raz między przetargami jest 8 dni różnicy, a pożniej 20 ale to chyba nie najważniejsze, prawda?
Nie wiem tylko nadal co zrobić z ta rentownością bonów w takim razie, bo ich średnia rentowność jaka podawana jest na wszystkich portalach finansowych to rentownośc wlaśnie w skali roku.

Co do tego dobierania benchmarku to sprawa jest bardziej skomplikowana ponieważ badam fundusze polskie(akcji-benchmark WIG, zrównoważone 50%Wig+50%BS 52tyg,stabilnego wzrostu 30%WIG+70%BS 52tyg) oraz zagraniczne.
Zajmował się ktoś może funduszami zagranicznymi na tyle,żeby podpowiedzieć jakie uproszczenie wziąc jako benchmark??Czy np dla akcyjnych moglby to nadal byc wig? Mowimy w koncu o polskim inwestorze dla ktorego porównaniem i alternatywa sa polskie akcje i fundusze akcyjne.

Temat: srednia ważona-prośba o pomoc

Sorry, ale chyba się nie wyspałaś pisząc, że nie potrafisz rentowności rocznej przeliczyć na np tygodniową.

Co do funduszy zagranicznych to benchmark absolutnie nie może składać się z WIGu i rentowności POLSKICH BS. Źle rozumiesz idee benchmarku. Chodzi o to by sprawdzić, czy fundusz wytwarza jakąś wartość dodaną (doborem walorów do portfela, timingiem transakcji) ponad alternatywę w postaci strategii całkowicie biernego, zdywersyfikowanego inwestowania w rynki, na których operuje ów fundusz. Taka strategia dla rynku akcji to inwestowanie w indeks właśnie.

Dla funduszu operującego na giełdach Azji do benchmarku musisz użyć indeksów giełd azjatyckich. Pochodzenie inwestora nie ma tu znaczenia. Jeśli będzie chciał on inwestować w Europie, zrezygnuje z Azji.