GoldenLine
Zaloguj się
Karol R.

Karol R. Makler Papierów
Wartościowych,
Student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Andrzej sobecki:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_9_12_07_tcm75-62...
Poproszę o zad. 33

zmiana ceny(%)=1/2 * convexity * (zmiana stopy procentowej)^2
zmiana ceny(%)=1/2*120*0,0004=0,024=2,4%
Link do wypowiedziLink
Tadeusz Kołakowski

Tadeusz Kołakowski właściciel,
gospodarstwo rolne

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Karol Rogowicz:
Janek Kowalski:
Krzysztof Bereszyński:
No i zobacz Janku, tu nawet nic nie trzeba liczyć:

ROE < r więc wzrost dywidendy wiadomo co robi:)
> >
A jeżeli hipotetycznie ROE=r to należałoby odpowiedzieć, że cena się nie zmieni?

Wtedy wzrost dywidendy powoduje spadek ceny akcji. Analogicznie jak przy ROE>r
po wyliczeniach zgodnie z modelem Gordona wychodzi na to,że ceny akcji nie zmienią się.
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Policz jeszcze raz.
Przykładowo:
wd = 0,5 f=0,5
r = 0,15
ROE = 0,15

cena = 0,5*(1+0,15*0,5)/(0,15-0,15*0,5) = 7,166666667

wd = 0,6 f = 0,4
reszta bez zmian

cena = 0,6*(1+0,15*0,4)/(0,15-0,15*0,4) = 7,066666667

Co można wytłumaczyć na gruncie tego co napisałem, ponieważ jeżeli ROE = r, to wypłacając większą dywidendę robi nam się kłopot, bo musimy na własną rękę szukać gdzie te pieniądze ulokować po stopie r=ROE. Gdyby nam jej nie wypłacili, to dalej ta kasa pracowałaby na zysk =ROE=r (w uproszczeniu), a my mielibyśmy święty spokój.
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Krzysztof Bereszyński:
Policz jeszcze raz.
Przykładowo:
wd = 0,5 f=0,5
r = 0,15
ROE = 0,15

cena = 0,5*(1+0,15*0,5)/(0,15-0,15*0,5) = 7,166666667

wd = 0,6 f = 0,4
reszta bez zmian

cena = 0,6*(1+0,15*0,4)/(0,15-0,15*0,4) = 7,066666667

Co można wytłumaczyć na gruncie tego co napisałem, ponieważ jeżeli ROE = r, to wypłacając większą dywidendę robi nam się kłopot, bo musimy na własną rękę szukać gdzie te pieniądze ulokować po stopie r=ROE. Gdyby nam jej nie wypłacili, to dalej ta kasa pracowałaby na zysk =ROE=r (w uproszczeniu), a my mielibyśmy święty spokój.

gdy ROE=r to wzór można użyć taki do analizy:

C0/EPS1=1/r

wzór z Gajdki, ale to wychodzi z przekształcenia.

a że EPS1=EPS0*(1+g)

to wzór jest taki: C0/EPS0=1+g / r
i teraz każde podniesienie wd obniża nam g, bo obniża się wz * ROE. czyli wskaźnik C0/EPS0 się obniża.

Jaki byśmy zysk nie podstawili pod EPS0 to ta cena będzie niższa.

A jest tak, bo po prostu r=ROE to jednak jeszcze są możliwości rozwojowe spółki, na równi z tym co oczekują inwestorzy (czyli z tym jakie są możliwości na rynku) ale nadal są:)

czyli potwierdzone chyba na 2 sposoby:)
Link do wypowiedziLink
Tadeusz Kołakowski

Tadeusz Kołakowski właściciel,
gospodarstwo rolne

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Krzysztof Bereszyński:
Policz jeszcze raz.
Przykładowo:
wd = 0,5 f=0,5
r = 0,15
ROE = 0,15

cena = 0,5*(1+0,15*0,5)/(0,15-0,15*0,5) = 7,166666667

wd = 0,6 f = 0,4
reszta bez zmian

cena = 0,6*(1+0,15*0,4)/(0,15-0,15*0,4) = 7,066666667

Co można wytłumaczyć na gruncie tego co napisałem, ponieważ jeżeli ROE = r, to wypłacając większą dywidendę robi nam się kłopot, bo musimy na własną rękę szukać gdzie te pieniądze ulokować po stopie r=ROE. Gdyby nam jej nie wypłacili, to dalej ta kasa pracowałaby na zysk =ROE=r (w uproszczeniu), a my mielibyśmy święty spokój.
w swoich wyliczeniach przyjąłem że wd - przed zmianą i i po zmianie- dotyczy roku przyszłego (bez mnożenia o wartość 1+ g).Tadeusz Kołakowski edytował(a) ten post dnia 12.03.11 o godzinie 15:37
Link do wypowiedziLink
Janek Kowalski

Janek Kowalski Rolnik

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Ciekawa dysputa się wykluła ;)

A zadanie 6 (http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_11_10_2009_tcm75...

Czy normalny Gordon, czy zawiadiacki:

cena=10(1,05)/0,09/1,14 + 10/1,14 = 102,34 + 8,77=111,11 ?

Oba dają wynik ten z kluczem, ale różnią się po przecinku minimalnie. Przy innych liczbach i zaokrągleniach mółby być problem. Moja metoda chyba bardziej adekwatna?
Link do wypowiedziLink
Piotr Tuszyński

Piotr Tuszyński trader

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

zad 117 listopad 2002 poprosze :)

http://www.bankfotek.pl/view/913136

Dzieki z gory :)

EDIT :

co do zad 6 to chyba prostota jest najlepsza :>

10/(0,14-0,05)=111,111...

Pytanie jest ile byloby sie gotowym zaplacic wiec pomijajac ze mozna to zaokraglic to i tak nie ma co patrzec na ulamki :)Piotr Tuszyński edytował(a) ten post dnia 12.03.11 o godzinie 16:42
Link do wypowiedziLink
Janek Kowalski

Janek Kowalski Rolnik

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Piotr Tuszyński:
zad 117 listopad 2002 poprosze :)

http://www.bankfotek.pl/view/913136

Dzieki z gory :)

EDIT :

co do zad 6 to chyba prostota jest najlepsza :>

10/(0,14-0,05)=111,111...

Pytanie jest ile byloby sie gotowym zaplacic wiec pomijajac ze mozna to zaokraglic to i tak nie ma co patrzec na ulamki :)Piotr Tuszyński edytował(a) ten post dnia 12.03.11 o godzinie 16:42

Obligacje nie majac kalkulatora finansowego- YTM szukamy metodą prób i błędów, czyli bierzesz jedna ze stop i sprawdzasz czy cena jest przy tej stopie wyzsza czy nizsza- jak wyzsza to stopa wieksza, jak mniejsza to stopa nizsza. Tu moim zdaniem powinna być stopa mniejsza niż 8 %. Oto funkcja:

1827=150 x MWBR (20,r) + 1500 x MWB (20,r)
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082
Link do wypowiedziLink
Piotr Tuszyński

Piotr Tuszyński trader

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Ano rzeczywiscie :P Dzieki :)
Link do wypowiedziLink
Janek Kowalski

Janek Kowalski Rolnik

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Krzysztof Bereszyński:
nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082

Przecież to jest bieżąca stopa zwrotu. Roczna stopa zwrotu to YTM, które wyliczysz w kalkulatorze finansowym/Excellu lub metodą prób i błędów
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Janek Kowalski:
Krzysztof Bereszyński:
nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082

Przecież to jest bieżąca stopa zwrotu. Roczna stopa zwrotu to YTM, które wyliczysz w kalkulatorze finansowym/Excellu lub metodą prób i błędów

robię tak jak Krzysiek już któryś tam test i jeszcze zła odp mi nie wyszła, a z użyciem excela a i owszem:)
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Janek Kowalski:
Krzysztof Bereszyński:
nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082

Przecież to jest bieżąca stopa zwrotu. Roczna stopa zwrotu to YTM, które wyliczysz w kalkulatorze finansowym/Excellu lub metodą prób i błędów

a nie lepiej zamiast metodą prób i błędów najpierw to zrobić tak jak napisałem, a potem sprawdzić wynik z tablicami? Będzie szybciej i wszyscy będą ukontentowani;)

excel podaje mi taki wynik 7,81079284305 % - ale chyba nie ma czasu na takie zabawy na egzaminie? ;)Krzysztof Bereszyński edytował(a) ten post dnia 12.03.11 o godzinie 19:26
Link do wypowiedziLink
Giovani Dziadzia

Giovani Dziadzia specjalista

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

http://www.knf.gov.pl/Images/test_makl_pap_wart_tcm75-...

prosze o 59, dziekuje
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Giovani Dziadzia:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_makl_pap_wart_tcm75-...

prosze o 59, dziekuje
nie patrzysz nawet na arkusz PKC PCR nie ma na debiucie, WUJ ponizej 100 wchodzi tylko 4
Link do wypowiedziLink
Giovani Dziadzia

Giovani Dziadzia specjalista

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

sorki zly test wkleilem,

http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_28_09_08_tcm75-9...

59 z tego prosze
Link do wypowiedziLink
Janek Kowalski

Janek Kowalski Rolnik

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Paweł Skórka:
Janek Kowalski:
Krzysztof Bereszyński:
nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082

Przecież to jest bieżąca stopa zwrotu. Roczna stopa zwrotu to YTM, które wyliczysz w kalkulatorze finansowym/Excellu lub metodą prób i błędów

robię tak jak Krzysiek już któryś tam test i jeszcze zła odp mi nie wyszła, a z użyciem excela a i owszem:)

Uważaj, bo tu grasują egzaminatorzy i któregoś razu zrobią psikusa ;))
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Janek Kowalski:
Paweł Skórka:
Janek Kowalski:
Krzysztof Bereszyński:
nie ma co szukać metodą prób i błędów, wystarczy zrobić działanie
150/1827 = 0.082

Przecież to jest bieżąca stopa zwrotu. Roczna stopa zwrotu to YTM, które wyliczysz w kalkulatorze finansowym/Excellu lub metodą prób i błędów

robię tak jak Krzysiek już któryś tam test i jeszcze zła odp mi nie wyszła, a z użyciem excela a i owszem:)

Uważaj, bo tu grasują egzaminatorzy i któregoś razu zrobią psikusa ;))

Jednak masz rację, trzeba robić Twoim sposobem, zawsze tak robię i zawsze wychodzi, trzeba to zmienić:)
A właśnie, bo tutaj jest ktoś "Egzaminator KNF", podpucha? :>
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Witam czy znana jest już dokładna godzina i miejsce egzaminu bo mi jeszcze nic nie przyszło od knf
Link do wypowiedziLink
Bartek Nowak

Bartek Nowak student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Pomozecie? Zad nr 50. Dzieki!
http://www.knf.gov.pl/Images/mpw_24_06_01_tcm75-2524.pdf
Pozdrawiam
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy





Wyślij zaproszenie do
Anuluj