Temat: Zabawy z prawem =)

Można prosić o uzasadnienie do zadania 60?

Temat: Zabawy z prawem =)

60. W okresach szczytu hossy akcje spółek charakteryzują się:
A. przeciętnie wysokimi wskaźnikami ceny do zysku i jeszcze wyższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
B. przeciętnie niskimi wskaźnikami ceny do zysku i jeszcze wyższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
C. przeciętnie wysokimi wskaźnikami ceny do zysku i dużo niższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
D. przeciętnie niskimi wskaźnikami ceny do zysku ceny i dużo niższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej.

Podam Ci swój tok myslenia moze jest zgodny z tokiem autora;)
odpowiedz C poniewaz
w okresie hossy wskaznik do zysku bedzie wysoki, ale wskazniki do BV duzo nizsze poniewaz zysk to zalóżmy 10mln zł a BV to bedzie 100mln zł wiecej skoro licznik zostaje taki sam (cena) to calosc bedzie 10 razy mniejsza czylo duzo nizej:)

mam nadzieje ze nie zamieszałem:)

p.s rzadko sie zdarza zeby spółka osiągała zyski większe niż BV:) (wyjatek od reguły:))ANDRZEJ BIENIEK edytował(a) ten post dnia 15.08.11 o godzinie 18:07

Temat: Zabawy z prawem =)

Tylko, że P/BV jest zawsze niższy od P/E. Niezależnie od tego czy to hossa czy bessa.

A odpowiedź C brzmi:
"przeciętnie wysokimi wskaźnikami ceny do zysku i dużo niższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;"
a więc w rezultacie wnioskowanie z odpowiedzi C jest takie:
I. W okresie hossy akcje spółek charakteryzują się przeciętnie wysokimi wskaźnikami P/E.
II. W okresie hossy akcje spółek charakteryzują się przeciętnie dużo niższymi wskaźnikami P/BV
O ile pkt I nie wymaga komentarze o tyle z pkt II wynika, że wskaźniki P/BV w okresie hossy są przeciętnie dużo niższe niż w okresach nie-hossy. A to już prawdą nie jest.

Cóż, ja tak odebrałem to zadanie. Jeśli w pytaniu jest pokreślony okres hossy to odpowiedzi nawiązują do relatywnego porównania wskaźników pomiędzy okresami hossy a pozostałymi okresami, a nie porównaniu wskaźników względem siebie...

Temat: Zabawy z prawem =)

niby masz racje ale... :) moze poczekajmy az sie wypowie autor zadania tez jestem ciekaw odpowiedzi:)

Temat: Zabawy z prawem =)

moze jeszcze wyjasni mi ktos 59?

Temat: Zabawy z prawem =)

Zadanie 59.
I.Opcja ATM ma wartość wewnętrzną = zero (spot =strike price)
w naszym zadaniu strike price jest większy od spotu czyli opcja call jest OTM natomiast put ITM.
II.Odpowiedź ta pasowałaby do write stradlle.W short strangle
cena wykonania opcji kupna >od opcji sprzedaży....a w konsekwencji byłyby inne wartości zapłaconych (uzyskanych) premii...czyli byłby inny zysk z tytułu wystawienia opcji.
III.Aby obliczyć wartość premii opcyjnej zgodnie modelem B&S trzeba znać parametry,które nie są przedstawione w zadaniu....stopę wolną od ryzyka,volatlity IB,dystrybuantę standardowego rozkładu normalnego.
IV.Dywidenda wypłacana w trakcie żywota opcji zwiększa wartość premii opcji PUT...w przypadku CALL'a odwrotnie i dlatego prawdopodobnie call w naszym zadaniu jest tańszy o dwa funty od puta.

Takimi przesłankami kierowałem się udzielając odpowiedzi.Tadeusz Kołakowski edytował(a) ten post dnia 16.08.11 o godzinie 08:36

Temat: Zabawy z prawem =)

Ewelina Pasek:
No dobrze, tylko że Mariusz przelicza ROCZNĄ stopę na ROCZNĄ stopę. Dlaczego więc miesza okresy i wrzuca do mianownika stopę okresową?

Ewelino, Karol bardzo dobrze Ci to wytłumaczył wyprowadzając stosowne równanie.

W skrócie powiem, że generalnie nie istnieje coś takiego jak roczna stopa dyskontowa, czy roczna stopa rentowności - są to miary przeskalowane i obliczone na podstawie rzeczywistych wartości. Np. bon sprzedawany jest za 9550 na 52 tygodnie przed wykupem, a jego cena nominalna to 10000 - wówczas obliczasz sobie stopę czy to dyskonta, czy to rentowności w skali tych 52 tygodni i to nie stanowi problemu (masz miary rzeczywiste). Ale jeśli chcesz te miary wyrazić w skali rocznej to będą one po prostu przeskalowane.

I teraz tak, jeśli zrobisz z rentowności z 52 tyg. dyskontno na 52 tyg - wszystko będzie ok (zamiana w drugą stronę dyskonto 52 tyg. na rentowność 52 tyg. również jest poprawna).

Dalej, jeśli z tego dyskonta 52 tyg., bądź rentowności 52 tyg. będziesz chciała obliczyć odpowiednio dyskonto lub rentowność roczną (oczywiście będzie to inny wynik, bo dla bonów rok=360dni, a 52tyg=364dni)- to również będzie to poprawne przekształcenie. Ale nie można zrobić tak oto:

1) dyskonto 52 tyg. zamieniasz na dyskonto roczne i to na rentowność roczną,
2) rentowność 52 tyg. zamieniasz na rentowność roczną i to na dyskonto roczne

Dlaczego? Bo po prostu rentowność roczną zawsze liczysz jako przeskalowanie rentowności okresowej oraz dyskonto roczne jako przeskalowanie dyskonta okresowego - stąd Twoja uwaga:

"> Ewelina Pasek:

No dobrze, tylko że Mariusz przelicza ROCZNĄ stopę na ROCZNĄ stopę."

- nie była do końca poprawna

A propos - zapamiętajcie sobie też, że dyskonto to poprostu zdyskontowana o jeden okres stopa rentowności, tj. d= r/(1+r) :)

Pozdrawiam,
Mariusz Baciński
mpw, nr. lic 2523

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.pl

Temat: Zabawy z prawem =)

Tadeusz Kołakowski:
Zadanie 59.
I.Opcja ATM ma wartość wewnętrzną = zero (spot =strike price)
w naszym zadaniu strike price jest większy od spotu czyli opcja call jest OTM natomiast put ITM.
II.Odpowiedź ta pasowałaby do write stradlle.W short strangle
cena wykonania opcji kupna >od opcji sprzedaży....a w konsekwencji byłyby inne wartości zapłaconych (uzyskanych) premii...czyli byłby inny zysk z tytułu wystawienia opcji.
III.Aby obliczyć wartość premii opcyjnej zgodnie modelem B&S trzeba znać parametry,które nie są przedstawione w zadaniu....stopę wolną od ryzyka,volatlity IB,dystrybuantę standardowego rozkładu normalnego.
IV.Dywidenda wypłacana w trakcie żywota opcji zwiększa wartość premii opcji PUT...w przypadku CALL'a odwrotnie i dlatego prawdopodobnie call w naszym zadaniu jest tańszy o dwa funty od puta.

Takimi przesłankami kierowałem się udzielając odpowiedzi.

Tadeusz, skomentuję Twoją odpowiedź na pytanie Patryka (sam układałem to zadanie)

I. Wszystko się zgadza w zadaniu mamy podany zdyskontowany strike (cena wykonania), który jest równy 79,60 - więc rzeczywisty jest nieco wyższy. Stąd opcja/-e nie są ATM
II. Dokładnie tak, ponieważ opcje mają tą samą cenę wykonania, to nie da się z nich skonstruować strangle'a (tam muszą być różne strike'i) - faktycznie wyjdzie tu short (write) straddle i będzie on miał max. zysk 8 pounds.
III. W zasadzie brakuje tu tylko volatility. Stopę wolną od ryzyka można by objąć jako repo, natomiast dystrybuanta rozkładu normalnego hmmm - jest powszechnie znana (tylko trzeba obliczyć d1 i d2). Warto by jeszcze zastanowić się nad założeniami B&S. - poczytajcie sobie trochę o tym modelu. (jak również o dwumianowym)
IV. Głównie ten punkt chcę skomentować: odpowiedź na niego była ukryta w równaniu parytetu opcji call i put.

Nie zabieram zabawy i może dam innym wytłumaczyć, na czym polega parytet call i put dla opcji wypłacających dywidendę i jakim równaniem się go opisuje

Temat: Zabawy z prawem =)

Witam serdecznie,

chciałbym wyjaśnić kwestię pytania nr 60. Biorąc pod uwagę oba wskaźniki - cena do zysku zawsze będzie wyższa niż cena do wartości księgowej. W odpowiedzi C druga część pytania dot. P/BV jest nierozłączną częścią pierwszej . Do takich wniosków można dojść czytając odpowiedź A gdzie użyte zostało słowo "jeszcze" sugerujące, że nie można rozbijać odpowiedzi na 2 części. Rozumiem, że pytanie mogło być zrozumiane dwuznacznie ale czytając kolejne odpowiedzi logiczny jest powyższy sposób rozumowania. Dlatego Andrzej Bieniek ma rację :)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.pl

Temat: Zabawy z prawem =)

A propos tego co mówi Artur, na temat pytania 60:

Faktycznie pytanie miało znamiona dwuznaczności ale słowo "jeszcze" jest jak najbardziej klarowne, oznacza, że drugi człon jest jeszcze wyższy/niższy niż pierwszy. Należy to rozumieć jako: w szczycie hossy C/Z wysokie i C/WK jeszcze wyższe (od C/Z ! - co niemal nigdy nie jest prawdą).

Sprecyzuję jeszcze zupełnym nawiasem (Off topic!), że istnieją firmy - głównie fundy hedge/inwestycyjne/PE itd. które potrafią zrobić zysk większy od Kapitału własnego - wszystko zależy od zasad księgowości. Ale w tych firmach może to być zrozumiałe: Firma kupuje jakieś tanie aktywa, one drożeją - przed dniem bilansowym firma je sprzedaje i spokojnie może mieć zysk większy od kapitału własnego. Natomiast zazwyczaj Z/KW krąży w okolicach ok. 3-12% (bardzo około:) )

Temat: Zabawy z prawem =)

Witam serdecznie,

odpowiedzi na pytania 61-69 można udzielać do 17 sierpnia (środa) do godziny 24:00. Oto one:

61. Zgodnie z Regulaminem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., karami regulaminowymi są:
I. upomnienie ;
II. kara pieniężna ;
III. zawieszenie ;
IV. wykluczenie z obrotu .

A. (I, II, III, IV)
B. (I, II, III)
C. (I, III, IV)
D. (I, II)

62. Zgodnie z Regulaminem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., upowszechnianie informacji dotyczących wielkości obrotów w ujęciu ilościowym oraz cenę zawarcia transakcji - dla każdej transakcji zawartej poza sesją giełdową (transakcji pakietowej) następuje:
A. w czasie rzeczywistym ;
B. niezwłocznie po zawarciu transakcji ;
C. najpóźniej przed rozpoczęciem następnej sesji ;
D. tego samego dnia do godziny 24:00 .

63. Zgodnie z ustawą o obrocie instrumentami finansowymi, w skład kapitału założycielskiego domu maklerskiego wchodzą:
I. kapitał zakładowy w wielkości, w jakiej został wpłacony ;
II. kapitał zapasowy ;
III. niepodzielony zysk (strata) z lat ubiegłych ;
IV. kapitały rezerwowe z uwzględnieniem kapitału z aktualizacji wyceny .

A. (I, III, IV)
B. (I, III)
C. (I, II, III)
D. (I, II, III, IV)

64. Zgodnie z regulaminem obrotu regulowanego rynku pozagiełdowego BondSpot, jeżeli emitent lub członek narusza postanowienia Regulaminu lub innych przepisów obowiązujących na rynku lub stwarza zagrożenie bezpieczeństwa obrotu, Zarząd może udzielić upomnienia lub wymierzyć karę pieniężną w wysokości:
A. od 1.000 do 10.000 zł ;
B. od 2.000 do 10.000 zł ;
C. od 1.000 do 20.000 zł ;
D. od 2.000 do 20.000 zł .

65. Zgodnie z regulaminem obrotu regulowanego rynku pozagiełdowego BondSpot, w przypadku sporu pomiędzy stronami transakcji, każdy członek wyznaczy maklera, zwanego:
A. sędzią ;
B. maklerem nadzorującym ;
C. arbitrem ;
D. żadne z powyższych .

66. Zgodnie ze Szczegółowymi Zasadami Obrotu Giełdowego, prawo dostępu maklerów giełdowych członka giełdy do systemu transakcyjnego przyznawane jest przez maklera nadzorującego członka giełdy poprzez nadanie uprawnionym osobom osobistego:
A. kodu dostępu ;
B. klucza dostępu ;
C. hasła dostępu ;
D. żadne z powyższych .

67. Ile wynosi współczynnik beta dla akcji spółki X, jeżeli współczynnik korelacji stopy zwrotu akcji X i stopy zwrotu z portfela rynkowego wynosi 0,6, odchylenie standardowe stopy zwrotu z akcji X wynosi 0,4, zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu z portfela rynkowego wynosi 0,15 ?
A. 1,4 ;
B. 1,5 ;
C. 1,6 ;
D. 1,7 .

68. Strategia spread byka (bull spread) polega na:
A. nabyciu opcji kupna i opcji sprzedaży z tą samą ceną wykonania i terminem wygaśnięcia;
B. nabyciu opcji kupna z określoną ceną wykonania i nabyciu opcji sprzedaży o tym samym terminie wygaśnięcia, ale niższej cenie wykonania;
C. nabyciu opcji kupna z określoną ceną wykonania i wystawieniu opcji kupna o tym samym terminie wygaśnięcia, ale wyższej cenie wykonania;
D. nabyciu opcji kupna z określoną ceną wykonania i wystawieniu opcji kupna z tą samą ceną wykonania, lecz krótszym terminem do wygaśnięcia.

69. Prawa do nowych akcji spółki XXX notowane są na rynku równoległym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w systemie notowań jednolitych z dwukrotnym określaniem kursu. Poniższy arkusz przedstawia zlecenia biorące udział w wyznaczaniu pierwszego kursu jednolitego (zakładamy, że nie było fazy interwencji). Proszę wyznaczyć kurs odniesienia obowiązujący dla drugiego określania kursu jednolitego w tym dniu.

Kurs drugiego kursu jednolitego z dnia poprzedniego: 16,50

__KUPNO_________LIMIT__________SPRZEDAŻ
__----____________17,00__________4.000
__3.000__________16,40__________----
__2.000__________16,35__________----
__4.000__________16,30__________----

A. 17,00 ;
B. 16,99 ;
C. 16,50 ;
D. 16,40 .

Kolejne pytania ukażą się w najbliższą sobotę 20 sierpnia :)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.plArtur H. edytował(a) ten post dnia 16.08.11 o godzinie 12:05

Temat: Zabawy z prawem =)

Tadeusz Kołakowski:
Zastanówmy się nad pytaniem 45.Zaznaczyłem odp.B i jest to zgodne z intencjami autora pytania....ale wg mnie jest to rozwiązanie błędne(((((.
W treści zadania jest zawarte pytanie o minimalny ustawowy KZ dla giełd towarowych.Ustawa wprowadza dwa minimalne progi:
- 3 000 000 zł(lex generalis),
-1 000 000 zł(lex specialis) dla giełd handlujących tylko rzeczami oznaczonymi co do gatunku.
Pytanie dotyczące minimalnego KZ dotyczy również wymogu zawartego w przepisie szczególnym....i w konsekwencji powinna być zaznaczona literka A.Giełda towarowa na której handluję się tylko zbożem jest zawsze giełdą towarową a autor zadania pyta się o minimalny wymóg KZ dla GT bez wyszczególniania o jaką giełdę chodzi.

Witam serdecznie,

zgadza się, zgodnie z ustawą o giełdach towarowych kapitał zakładowy spółki prowadzącej giełdę wynosi 3.000.000 zł, chyba że spółka zamierza prowadzić obrót wyłącznie oznaczonymi co do gatunku rzeczami - wtedy KZ wynosi tylko 1.000.000. Pytanie z poprawną odpowiedzią 1.000.000 zł brzmiało by zatem: 'ile wynosi KZ spółki prowadzącej giełdę towarową, na której dokonywany jest obrót wyłącznie oznaczonymi co do gatunku rzeczami'.

Biorąc pod uwagę odpowiedzi uczestników konkursu większość doszła do wniosku, że chodzi o ogólny limit 3.000.000 zł co jest poprawną odpowiedzią :)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.pl

Temat: Zabawy z prawem =)

W sprawie uzasadnienia Artura (por. 45) - oczywiście podzielam jego zdanie.

Natomiast odchodząc od merytoryki (ta jest w odpowiednim przepisie), a skupiając się na logice i "języku naszym" faktycznie Tadeusz zwrócił dobrą uwagę - rzeczywiście mając tylko (minimalnie) 1 mln zł mógłbym "spokojnie" (celowo w cytacie) otworzyć giełdę towarową (jaką to już mówi przepis szczególny).

Tadeuszu, dzięki za słuszną uwagę. Natomiast nie przychylę się (poza powyższą odpowiedzią) do ingerencji w pytanie.

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariusz Baciński:

Tadeusz Kołakowski:
Zadanie 59.
I.Opcja ATM ma wartość wewnętrzną = zero (spot =strike price)
w naszym zadaniu strike price jest większy od spotu czyli opcja call jest OTM natomiast put ITM.
II.Odpowiedź ta pasowałaby do write stradlle.W short strangle
cena wykonania opcji kupna >od opcji sprzedaży....a w konsekwencji byłyby inne wartości zapłaconych (uzyskanych) premii...czyli byłby inny zysk z tytułu wystawienia opcji.
III.Aby obliczyć wartość premii opcyjnej zgodnie modelem B&S trzeba znać parametry,które nie są przedstawione w zadaniu....stopę wolną od ryzyka,volatlity IB,dystrybuantę standardowego rozkładu normalnego.
IV.Dywidenda wypłacana w trakcie żywota opcji zwiększa wartość premii opcji PUT...w przypadku CALL'a odwrotnie i dlatego prawdopodobnie call w naszym zadaniu jest tańszy o dwa funty od puta.

Takimi przesłankami kierowałem się udzielając odpowiedzi.

Tadeusz, skomentuję Twoją odpowiedź na pytanie Patryka (sam układałem to zadanie)

I. Wszystko się zgadza w zadaniu mamy podany zdyskontowany strike (cena wykonania), który jest równy 79,60 - więc rzeczywisty jest nieco wyższy. Stąd opcja/-e nie są ATM
II. Dokładnie tak, ponieważ opcje mają tą samą cenę wykonania, to nie da się z nich skonstruować strangle'a (tam muszą być różne strike'i) - faktycznie wyjdzie tu short (write) straddle i będzie on miał max. zysk 8 pounds.
III. W zasadzie brakuje tu tylko volatility. Stopę wolną od ryzyka można by objąć jako repo, natomiast dystrybuanta rozkładu normalnego hmmm - jest powszechnie znana (tylko trzeba obliczyć d1 i d2). Warto by jeszcze zastanowić się nad założeniami B&S. - poczytajcie sobie trochę o tym modelu. (jak również o dwumianowym)
IV. Głównie ten punkt chcę skomentować: odpowiedź na niego była ukryta w równaniu parytetu opcji call i put.

Nie zabieram zabawy i może dam innym wytłumaczyć, na czym polega parytet call i put dla opcji wypłacających dywidendę i jakim równaniem się go opisuje

W naszym przykładzie gdy mamy do czynienia z wypłatą dywidendy parytet opcji put i opcji call wygląda tak:
3+2+79.6=5+79.6 wynika to ze wzoru na parytet opcji gdy spodziewana jest wyplata dywidendy
c+D+X*MWO=p+S

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariusz Baciński:
W sprawie uzasadnienia Artura (por. 45) - oczywiście podzielam jego zdanie.

Natomiast odchodząc od merytoryki (ta jest w odpowiednim przepisie), a skupiając się na logice i "języku naszym" faktycznie Tadeusz zwrócił dobrą uwagę - rzeczywiście mając tylko (minimałlnie) 1 mln zł mógłbym "spokojnie" (celowo w cytacie) otworzyć giełdę towarową (jaką to już mówi przepis szczególny).

Tadeuszu, dzięki za słuszną uwagę. Natomiast nie przychylę się (poza powyższą odpowiedzią) do ingerencji w pytanie.

Nie jest moim zamiarem spowodowanie ingerencji w pytanie czy w odpowiedź na nie.Sprawcą zamieszania może być sposób redakcji jednego z przepisów regulujących wymogi kapitałowe giełd towarowych,który jednoznacznie stwierdza,że minimalna wysokość KZ spółki prowadzącej giełdę wynosi 3.000 000 zł.
Natomiast użyta w pytaniu nazwa "giełda towarowa" ma w swoim zakresie wszystkie giełdy towarowe utworzone w majestacie ustawy o giełdach towarowych (w tym giełdę na której dokonuje się transakcji których przedmiotem są tylko rzeczy oznaczone co do gatunku).
Tym niemniej cel dyskusji jest osiągnięty teraz wszyscy zapamiętają wymogi dla poszczególnych giełd towarowych:)))

Pozdrawiam
TK

Temat: Zabawy z prawem =)

Witam,

moim zdaniem odpowiedź na pytanie 45 jest błędna.
Zgodnie z ustawą o giełdach towarowych, Art. 5 pkt 6:
„Minimalna wysokość kapitału zakładowego spółki prowadzącej giełdę, na której jest dokonywany obrót wyłącznie towarami, o których mowa w art. 2 pkt 2 lit. a, wynosi 1000000zł.”

Myślę, że KNF nie podzieliłby Waszego uzasadnienia, gdyż egzamin zdaje zdecydowana mniejszość osób.

Pozdrawiam,
Ewa Jankowska

Temat: Zabawy z prawem =)

Skoro już większość wypowiedziała się na temat pytania 45, więc i ja to zrobię ;)

Pytanie dotyczyło kapitału założycielskiego giełdy towarowej (w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych). Poruszmy więc definicję giełdy towarowej.
Giełdą towarową w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych jest zespół urządzeń i środków technicznych zapewniający wszystkim uczestnikom obrotu jednakowe warunki zawierania transakcji giełdowych oraz jednakowy dostęp w tym samym czasie do informacji rynkowych, a w szczególności do informacji o kursach i cenach towarów giełdowych

Widzimy wyraźne odwołanie do towarów giełdowych, którymi są oznaczone co do gatunku rzeczy, różne rodzaje energii, limity wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń etc.
Do czego zmierzam... Giełdą towarową w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych jest giełda, na której notowane są wszystkie, a przynajmniej większość z towarów giełdowych (i to tej giełdy dotyczyło pytanie o kapitał zakładowy). Giełda, na której dokonywany jest obrót wyłącznie towarami oznaczonymi co do gatunku to w zasadzie nie giełda towarowa (sensu stricto według ustawy), a jedynie jej "okrojona wersja”. I nie możemy użyć określenia giełda towarowa bez dodania frazy „na której....” (jak to było użyte w pytaniu) jeśli mamy na myśli w/w giełdę. Użycie jedynie określenie „giełda towarowa” odwołuje się do „pełnej wersji” tej giełdy a nie jedynie jej wersji „demo” ;) (No bo chyba nie powiemy, że mamy zainstalowanego photoshopa za 2 tys zł, jeśli mamy tylko jego trial, prawda? :) ) Zatem kapitał kapitał zakładowy giełdy towarowej (sensu stricto) w rozumieniu ustawy to 3.000.000 zł.

Temat: Zabawy z prawem =)

Karol Rogowicz:
Skoro już większość wypowiedziała się na temat pytania 45, więc i ja to zrobię ;)

Pytanie dotyczyło kapitału założycielskiego giełdy towarowej (w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych). Poruszmy więc definicję giełdy towarowej.
Giełdą towarową w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych jest zespół urządzeń i środków technicznych zapewniający wszystkim uczestnikom obrotu jednakowe warunki zawierania transakcji giełdowych oraz jednakowy dostęp w tym samym czasie do informacji rynkowych, a w szczególności do informacji o kursach i cenach towarów giełdowych

Widzimy wyraźne odwołanie do towarów giełdowych, którymi są oznaczone co do gatunku rzeczy, różne rodzaje energii, limity wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń etc.
Do czego zmierzam... Giełdą towarową w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych jest giełda, na której notowane są wszystkie, a przynajmniej większość z towarów giełdowych (i to tej giełdy dotyczyło pytanie o kapitał zakładowy). Giełda, na której dokonywany jest obrót wyłącznie towarami oznaczonymi co do gatunku to w zasadzie nie giełda towarowa (sensu stricto według ustawy), a jedynie jej "okrojona wersja”. I nie możemy użyć określenia giełda towarowa bez dodania frazy „na której....” (jak to było użyte w pytaniu) jeśli mamy na myśli w/w giełdę. Użycie jedynie określenie „giełda towarowa” odwołuje się do „pełnej wersji” tej giełdy a nie jedynie jej wersji „demo” ;) (No bo chyba nie powiemy, że mamy zainstalowanego photoshopa za 2 tys zł, jeśli mamy tylko jego trial, prawda? :) ) Zatem kapitał kapitał zakładowy giełdy towarowej (sensu stricto) w rozumieniu ustawy to 3.000.000 zł.

Witam serdecznie,

dziękuje Karol za swoją interpretację. Oczywiście rozumiemy zastrzeżenia dotyczące pytania 45 (kapitał zakładowy giełdy towarowej), jednakże po konsultacji nie będziemy ingerować w pytanie lub jego odpowiedzi. Próg 1.000.000 zł wyznaczony jest dla specjalnego przypadku giełdy towarowej i zostało by to uwzględnione w treści pytania :)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.pl

Temat: Zabawy z prawem =)

Witam serdecznie,
odpowiedzi na pytania 70-78 można udzielać do 21 sierpnia (niedziela) do godziny 24:00. Oto one:

70. Zgodnie ze Szczegółowymi zasadami obrotu giełdowego w celu wprowadzenia instrumentu finansowego do obrotu w trybie publicznej sprzedaży, ofertę sprzedaży składa:
A. emitent ;
B. członek giełdy;
C. fundusz inwestycyjny;
D. Zarząd Giełdy .

71. Zgodnie ze Szczegółowymi zasadami obrotu giełdowego, jednostką transakcyjną notowanych na giełdzie funduszy inwestycyjnych zamkniętych jest:
A. jedna akcja funduszu ;
B. jeden certyfikat inwestycyjny ;
C. jedna jednostka uczestnictwa ;
D. jeden certyfikat akcyjny .

72. Zgodnie ze Szczegółowymi zasadami obrotu giełdowego, jedno zlecenie maklerskie na jednostki indeksowe nie może obejmować więcej niż:
A. 100 jednostek indeksowych ;
B. 300 jednostek indeksowych ;
C. 500 jednostek indeksowych ;
D. 1000 jednostek indeksowych .

73. Zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych, fundusz inwestycyjny może być utworzony jako:
I. fundusz inwestycyjny otwarty ;
II. fundusz inwestycyjny zamknięty ;
III. specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty ;
IV. specjalistyczny fundusz inwestycyjny zamknięty .

A. (I, II, III)
B. (I, II, IV)
C. (I, II, III, IV)
D. (I, II)

74. Zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych, utworzenie funduszu inwestycyjnego wymaga zebrania wpłat do funduszu inwestycyjnego w wysokości określonej w jego statucie, jednak nie mniejszej niż:
A. 1.000.000 zł ;
B. 2.000.000 zł ;
C. 4.000.000 zł ;
D. 5.000.000 zł .

75. Zgodnie z kodeksem spółek handlowych, w odniesieniu do spółki akcyjnej nieprawdziwe jest następujące stwierdzenie:
I. kapitał zakładowy spółki powinien wynosić co najmniej 100.000 złotych ;
II. założycielami spółki są osoby podpisujące statut ;
III. wartość nominalna akcji spółki nie może być niższa niż 10 groszy ;
IV. akcjonariusze spółki odpowiadają za jej zobowiązania .

A. (I, III)
B. (II, III)
C. (III, IV)
D. (I, IV)

76. Akcje spółki GIT notowane są na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w systemie notowań ciągłych, a walutą notowania jest EURO. Na podstawie poniższego arkusza zleceń przedstawiającego wszystkie zlecenia złożone w fazie przed otwarciem, proszę o wyznaczenie kursu otwarcia akcji spółki GIT,

Kurs odniesienia: 33,00 EUR

__KUPNO__________LIMIT__________SPRZEDAŻ
__1.900___________33,10_____________----
___100___________33,00_____________500
__----____________PCRO______________200
__----____________PKC_____________1.200

A. 33,10 ;
B. 33,05 ;
C. 33,01 ;
D. żadna z powyższych.

77. Akcje spółki GIT notowane są na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w systemie notowań ciągłych, a walutą notowania jest EURO. Na podstawie poniższego arkusza zleceń – przedstawiającego wszystkie zlecenia złożone w fazie przed otwarciem – proszę o wskazanie kursu otwarcia notowań akcji spółki GIT,

Kurs odniesienia: 33,50 EUR

__KUPNO__________LIMIT___________SPRZEDAŻ
__----_____________33,50____________----
__----_____________PCRO____________3.000

A. 33,50 ;
B. 33,49 ;
C. 33,45 ;
D. żadne z powyższych.

78. W odniesieniu do pojęcia bazy (basis) w strategii zabezpieczającej z wykorzystaniem kontraktów futures, prawdziwe jest następujące stwierdzenie:
I. baza definiowana jest poprzez różnicę ceny gotówkowej aktywów objętych strategią zabezpieczającą a ceną terminową zastosowanych w strategii kontraktów ;
II. baza definiowana jest poprzez różnicę ceny terminowej zastosowanych w strategii kontraktów a ceny gotówkowej aktywów objętych strategią zabezpieczającą ;
III. w okresie ważności kontraktu baza może przyjmować wyłącznie wartości dodatnie ;
IV. jeżeli wzrost ceny gotówkowej jest większy niż wzrost ceny terminowej, wartość bazy rośnie .

A. (I, IV)
B. (I, III)
C. (II, IV)
D. (II, III)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.plArtur H. edytował(a) ten post dnia 20.08.11 o godzinie 15:51