Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Lukasz Ignar:
Ale odpowiedzi sa takie

a) wyplata rowna jest 90 w waraincie I i 70 w wariancie II
b) wyplata rowna jest 90 w waraincie I i 80 w wariancie II
b) wyplata rowna jest 80 w waraincie I i 80 w wariancie II
d) wyplata rowna jest 80 w waraincie I i 70 w wariancie II
wiec ktora jest dobra ?

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Lukasz Ignar:
Ale odpowiedzi sa takie

a) wyplata rowna jest 90 w waraincie I i 70 w wariancie II
b) wyplata rowna jest 90 w waraincie I i 80 w wariancie II
b) wyplata rowna jest 80 w waraincie I i 80 w wariancie II
d) wyplata rowna jest 80 w waraincie I i 70 w wariancie II
wiec ktora jest dobra ?

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Lukasz Ignar:
Ja zaznaczylem B i pewnie komisja tez uznawala B wiec i tak mi to nic nie da, Bedzie mi brakowalo 1 pkt jak kursy uznaja . Kurcze zmienilem w koncowce emitent na minister finansow . W koncu Emitent obligacji skarbowych jest Skarb Panstwa reprezentowany przez Ministra Finansow . I bralk slowa BONDSPOt ale jak bede sie donagal zmiany odpowiedzo o to pewnie mnie wysmieja . Z irrem nie wiem i ta krzywa rentownosci odwrotna co zrobic i jak to ugrysc zeby dodali tu

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Mariusz Śliwiński:
Właśnie brakowało mi tych odpowiedzi. Wypłata z portfela jest zatem dorozumiana, że wraz z wygasającą opcją dokonuje się sprzedaży akcji. Brakuje mi w tym pytaniu sprecyzowania na temat tego, że akcje faktycznie są sprzedawane wraz z wygasającymi opcjami. I drugiego elementu - prowizji, które umniejszają wypłatę.

Michał S.:
ja na egzaminie dałem odpowiedź B

nabycie akcji i opcji put na te akcje jest zabezpieczeniem pozycji w instrumencie bazowym przed spadkiem jego wartości

w wariancie pierwszym wypłata jest równa 90 bo po tyle inwestor sprzeda akcje ZYX, nabyta opcja sprzedaży wygasa bez wykonania, bo jest OTM
w wariancie drugim opcja jest ITM inwestor ją wykonuje i jego profil wypłaty wynosi 80 pomimo że instrument bazowy spadł do 70 PLN

Krzysztof Marek Mazurski:

Lukasz Ignar:
Czy ktos moze mi wytlumaczy to zadanie i jaka jest odpowiedz w nim "
Zad 92
Jeżeli inwestor nabyl 1 akcje spolki po cenie 80 pln i dodatkowo nabyl opcje sprzedazy 1 akcji tej samej spolki z cena wykonania 80 pln to jak ksztaltuja sie wyplaty portfela w chwili gdy
I)w dzien wygasniecia opcji cena instrumentu bazowego jest 90
II) w dzien wygasniecia opcji cena instrumentu bazowego jest 70
Ja nie wiem wogole co znaczy wyplata z portfela , nie ma ceny jaka zaplacil inwestor za opcje , nie ma ze sprzedal akcje w dniu wygasniecia opcji . O co tu wlasciwie chodzi. Czy ktos moze napisac jaka jest odpowiedz i dlaczego

To jest moja argumentacja odnosnie tego zadania:
Zadanie 92
W zadaniu tym bardzo niefortunnie użyto sformułowania „wypłaty z takiego portfela”. Jak trzeba rozumieć w tym kontekście słowo „wypłata”? Jako stan konta inwestycyjnego po zakończeniu danego dnia obrotu czy może jako określony przepływ pieniężny związany z dokonaniem transakcji rynkowych? W zadaniu nie jest określone zachowanie inwestora w odniesieniu do nabytego przez niego instrumenty bazowego. W przypadku, gdy cena instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia opcji wynosi 90 (wariant I) nie jest jasno określone, że dokonuje on transakcji sprzedaży instrumentu bazowego, co mogłoby skutkować w/w „wypłatą”. W zadaniu nie jest również powiedziane, że inwestor zachowuje się racjonalnie. Zakładając, że faktycznie tak jest (do zadań zdającego nie powinno należeć stawianie hipotez) i w wariancie I decyduje się on na sprzedaż instrumentu bazowego (bo tylko dokonanie takiej transakcji może wiązać się z rzeczywistą „wypłatą”) i nie wykorzystywanie nabytej opcji sprzedaży przepływ z tym związany wynosi 90. W przypadku, gdy w dniu wygaśnięcia opcji cena instrumentu bazowego równa jest 70 (wariant II) i inwestor zachowuje się racjonalnie (czego z treści zadania nie wiadomo) może on zdecydować się na ograniczenie swych strat i sprzedaż instrumentu bazowego (strata wynosi -10) i wykorzystanie opcji sprzedaży z której czerpie przepływ w wysokości 80. Efektem końcowym jest przepływ w wysokości 150 (70+80). Inwestor może również nie podejmować żadnych działań w odniesieniu do posiadanego instrumentu bazowego (nie realizuje „papierowej” straty) i realizuje opcje sprzedaży uzyskując wpływ w wysokości 80. Niemożliwym jest również podanie wyniku wspomnianej wypłaty skoro w zadaniu nie jest podane ile kosztowała inwestora opcja sprzedaży.
Zadanie nie posiada koniecznych założeń, co skutkuje możliwością mnożenia scenariuszy zachowania inwestora. Wskazanie jednej poprawnej odpowiedzi jest niemożliwe.

Można się ustosunkowywać ;)Krzysztof Marek Mazurski edytował(a) ten post dnia 10.11.10 o godzinie 21:53

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Sebastian Sumera:
Panowie czytam Wasze posty i rzeczywiście zgadzam się, że zadania z kursami mają złą odpowiedź. Jeśli chodzi o IRR to najprostszą sytuacją, w której nie istnieje jest zadać sobie pytanie, czy jest możliwa sytuacja, w której równanie kwadratowe nie ma pierwiastków rzeczywistych. Oczywiście jest to jak najbardziej możliwe. Jedyna szansa, że ktoś odwoła się do rozwiązania w liczbach zespolonych, ale to raczej nie przejdzie ;) Co do unieważnienia pytania ze strukturą terminową to wg mnie nie ma prawidłowej odpowiedzi. A najbardziej klarowne będzie powołanie się na publikację: Rynki, instrumenty i instytucje finansowe pod red. prof. J. Czekaja, gdzie w rozdziale 17 jest tabela 17.1, która mówi, że w przypadku odwróconej krzywej:
1) teoria oczekiwań - oczywiście spadek stóp
2)teoria segmentacji rynku (preferowanych habitatów)- Inwestorzy krótkoterminowi mają mniej kapitału niż długoterminowi. Przewaga płynności po stronie tych drugich - zatem wyjaśnia
3)teoria preferencji płynności - teoria w czystej postaci nie wyjaśnia jednoznacznie kształtu krzywej
Zatem macie źródło z którego się uczyliście, a zgodnie z którym żadna z odpowiedzi nie jest właściwa :)
Pozdrawiam i życzę powodzenia w odwołaniach.

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Czy ktoś wie jaką odpowiedź komisja uznaje za poprawną ?
Chodzi mi o zadanie z krzywą odwróconą i teoriami..

Przy okazji jaka jest prawidłowa wg komisji odpowiedź na pytanie:
Model wyceny metoda wolnych przeplywow gotowki [fcf] jest bardziej odpowiedni niz model Gordona w przypadku, gdy: [zestaw 1, zadanie 52]

Proszę również o wzór na FCFF/FCFE z zakresu ksiazek obowiazujacych na egzaminie zgodnie z zalacznikim o literaturze. Ja niestety tej kategorii przeplywow w zadnej z posiadanych przeze mnie obowiazujacych na egzaminie opracowan nie znalazlem

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi

Temat: Zadania z egzaminu maklerskiego

Link do wypowiedzi