GoldenLine
Zaloguj się
Bartłomiej Słowik

Bartłomiej Słowik Finance Salaried,
FCA

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_uzup_21_03_10_tc...
zadanie 25.
Link do wypowiedziLink
Bartłomiej Słowik

Bartłomiej Słowik Finance Salaried,
FCA

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Tymon Zienkiewicz:
Bartłomiej Słowik:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_uzup_21_03_10_tc...
zadanie 16.
jakis najszybszy sposób rozawiązania tego

P=Kupon*MWBR(6%;5)+ WN*MWB(6%;5) Ja znam taki sposób.

też tak robiłem ale cos mi nie wychodzi. mógłbyś rozpisać to zadanie?
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

P= 140*MWBR(6%;5)+ 2000*MWB(6%;5)
P= 140*4,2124+2000*0,7473
P=589,73+1494,6
P=2084,33 czyli odp A
Link do wypowiedziLink
Bartłomiej Słowik

Bartłomiej Słowik Finance Salaried,
FCA

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Tymon Zienkiewicz:
P= 140*MWBR(6%;5)+ 2000*MWB(6%;5)
P= 140*4,2124+2000*0,7473
P=589,73+1494,6
P=2084,33 czyli odp A
dzięki!
Link do wypowiedziLink
Karol R.

Karol R. Makler Papierów
Wartościowych,
Student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartłomiej Słowik:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_uzup_21_03_10_tc...
zadanie 25.

0,13=(10+P-P)*(1-0,19)/P
0,13=8,1/P
P=8,1/0,13
P=62,31Karol Rogowicz edytował(a) ten post dnia 14.02.11 o godzinie 14:14
Link do wypowiedziLink
Bartłomiej Słowik

Bartłomiej Słowik Finance Salaried,
FCA

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

http://www.knf.gov.pl/Images/test_uzup_makl_pap_wart_t...
zadanie 9.
sa na to jakies wzory?
Link do wypowiedziLink
Karol R.

Karol R. Makler Papierów
Wartościowych,
Student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartłomiej Słowik:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_uzup_makl_pap_wart_t...
zadanie 9.
sa na to jakies wzory?

Wzory na wyceną opcji nie są tu potrzebne.
Musisz po prostu wiedzieć od czego zależy cena opcji (zazwyczaj przy innych czynnikach stałych)

Wszystkie trzy są opcjami kupna.
Widzimy, że największa różnica pomiędzy tymi opcjami jest w cenach akcji. IM wyższa cena akcji instrumentu pierwotnego tym opcja droższa. Dlatego A1 odrzucamy, bo ma najniższą cenę.
Porównując A2 i A3 widzimy, że różnią się tylko terminem wygaśnięcia (inne czynniki zakładamy, że są stałe), a im dłuższy czas tym wyższa cena opcji kupna. Najdroższa zatem będzie opcja A3 -> odp D.Karol Rogowicz edytował(a) ten post dnia 15.02.11 o godzinie 12:19
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Bartłomiej Słowik:
http://www.knf.gov.pl/Images/test_uzup_makl_pap_wart_t...
zadanie 9.
sa na to jakies wzory?

Gdybyś jednak chciał to na czynniki pierwsze rozłożyć to wyglądałoby to tak:

Cena opcji=wartość wewnętrzna+wartość czasowa
(A1) 25=ww+3 to wartość wewnętrzna=22
Wartość wewnętrzna=cena akcji-cena wykonania
22=150-cena wykonania to cena wykonania= 128

(A2) 20=ww+3 to ww=17
17=180-163
Cena wykonania 163

(A3) 20=ww+6 to ww=14
14=180-166
Cena wykonania = 166 i jest najwyższa
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

4 zadania z wyceny przedsiębiorstwa

Listopad 2010 Nr 11
Spółka ABC wypłaciła dywidendę za zeszły rok w wysokości 7 PLN. W chwili obecnej akcje spółki wyceniane są zgodnie z modelem Gordona na 84 PLN Przy jakim maksymalnym poziomie wymaganej stopy zwrotu inwestorowi opłaca się nabyć akcje spółki ABC, jeżeli przewiduje się, że dywidenda będzie stale wzrastała w tempie 3% rocznie ?
A 11,33 %
B 11,58 %
C 11,83 %
D 12,00 %

Chciałbym skonsultować czy dobrze liczę...

C0=D(1+g)/r-g r=7,21/84+0,03 r=11,5833

Marzec 2010 Nr 35
Ubiegłoroczne wolne przepływy gotówkowe dla akcjonariuszy spółki (FCFE, free cash flow to equity) wynoszą 8 zł na akcję, Inwestorzy oczekują, ze wartość tych przepływów wzrośnie w przyszłym roku o 8% a w kolejnych latach tempo wzrostu ulegnie trwałemu obniżeniu do 4%. Wymagana stopa zwrotu z kapitału własnego spółki wynosi 10%. Oblicz wartość jednej akcji spółki
A 131,62 zł
B 133,33 zł
C 44,00 zł
D 157,61 zł

Marzec 2010 Nr 58
Poniżej podano bieżące wskaźniki wartości firmy do zeszłorocznego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EV/EBITDA) dla czterech spółek tworzących grupę porównawczą dla potrzeb wyceny spółki ALFA.
Spółka EV/EBITDA
A 4,0
B 4,8
C 5,2
D 5,8
Zysk operacyjny spółki ALFA w ostatnim roku wyniósł 80 mln zł. Amortyzacja wynosiła 20 mln zł, a nakłady inwestycyjne 10 mln zł. Zadłużenie spółki ALFA wynosi 100 mln zł. Oblicz wartość kapitałów własnych spółki ALFA metodą porównawczą opartą na średniej wartości bieżących wskaźników EV/EBITDA.
A 345,5 mln zł
B 395,0 mln zł
C 445,5 mln zł
D 460,5 mln zł

Marzec 2010 Nr 105
Zysk operacyjny (EBIT) za ostatni rok obrotowy dla spółki wyniósł 80 mln zł. W tym samym czasie nakłady inwestycyjne były równe amortyzacji, a kapitał obrotowy obniżył się o 5 mln zł. Stopa podatku dochodowego od zysków spółek wynosi 19%. Określ wartość tej spółki, zakładając, że inwestorzy oczekują w kolejnych latach stałego wzrostu wolnych przepływów gotówkowych w odniesieniu do firmy (FCFF, free cash flow to the firm) w tempie 4% rocznie, a średni ważony koszt kapitału tej firmy wynosi 10%.
A. 997 mln zł
B. 1.037 mln zł
C. 1.163 mln zł
D. 1.210 mln zł
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

11 dobrze

marzec '10 35

W. bieżąca przyszłorocznej dywidendy = 8*1,08/1,1 = 7,85
W. bieżąca renty liczonej od przyszłego roku = 8,64*1,04/(0,1-0,04) = 149,76 i dyskontujemy to na dzisiaj, czyli 149,76/1,1 = 136,15

Wartość akcji = 7,85+136,15 = 144,00

marzec '10 58
Ev/ebidta dla ALFA = (4,0+4,8+5,2+5,8)/4 = 4,95
Alfa EBITDA = 80 + 20 = 100
EV = 4,95*100 = 495
kapitał własny = 495 - 100 (dług) = 395 mln

Marzec '10 105

FCFF = 80*(1-0,19)-(-5) = 69,8
EV = 69,8*1,04/(0,1-0,04) = 1209,87
Link do wypowiedziLink
Michał Kowalski

Michał Kowalski Student SGH

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Czy ktoś umie jakoś to rozwiązać ?

Zad. 95. z 16.03.2008

Ile wynosi wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) z dokonanej dziś inwestycji w wysokości 7.500 zł jeżeli jedynym przychodem będzie kwota 443.119 zł otrzymana na koniec 53 roku ?

Wiem, że 7500=443.119 x(53, irr)

Ale w w tablicach nie ma wartości dla 53. roku. Co trzeba zrobić by obliczyć to zadanie ?
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

MWP(50,r%)*MWP(3,r%)
Link do wypowiedziLink
Michał Kowalski

Michał Kowalski Student SGH

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Miałem na myśli jakieś dokładniejsze wyjaśnienie.
Bo MWP(50,r%)*MWP(3,r%) przy wyznaczeniu irr nic mi nie mówi.
Link do wypowiedziLink
Tomasz Konopa

Tomasz Konopa księgowy

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Zad. 95. z 16.03.2008

Ile wynosi wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) z dokonanej dziś inwestycji w wysokości 7.500 zł jeżeli jedynym przychodem będzie kwota 443.119 zł otrzymana na koniec 53 roku ?

Wiem, że 7500=443.119 x(53, irr)

Ale w w tablicach nie ma wartości dla 53. roku. Co trzeba zrobić by obliczyć to zadanie ?

Robisz to tak:
PV=7500 FV=443119 n=53 i=?

FV=PVx(1+i)^53 czyli (1+i)^53=FV/PV czyli (1+i)^53=59,0825

Teraz patrzysz do tablicy i szukasz w przedziale okresów 50-60 (bo tu mieści się 53 :), takich wartości między którymi mieści się ten wynik. Procent który będzie odpowiadał temu przedziałowi to irr. I to wszystko.Tomasz Konopa edytował(a) ten post dnia 15.02.11 o godzinie 21:22
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

A sory, myślałem że pytasz po prostu jak znaleść MWP dla 53 okresów

No więc ok, aby znaleźć IRR dla tego przykładu musimy:

443.119 / 7.500 = 59,0825 - jest to wartość dla 53 okresów
takie działanie wykonujemy, ponieważ z własności IRR wiemy, że

7.500 = 443.119/(1+IRR)^53

59,0825 dla 53 okresów. Wiemy, że tablice dają nam najwyżej 50 okresów, a więc patrzymy w tablice i patrzymy dla 50 okresów jaka wartość (z dołu) jest najbliżej wyliczonej wartości 59,0825. Widzimy, że jest to 46,9016 i jest to wartość dla 8%. Aby sobie to potwierdzić, mnożymy MWP(50,8%) i MWP(3,8%) = wynik ten sam, więc wiemy, że IRR = 8%.

Warto sobie zapamiętać te działania, np. dla 53 okresów

MWP(53,r%) = MWP(50,r%)*MWP(3,r%)

MWB(53,r%) = MWB(50,r%)*MWB(3,r%)

MWBR(53,r%) = MWBR(50,r%)* MWB(3,r%)+MWBR(3,r%)

MWPR(53,r%) = MWPR(50,r%)* MWP(3,r%)+MWBR(3,r%)
Link do wypowiedziLink
Michał Kowalski

Michał Kowalski Student SGH

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Dzięki za szybką odpowiedź ;)
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Mazurski

Krzysztof Mazurski Makler Papierów
Wartościowych |
Makler Giełd
Towarowych

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Nie umiem wkleić linka bezspośrednio do egzaminu ale chcę poruszyć kwestię zadania 43 zestaw I z ostatniego egzaminu na MPW [listopad 2010 r.]
Otóż za poprawną komisja uznała odpowiedź D. 5-letnia obligacja zerokuponowa

K. Jajuga "Inwestycje": [2006, s. 125]
"Ryzyko stopy procentowej występuje jako:
ryzyko ceny
ryzyko reinwestowania.
Ryzyko ceny występuje wtedy,gdy inwestor nie przetrzymuje obligacji (lub innego instrumentu dłużnego) do terminu wykupu, lecz sprzedaje ją przed tym terminem."
tamże, s. 126
"(...)Oczywiście obligacje zerokuponowe są wolne od ryzyka reinwestowania."

Komentarze mile widziane.
PozdrawiamKrzysztof Marek Mazurski edytował(a) ten post dnia 17.02.11 o godzinie 15:37
Link do wypowiedziLink
Janek Kowalski

Janek Kowalski Rolnik

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Cześć!

Mam problem z zadaniem 27 z testu z 9 grudnia 2007 ( http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_9_12_07_tcm75-62... ). Nie wiem jak do tego podejść: Zo/Kwo=1,06*Zo/(Kw+0,75*1,06*Zo) i wychodzi Kw=13,25 Zo i ROE=0,0754 ???

I zadanie 37 z tego samego testu. Chodzi o widełki (+/- 3 %), prawda? Bo powinno być 96,92 i zacznie się równoważenie, dlatego odpowiedź żadne z powyższych? Możnaby się kłócić, że kurs po równoważeniu to także kurs na otwarciu (kwestia nomenklatury), czyż nie?Janek Kowalski edytował(a) ten post dnia 17.02.11 o godzinie 16:59
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Zobacz, że kilka stron dalej podane jest, że (w tym przypadku) efekt działania ryzyka ceny jest silniejszy (str 128). Spróbuj to sobie rozpisać dla każdej podanej obligacji. Przyjmij, że np. Er=0,05 i tą stopą zdyskontuj po kolei każdą obligację. Następnie przyjmij, że Er = 0,1 i zobacz, która obligacja mocniej straci na wartości.
Krzysztof Marek Mazurski:
Nie umiem wkleić linka bezspośrednio do egzaminu ale chcę poruszyć kwestię zadania 43 zestaw I z ostatniego egzaminu na MPW [listopad 2010 r.]
Otóż za poprawną komisja uznała odpowiedź D. 5-letnia obligacja zerokuponowa

K. Jajuga "Inwestycje": [2006, s. 125]
"Ryzyko stopy procentowej występuje jako:
ryzyko ceny
ryzyko reinwestowania.
Ryzyko ceny występuje wtedy,gdy inwestor nie przetrzymuje obligacji (lub innego instrumentu dłużnego) do terminu wykupu, lecz sprzedaje ją przed tym terminem."
tamże, s. 126
"(...)Oczywiście obligacje zerokuponowe są wolne od ryzyka reinwestowania."

Komentarze mile widziane.
PozdrawiamKrzysztof Marek Mazurski edytował(a) ten post dnia 17.02.11 o godzinie 15:37
Link do wypowiedziLink
Krzysztof Bereszyński

Krzysztof Bereszyński student

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Janek Kowalski:
Cześć!

Mam problem z zadaniem 27 z testu z 9 grudnia 2007 ( http://www.knf.gov.pl/Images/test_mpw_9_12_07_tcm75-62... ). Nie wiem jak do tego podejść: Zo/Kwo=1,06*Zo/(Kw+0,75*1,06*Zo) i wychodzi Kw=13,25 Zo i ROE=0,0754 ???
>

g = 0,06.
Wiemy, że g = ROE * f
gdzie f to stopa zysków zatrzymanych
czyli:
0,06 = R0E * 0,75
ROE = 0,08

a co do 37 to masz podane, że na podstawie poniższych zleceń masz wyznaczyć kurs otwarcia, a na podstawie poniższych zleceń nie wyznaczysz kursu otwarcia. A w fazie równoważenia to kto wie, co tam za zlecenia będą?Krzysztof Bereszyński edytował(a) ten post dnia 17.02.11 o godzinie 17:30
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy





Wyślij zaproszenie do
Anuluj