Temat: Europa utonie w oceanie inflacji

Obóz zwolenników rozwiązania europejskiego kryzysu dodrukiem pieniądza zdobywa kolejnych sympatyków. Czy Europa utonie w oceanie inflacji?

W ostatnim półroczu Europejski Bank Centralny wpompował w system bankowy ponad bilion euro. Tanie pożyczki dla banków miały ukoić kryzys fiskalny, z którym europejscy politycy nieudolnie walczą już ponad dwa lata. Problemów budżetowych nie rozwiązały także obniżki stóp procentowych zaaplikowane wcześniej przez frankfurcką instytucję.

Intencją działań EBC było zwiększenie potencjału systemu bankowego do finansowania długu publicznego. Jednak sytuacja jest na tyle poważna, że nawet skrajnie luźna polityka pieniężna okazała się niewystarczająca, aby skutecznie tamować kryzysową falę rozlewającą się po unii monetarnej. Tymczasem Grecy i Hiszpanie nie czekając na ostateczne rozstrzygnięcia, ratują pieniądze zdeponowane w bankach.

Fikcyjne zaciskanie pasa

Kraje zagrożone niewypłacalnością nie realizują programów oszczędnościowych. Greccy politycy nie zdołali nawet utworzyć rządu. Podobnie jest w pozostałych krajach balansujących na krawędzi. Hiszpania poinformowała właśnie, że zeszłoroczny deficyt sięgnął 8,9 proc. produktu krajowego brutto wobec planowanego 8,5 proc. Wszelkie plany redukowania wydatków przy akompaniamencie protestujących związkowców i bezrobotnych można włożyć między bajki.

Pakt fiskalny upadnie ...

Skąd się bierze inflacja?

Pakt fiskalny obok trzeciej odsłony reguł bazylejskich był jednym z nielicznych pozytywnych efektów obecnego kryzysu. Zaostrzenie dyscypliny fiskalnej pod warunkiem ścisłego egzekwowania ustaleń byłoby czymś, czego tonąca w długach Europa najbardziej potrzebuje. Podobnie jak nowe regulacje systemu bankowego pakt fiskalny osłabiałby możliwość zadłużania się rządów.

Francja chce euroobligacji

Równocześnie nowy prezydent Francji lansuje pomysł euroobligacji. Tymczasem pomysł utworzenia euroobligacji jako wspólnego instrumentu finansowania długu publicznego jest całkowitą pomyłką. Takie rozwiązanie będzie nagradzało kraje prowadzące politykę wysokiego deficytu oraz karało odpowiedzialne rządy, które redukują niedobory w państwowej kasie.
...
Unijnym politykom umknął fakt, że obecny kryzys jest kryzysem nadmiernego zadłużenia. Rozwiązaniem problemów jest redukcja długu, a nie tworzenie mechanizmów pozwalających zadłużać się na jeszcze większą skalę.

EBC uratuje Europę ...

Piotr Lonczak. Bankier.pl. p.lonczak@bankier.pl
Pełny tekst: http://www.bankier.pl/wiadomosc/Europa-utonie-w-oceani...