GoldenLine
Zaloguj się
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

YTM => P = C * MWOR(YTM%, n okresów) + FV * MWO(YTM%, n okresów)

1183 = 150 * MWOR(YTM%, 20) + 1200 * MWO (YTM%, 20)

Z samymi tablicami matematycznymi i prostym kalkulatorem - zadanie do wyliczenia niemożliwe. Chyba, że w przeszłości KNF na chwilę dopuściła Texasa.

Więc poprawną odpowiedzią, tak jak napisał Maciej jest:

Rb=150/1183= 12,679628....%

Patrzymy w odpowiedzi i zaokrąglamy tak jak chce Komisja - czyli do pierwszego miejsca po przecinku. Więc 12,7%.

Jeśli ktoś ma problem z zaokrągleniami to trzeba to bezwzględnie wyćwiczyć!

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl
Link do wypowiedziLink
Tadeusz Kołakowski

Tadeusz Kołakowski właściciel,
gospodarstwo rolne

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Mariusz Śliwiński:
YTM => P = C * MWOR(YTM%, n okresów) + FV * MWO(YTM%, n okresów)

1183 = 150 * MWOR(YTM%, 20) + 1200 * MWO (YTM%, 20)

Z samymi tablicami matematycznymi i prostym kalkulatorem - zadanie do wyliczenia niemożliwe. Chyba, że w przeszłości KNF na chwilę dopuściła Texasa.

Więc poprawną odpowiedzią, tak jak napisał Maciej jest:

Rb=150/1183= 12,679628....%

Patrzymy w odpowiedzi i zaokrąglamy tak jak chce Komisja - czyli do pierwszego miejsca po przecinku. Więc 12,7%.

Jeśli ktoś ma problem z zaokrągleniami to trzeba to bezwzględnie wyćwiczyć!

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers
"Haczyk" tkwi prawdopodobnie w tym,że Komisja postawiła zdających przed wyborem rocznej stopy j i nominalnej (12,5%)Tadeusz Kołakowski edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 13:16
Link do wypowiedziLink
Maciej Zalwert

Maciej Zalwert

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Pojawiło się kiedykolwiek zadanie na współczynnik korelacji (correlation coefficient of returns) ?
Link do wypowiedziLink
Maciej W.

Maciej W. Pełne CV, opis
doświadczenia
projektowe i
referencje dost...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Maciej Zalwert:
Pojawiło się kiedykolwiek zadanie na współczynnik korelacji (correlation coefficient of returns) ?

Jedno zadanie na 99% było, ale potwierdze jak znajde w swoich materiałach.
Link do wypowiedziLink
Bartosz Mańkowski

Bartosz Mańkowski doradca
inwestycyjny, makler
papierów
wartościowych

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Mariusz Śliwiński:
YTM => P = C * MWOR(YTM%, n okresów) + FV * MWO(YTM%, n okresów)

1183 = 150 * MWOR(YTM%, 20) + 1200 * MWO (YTM%, 20)

Z samymi tablicami matematycznymi i prostym kalkulatorem - zadanie do wyliczenia niemożliwe. Chyba, że w przeszłości KNF na chwilę dopuściła Texasa.

Więc poprawną odpowiedzią, tak jak napisał Maciej jest:

Rb=150/1183= 12,679628....%

Patrzymy w odpowiedzi i zaokrąglamy tak jak chce Komisja - czyli do pierwszego miejsca po przecinku. Więc 12,7%.

Jeśli ktoś ma problem z zaokrągleniami to trzeba to bezwzględnie wyćwiczyć!

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl

Odpowiedź dobra, ale wytłumaczenie niekoniecznie.
Chodzi o roczną stopę z inwestycji. Roczny zwrot dla inwestującego w obligacje pochodzi:
1) z otrzymania kuponu 150/1183=12,68%
2) a dodatkowo ze zmiany ceny obligacji. Ponieważ obligacja jest z dyskontem (Cena<Nominał) to w miarę upływu czasu do wykupu cena obligacji będzie zbliżała się do wartości nominalnej, czyli w tym wypadku przez rok wzrośnie, stąd roczna stopa zwrotu jest większa od 12,68%

Liczymy bieżącą stopę zwrotu, ale nie chodzi o to, żeby ją zaokrąglić, tylko żeby wiedzieć, że w tym przypadku (dla obligacji z dyskontem) roczna stopa zwrotu, jest większa od bieżącej stopy zwrotu.
---------------

Tak na marginesie to, co wyżej napisałem, jest prawdziwe przy założeniu, że krzywa YTM jest płaska (czyli YTM jest taka sama dla obligacji o różnych terminach do wykupu). Jest to dobre założenie na egzamin maklerski, ale np. na egzamin na doradcę już niekoniecznie.
---------------

Zachodzą zależności:
1) obligacja z dyskontem (Cena<Nominał)
YTM>R bieżąca>R kuponowa(nominalna)

2) obligacja z premią (Cena>Nominał)
YTM<R bieżąca<R kuponowa(nominalna)
---------------

Podsumowując, w zadaniach tego typu należy policzyć bieżącą stopę zwrotu i wybrać z odpowiedzi tę stopę, która jest wyższa (obligacja z dyskontem) lub niższa (obligacja z premią)
---------------

Edit:
Pytanie: co by było gdyby 2 stopy wśród odpowiedzi były powyżej 12,68% ??Bartosz Mańkowski edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 12:43
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

.Krzysztof Biel edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 13:21
Link do wypowiedziLink
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartosz Mańkowski:
Mariusz Śliwiński:
YTM => P = C * MWOR(YTM%, n okresów) + FV * MWO(YTM%, n okresów)

1183 = 150 * MWOR(YTM%, 20) + 1200 * MWO (YTM%, 20)

Z samymi tablicami matematycznymi i prostym kalkulatorem - zadanie do wyliczenia niemożliwe. Chyba, że w przeszłości KNF na chwilę dopuściła Texasa.

Więc poprawną odpowiedzią, tak jak napisał Maciej jest:

Rb=150/1183= 12,679628....%

Patrzymy w odpowiedzi i zaokrąglamy tak jak chce Komisja - czyli do pierwszego miejsca po przecinku. Więc 12,7%.

Jeśli ktoś ma problem z zaokrągleniami to trzeba to bezwzględnie wyćwiczyć!

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl

Odpowiedź dobra, ale wytłumaczenie niekoniecznie.
Chodzi o roczną stopę z inwestycji. Roczny zwrot dla inwestującego w obligacje pochodzi:
1) z otrzymania kuponu 150/1183=12,68%
2) a dodatkowo ze zmiany ceny obligacji. Ponieważ obligacja jest z dyskontem (Cena<Nominał) to w miarę upływu czasu do wykupu
> cena obligacji będzie zbliżała się do wartości nominalnej,
czyli w tym wypadku przez rok wzrośnie, stąd roczna stopa zwrotu jest większa od 12,68%

Liczymy bieżącą stopę zwrotu, ale nie chodzi o to, żeby ją zaokrąglić, tylko żeby wiedzieć, że w tym przypadku (dla obligacji z dyskontem) roczna stopa zwrotu, jest większa od bieżącej stopy zwrotu.
---------------

Tak na marginesie to, co wyżej napisałem, jest prawdziwe przy założeniu, że krzywa YTM jest płaska (czyli YTM jest taka sama dla obligacji o różnych terminach do wykupu). Jest to dobre założenie na egzamin maklerski, ale np. na egzamin na doradcę już niekoniecznie.
---------------

Zachodzą zależności:
1) obligacja z dyskontem (Cena<Nominał)
> YTM>R bieżąca>R kuponowa(nominalna)

2) obligacja z premią (Cena>Nominał)
YTM<R bieżąca<R kuponowa(nominalna)
> ---------------

Podsumowując, w zadaniach tego typu należy policzyć bieżącą stopę zwrotu i wybrać z odpowiedzi tę stopę, która jest wyższa (obligacja z dyskontem) lub niższa (obligacja z premią)
---------------

Edit:
Pytanie: co by było gdyby 2 stopy wśród odpowiedzi były powyżej 12,68% ??

Bartoszu,

Z dużym prawdopodobieństwem można założyć, że Komisji chodziło o bieżącą stopę zwrotu. YTM jest po prostu praktycznie niewyliczalna z dostępnymi na egzaminie maklerskim pomocami. Więc pozostaje zaokrąglenie od odpowiedzi Komisji - zresztą tak też jest w innych zadaniach - bazowa znajomość zaokrągleń pozostaje ważna.

Co do egzaminu na DI - to zgadzam się.

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl
Link do wypowiedziLink
Bartosz Mańkowski

Bartosz Mańkowski doradca
inwestycyjny, makler
papierów
wartościowych

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Akurat ja z dużym prawdopodobieństwem zakładam, że komisji chodziło o sposób rozumowania, który przedstawiłem powyżej – i który pozwala rozwiązać zadanie testowe, bez dokładnego wyliczania YTM. Nie widzę żadnego powodu, aby utożsamiać bieżącą stopę zwrotu ze stopą zwrotu z rocznej inwestycji w obligację.
Co więcej gdyby było zadanie, w którym obligacja byłaby z dyskontem, a stopa bieżąca wyszłaby, np. 12,64% i pytanie byłoby o roczną stopę zwrotu, a odpowiedzi były:
12,1%
12,3%
12,6%
12,7%
To na pewno nie zaznaczyłbym odpowiedzi 12,6% (zaokrąglenie stopy bieżącej), tylko 12,7% (jako YTM większe od stopy bieżącej w przypadku obligacji z dyskontem).
Za moim tokiem rozumowanie przemawia również fakt, że komisja podaje zarówno cenę jak i nominał w tego typu zadaniach, i dzięki temu każdy może określić, czy obligacja jest z dyskontem czy z premią i jakie są zależności pomiędzy poszczególnymi typami stóp zwrotu.
Oczywiście w żaden sposób nie kwestionuję faktu, że zaokrąglać trzeba umieć na egzaminie;)
Link do wypowiedziLink
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartosz Mańkowski:
Akurat ja z dużym prawdopodobieństwem zakładam, że komisji chodziło o sposób rozumowania, który przedstawiłem powyżej – i który pozwala rozwiązać zadanie testowe, bez dokładnego wyliczania YTM. Nie widzę żadnego powodu, aby utożsamiać bieżącą stopę zwrotu ze stopą zwrotu z rocznej inwestycji w obligację.
Co więcej gdyby było zadanie, w którym obligacja byłaby z dyskontem, a stopa bieżąca wyszłaby, np. 12,64% i pytanie byłoby o roczną stopę zwrotu, a odpowiedzi były:
12,1%
12,3%
12,6%
12,7%
To na pewno nie zaznaczyłbym odpowiedzi 12,6% (zaokrąglenie stopy bieżącej), tylko 12,7% (jako YTM większe od stopy bieżącej w przypadku obligacji z dyskontem).
Za moim tokiem rozumowanie przemawia również fakt, że komisja podaje zarówno cenę jak i nominał w tego typu zadaniach, i dzięki temu każdy może określić, czy obligacja jest z dyskontem czy z premią i jakie są zależności pomiędzy poszczególnymi typami stóp zwrotu.
Oczywiście w żaden sposób nie kwestionuję faktu, że zaokrąglać trzeba umieć na egzaminie;)

No ciekawe co by było gdyby Rb wyszła 12,64% i odpowiedzi 12,5%; 12,6%; 12,7%; 12,8% - czy Komisja za właściwą uznałaby B czy C? A co by było gdyby P= 1150; WN = 1200, n=15, C=145,36.

Jaką byś dał odpowiedź, mając jedynie pomoce egzaminacyjne? ;)

W końcu wiadomo, że YTM będzie wyższe niż Rb, ale nie wiadomo o ile... ;)

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.plMariusz Śliwiński edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 15:28
Link do wypowiedziLink
Bartosz Mańkowski

Bartosz Mańkowski doradca
inwestycyjny, makler
papierów
wartościowych

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

tego samego typu pytanie zadałem w poście na górze strony:
Pytanie: co by było gdyby 2 stopy wśród odpowiedzi były powyżej 12,68% ??

cóż zapewne byłoby anulowanie;) z racji braku możliwości wskazania odpowiedzi przy osprzęcie dopuszczonym przez komisję
dlatego być może taka hipotetyczna sytuacja się na egzaminie nie zdarzyła
Link do wypowiedziLink
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartosz Mańkowski:
tego samego typu pytanie zadałem w poście na górze strony:
Pytanie: co by było gdyby 2 stopy wśród odpowiedzi były powyżej 12,68% ??

cóż zapewne byłoby anulowanie;) z racji braku możliwości wskazania odpowiedzi przy osprzęcie dopuszczonym przez komisję
dlatego być może taka hipotetyczna sytuacja się na egzaminie nie zdarzyła

W moim pytaniu, aż 3 odpowiedzi są możliwe, a YTM wychodzi po zaokrągleniu 12,8%...

Generalnie moim zdaniem, w oryginalnym zadaniu przedstawionym przez kolegę - tak naprawdę nie wiemy kto układał pytanie i na czym się wzorował.

Możemy domniemać czy chodziło mu o Rb czy o Rb dążącą do YTM, z uwagi na właściwości opisane przez Ciebie Bartku... Jakkolwiek występuje niemożność wyliczenia YTM więc na dobrą sprawę nie wiemy do czego Rb dąży.

I się nie dowiemy co miała na myśli Komisja. Generalnie na pewno jesteśmy zgodni z tym, że zadania powinny być układane bardziej precyzyjnie i nie chodzi mi tylko o to wybrane zadanie.

Sądzę, że temat został wyczerpany.

Pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl

P.S. Co do anulacji - to wystarczy, że w jakiejś książce wybrany zapis by się znalazł i Komisja by nie anulowała zadania tylko odesłała odwołujących się do zapisu w książce...
Link do wypowiedziLink
Piotr Kamiński

Piotr Kamiński Student, SGH

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_27_03_2011_tcm75... zad. 9.
Czy macie jakieś sposoby żeby policzyć to zadanie szybko?
Nawet licząc błyskawicznie na kalkulatorze zajmuje to ze względu na parę przekształceń około 2,5 min :(Piotr Kamiński edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 18:37
Link do wypowiedziLink
Kaja Nazwalska

Kaja Nazwalska KSIĘGOWA, MICROTAX

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Ile wynosi stopa dyskontowa bonów skarbowych jezeli zakupu dokonano 26 tyg.przed terminem zakupu płacąc 9790,04 zł w stosunku do nominału.


jak to rozwiązać , jaki powinien być wynik?
Link do wypowiedziLink
Jan Wietrzykowski

Jan Wietrzykowski mpw

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

przy założeniu, że nominał bonu = 10 000 stopa d= 4,15%

d= (1- PV/FV)*360/n

d=(1- 9790,04/10 000)* 360/182Olo Olowski edytował(a) ten post dnia 24.01.12 o godzinie 22:07
Link do wypowiedziLink
Jan Wietrzykowski

Jan Wietrzykowski mpw

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Piotr Kamiński:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_27_03_2011_tcm75... zad. 9.
Czy macie jakieś sposoby żeby policzyć to zadanie szybko?
Nawet licząc błyskawicznie na kalkulatorze zajmuje to ze względu na parę przekształceń około 2,5 min :(

dobre pytanie :)
Link do wypowiedziLink
Piotr Kamiński

Piotr Kamiński Student, SGH

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

No to czekamy na odp., o ile istnieje :)
Link do wypowiedziLink
Kaja Nazwalska

Kaja Nazwalska KSIĘGOWA, MICROTAX

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

skąd założenie, ze stopa wynosi 4,15?

Olo Olowski:
przy założeniu, że nominał bonu = 10 000 stopa d= 4,15%

d= (1- PV/FV)*360/n

d=(1- 9790,04/10 000)* 360/182
Link do wypowiedziLink
Maciej Zalwert

Maciej Zalwert

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

zad 82 marzec 2011
Link do wypowiedziLink
Maciej W.

Maciej W. Pełne CV, opis
doświadczenia
projektowe i
referencje dost...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Kaja Nazwalska:
skąd założenie, ze stopa wynosi 4,15?

Olo Olowski:
przy założeniu, że nominał bonu = 10 000 stopa d= 4,15%

d= (1- PV/FV)*360/n

d=(1- 9790,04/10 000)* 360/182

Imho to nie zalozenie tylko odpowiedz, a pod odpowiedzia wyliczenie uzasadniajace :) Zalozeniem jest nominal bonuMaciej Wroński edytował(a) ten post dnia 25.01.12 o godzinie 11:40
Link do wypowiedziLink
Maciej W.

Maciej W. Pełne CV, opis
doświadczenia
projektowe i
referencje dost...

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Maciej Zalwert:
zad 82 marzec 2011

15,8% = (1-x)*20%+ x*8%*(1-25%)
15,8%=(1-x)*20%+x*8%*75%
0,158=0,2-0,2x+0,06x
-0,042=-0,14x
x=-0,14/-0,042=0,3=30%
Odp. C
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy





Wyślij zaproszenie do
Anuluj