Temat: Zabawy z prawem =)

Słuchajcie, jako, że sam układałem dwa ostatnie pytania :) I celowo były one trudne, poproszę osoby, które miały je poprawnie, aby spróbowały rozwiązać je na forum - ja następnie ocenię Wasz tok myślenia (myślę, że to lepsza metoda, niż po prostu napisanie Wam rozwiązań).

Układając te pytania miałem na celu pozmienianie kolejności na pierwszych miejscach w konkursie ... niestety to mi się nie udało (sprawdźcie prawie wszyscy mieli co najmniej jedno zadanie źle rozwiązane)- to oznacza że jest na prawdę równy i wysoki poziom! Tak trzymajcie.

Z drugiej strony, wydaje mi się że te dwa pytania mogą Wam bardzo ułatwić zrozumienie z nimi związanych zagadnień.

Część osób, miał ze mną podobne zadania na kursie na Maklera, bądź Doradcę - widzę, że większość miała poprawne odpowiedzi, aczkolwiek zdarzyły się też albo błędy albo nie udzielanie odpowiedzi.

Ok, w takim razie kto rozwiąże zadanie 50, a kto 51 ?

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariusz Baciński:
Słuchajcie, jako, że sam układałem dwa ostatnie pytania :) I celowo były one trudne, poproszę osoby, które miały je poprawnie, aby spróbowały rozwiązać je na forum - ja następnie ocenię Wasz tok myślenia (myślę, że to lepsza metoda, niż po prostu napisanie Wam rozwiązań).

Układając te pytania miałem na celu pozmienianie kolejności na pierwszych miejscach w konkursie ... niestety to mi się nie udało (sprawdźcie prawie wszyscy mieli co najmniej jedno zadanie źle rozwiązane)- to oznacza że jest na prawdę równy i wysoki poziom! Tak trzymajcie.

Z drugiej strony, wydaje mi się że te dwa pytania mogą Wam bardzo ułatwić zrozumienie z nimi związanych zagadnień.

Część osób, miał ze mną podobne zadania na kursie na Maklera, bądź Doradcę - widzę, że większość miała poprawne odpowiedzi, aczkolwiek zdarzyły się też albo błędy albo nie udzielanie odpowiedzi.

Ok, w takim razie kto rozwiąże zadanie 50, a kto 51 ?

51 mam nadzieje, ze mozna sie doczytac :)




Uploaded with ImageShack.usPatryk E. edytował(a) ten post dnia 11.08.11 o godzinie 13:05

Temat: Zabawy z prawem =)

Dotyczy zadania na WACC...zawaliłem to zadanie ..po prostu stopę dyskonta policzyłem jako IFR a co nie jest prawdą
Ostateczne dane związane wyliczeniem udziałem długu w wielkości ważonego kosztu kapitału to:
IFR=5%... a dług jest oprocentowany IFR+1 czyli 6%
Reszta wyliczeń zgodnie ze wzorem na waccTadeusz Kołakowski edytował(a) ten post dnia 11.08.11 o godzinie 14:17

Temat: Zabawy z prawem =)

Patryku, mam problem!

Aczkolwiek liczby pamiętam (np. 164 Raty to wartość od której są płacone odsetki :) - do tego należy doliczyć 8 rat kapitałowych. Przez 24 dzielisz, bo tyle jest rat kapitałowych w całym kredycie)

Rozwiń ty lub inna osoba dokładniej wzory, na dojście do rozwiązania

Temat: Zabawy z prawem =)

Tadeusz, wszystko gra:

Tadeusz Kołakowski:
Dotyczy zadania na WACC...zawaliłem to zadanie ..po prostu stopę dyskonta policzyłem jako IFR a co nie jest prawdą
Ostateczne dane związane wyliczeniem udziałem długu w wielkości ważonego kapitału to:
IFR=5%... a dług jest oprocentowany IFR+1 czyli 6%
Reszta wyliczeń zgodnie ze wzorem na wacc

Tylko, co to jest to IFR=5%.... - to mnie interesuje :) Jak do tego doszliście??? Jestem przekonany, że i tu znaczna część osób robi błąd. (standardowy problem stopy procentowej i dyskontowej dla bonów, a jej odniesienia do Actual)

Temat: Zabawy z prawem =)

A! W każdym razie dzięki za Wasze dotychczasowe odpowiedzi :)

Czekam na jeszcze dokładniejsze opracowanie tych dwóch zadań

W zasadzie to trzech. Może Karol, ... wklej rozwiązanie do zadania 49 ... miałeś je poprawnie

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariusz Baciński:
Tadeusz, wszystko gra:

Tadeusz Kołakowski:
Dotyczy zadania na WACC...zawaliłem to zadanie ..po prostu stopę dyskonta policzyłem jako IFR a co nie jest prawdą
Ostateczne dane związane wyliczeniem udziałem długu w wielkości ważonego kapitału to:
IFR=5%... a dług jest oprocentowany IFR+1 czyli 6%
Reszta wyliczeń zgodnie ze wzorem na wacc

Tylko, co to jest to IFR=5%.... - to mnie interesuje :) Jak do tego doszliście??? Jestem przekonany, że i tu znaczna część osób robi błąd. (standardowy problem stopy procentowej i dyskontowej dla bonów, a jej odniesienia do Actual)

Znów pomyłka IFR to po prostu Risk Free Rate:)) R przeszło w I:((
a jak doszliśmy???... odpowiem tylko za siebie:)
droga była długa ...a można skorzystać z gotowych wzorów tylko nie wiem jakich
1st step to wyliczenie wielkości dyskonta dla 26 W
4,88*182/360=2,47%
póżniej trzeba policzyć rentowność dla tego okresu (nie robiłem tego na skróty)
d/P co dało wynik r=2,53
na samym końcu tego etapu wyliczeń wyliczyłem rentowność dla całego roku
2,53*360/182=5%
a później książkowo jak na WACC przystało.

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariusz Baciński:
A! W każdym razie dzięki za Wasze dotychczasowe odpowiedzi :)

Czekam na jeszcze dokładniejsze opracowanie tych dwóch zadań

W zasadzie to trzech. Może Karol, ... wklej rozwiązanie do zadania 49 ... miałeś je poprawnie

Wklejam :)
Zad 49
KW = 85 mln
Dźwignia finansowa = 200/85 = 2,3529 = 2,4
Marża zysku operacyjnego = 15/250 = 6 %
rotacja aktywów = 250/200 = 1,25 = 1,3
ROE = 6/85 = 7,0588% = 7,1%

Temat: Zabawy z prawem =)

Karol jak najbardziej :)

... Tadeusz, dokładnie tak jak piszesz, przy czym uchylę Wam przysłowiowego "rąbka tajemnicy":

Zapamiętajcie sobie wzór Rr=Dr/[1-Dk], gdzie Dr - dyskonto roczne, Rr - stopa roczna (ekwiwalent rynku pieniężnego), natomiast Dk-to dyskonto w skali okresu. [Analogicznie Dr=Rr/[1+Rk]]

Czyli zgodnie z powyższym wzorem Rr=4,88/[1-4,88*182/360]=5,0034. A dalej tak jak piszesz WACC. Oczywiście cholernie ważne było to, że stopa dochodowości jest płaska (tylko wtedy możemy R 6M zastosować, jako R12M).

Dodam tylko, że gdyby to nie był konkurs i nie chodziło tu o teorię i pewne książkowe schematy wykorzystywane na MPW, to ja bym jeszcze wynik: 5,0034 przeskalował, razy 365/360, otrzymałbym 5,0725 (przez te 5 dni w dużym banku kasa też pracuje ;] ) i taką wartość powiększoną o 100bps podstawiłbym za koszt długu tej spóły. Ale to już kwestia kontrowersyjna, jeden analityk zrobiłby tak jak ja piszę inny tak jak powyżej - więc chciałem tego uniknąć w tym zadaniu.

Macie do mnie/do nas pytania ?

Temat: Zabawy z prawem =)

Mariuszu, skąd znasz te wzory? Ja znam wzór na Dr w postaci Dr=Rr/(1+Rr) (i analogicznie Rr). Dlaczego u Ciebie jest Rk?

Mógłbyś wyjaśnic? :)Ewelina Pasek edytował(a) ten post dnia 11.08.11 o godzinie 18:40

Temat: Zabawy z prawem =)

Ewelina Pasek:
Mariuszu, skąd znasz te wzory? Ja znam wzór na Dr w postaci Dr=Rr/(1+Rr) (i analogicznie Rr). Dlaczego u Ciebie jest Rk?

Mógłbyś wyjaśnic? :)

Ewelino,
Zarówno Twój wzór jak i wzór Mariusza są poprawne, nie masz się czym niepokoić :)
Twój wzór służy jedynie do przeliczania stóp procentowych okresowych na okresowe, bez mieszania okresów (w podanym przez Ciebie wzorze okres=rok). Zatem Twój wzór może wyglądać również następująco:
Dk=Rk/(1+Rk)
Jeśli natomiast chcesz z tego otrzymać stopę roczną musisz okresowe Dk przeskalować mnożąc przez 360/n, a więc Dr=Dk*360/n
Mariusz, wspomniane przeze mnie skalowanie wciągnął już do licznika w swoim wzorze, a więc dokonał zabiegu w postaci:
Dr = Dk*360/n = Rk/(1+Rk) * 360/n = (Rk*360/n)/(1+Rk) = Rr/(1+Rk) , bo Rk*360/n = Rr

Pozdrawiam :)

edit
Swoją drogą, zadanie z kosztem kapitału było bardzo ciekawe :) Osobiście nie zwróciłem uwagi, że jest tam wymieniona stopa dyskontowa... Gratuluje pomysłu! :)Karol Rogowicz edytował(a) ten post dnia 11.08.11 o godzinie 20:11

Temat: Zabawy z prawem =)

Bardzo dobrze Karol :)

Temat: Zabawy z prawem =)

Zastanówmy się nad pytaniem 45.Zaznaczyłem odp.B i jest to zgodne z intencjami autora pytania....ale wg mnie jest to rozwiązanie błędne(((((.
W treści zadania jest zawarte pytanie o minimalny ustawowy KZ dla giełd towarowych.Ustawa wprowadza dwa minimalne progi:
- 3 000 000 zł(lex generalis),
-1 000 000 zł(lex specialis) dla giełd handlujących tylko rzeczami oznaczonymi co do gatunku.
Pytanie dotyczące minimalnego KZ dotyczy również wymogu zawartego w przepisie szczególnym....i w konsekwencji powinna być zaznaczona literka A.Giełda towarowa na której handluję się tylko zbożem jest zawsze giełdą towarową a autor zadania pyta się o minimalny wymóg KZ dla GT bez wyszczególniania o jaką giełdę chodzi.Tadeusz Kołakowski edytował(a) ten post dnia 12.08.11 o godzinie 19:18

Temat: Zabawy z prawem =)

No dobrze, tylko że Mariusz przelicza ROCZNĄ stopę na ROCZNĄ stopę. Dlaczego więc miesza okresy i wrzuca do mianownika stopę okresową?

Temat: Zabawy z prawem =)

Witam serdecznie,

odpowiedzi na pytania 52-60 można udzielać do 14 sierpnia (niedziela) do godziny 24:00. Oto one:

52. Zgodnie z Regulaminem Giełdy Papierów Wartościowych S.A.:
I. transakcje pakietowe zawierane są poza systemem notowań ciągłych oraz kursu jednolitego;
II. transakcje pakietowe mogą być zawierane wyłącznie w dniach, w których odbywają się sesje giełdowe pod warunkiem, że obrót danymi instrumentami finansowymi nie jest zawieszony;
III. przedmiotem transakcji pakietowych mogą być również instrumenty finansowe niedopuszczone do obrotu giełdowego określone przez Zarząd Giełdy;
IV. zlecenia na instrumenty finansowe będące przedmiotem transakcji pakietowej nie mogą być łączone w jedno zlecenie maklerskie z wyjątkiem zleceń wystawianych przez członka giełdy w ramach zarządzania cudzym pakietem akcji.

A. (III, IV)
B. (I, II)
C. (I, II, IV)
D. (I, II, III)

53. Zgodnie z Regulaminem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., transakcja pakietowa może być zawarta, w przypadku akcji wchodzących w skład indeksu WIG20, jeżeli jej wartość wynosi co najmniej:
A. 50.000 zł ;
B. 100.000 zł ;
C. 150.000 zł ;
D. 250.000 zł .

54. Zgodnie z ustawą o obrocie instrumentami finansowymi, alternatywny system obrotu może być organizowany przez:
I. podmiot prowadzący rynek regulowany;
II. funduszy inwestycyjny;
III. firmę inwestycyjną;
IV. Narodowy Bank Polski.

A. (I, II, III, IV)
B. (I, II, III)
C. (I, III)
D. (I, II, IV)

55. Zgodnie z regulaminem obrotu regulowanego rynku pozagiełdowego BondSpot, Zarząd podejmuje uchwałę w sprawie dopuszczenia instrumentów finansowych do obrotu na rynku w terminie:
A. 5 dni od dnia złożenia wniosku;
B. 7 dni od dnia złożenia wniosku;
C. 14 dni od dnia złożenia wniosku;
D. 30 dni od dnia złożenia wniosku.

56. Zgodnie z regulaminem obrotu regulowanego rynku pozagiełdowego BondSpot, instrumenty dłużne mogą być wprowadzone do obrotu na rynku, jeżeli wartość nominalna wprowadzanych do obrotu instrumentów wynosi co namniej:
A. 1.000.000 złotych ;
B. 5.000.000 złotych ;
C. 10.000.000 złotych ;
D. 15.000.000 złotych .

57. Zgodnie z ustawą o nadzorze nad rynkiem finansowym, zastępców Przewodniczącego powołuje i odwołuje;
A. Przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego na wniosek Prezesa Rady Ministrów;
B. Prezes Rady Ministrów na wniosek Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego;
C. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych na wniosek Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego;
D. żadna z powyższych.

58. Akcje spółki XYZ notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w systemie notowań ciągłych. Na podstawie poniższego arkusza zleceń, przedstawiającego wszystkie zlecenia złożone w fazie przed otwarciem, proszę wskazać kurs otwarcia notowań akcji spółki XYZ.

Kurs odniesienia 62,00

__KUPNO________LIMIT___________SPRZEDAŻ
__7.000_________PKC______________---
__----__________62,10____________2.000
__3.000________62,00_____________---
__4.000________61,90____________7.000

A. 62,00;
B. 62,01;
C. 62,05;
D. 62,10.

59. Cena spotowa akcji KAENF jest równa 79,60 funta. Stopa repo wynosi aktualnie 2% (w skali roku). Na rynku istnieje tylko jedna europejska opcja kupna plain vanilla na akcje tej spółki i tylko jedna analogiczna opcja sprzedaży (tj. o tych samych parametrach). Obie opcje wygasają dokładnie za 3 miesiące, a ich zdyskontowana cena wykonania jest równa 79,60 funta. Opcja kupna kosztuje obecnie 3 funty, a opcja sprzedaży 5 funtów. Które z poniższych wypowiedzi analityka giełdowego uznałbyś za poprawne zakładając, że zarówno ty jak i rynek, macie dostępne tylko powyższe informacje:
I. Opcja ta jest ATM
II. Budując z powyższych opcji strategię short strangle – maksymalny zysk inwestora wyniósłby 8 złotych
III. Nie mając dodatkowych informacji nie da się wyznaczyć z modelu Blacka-Scholes'a teoretycznej wartości opcji kupna na akcje tej spółki
IV. Rynek oczekuje, że spółka wypłaci w terminie wygaśnięcia opcji dywidendę, w wysokości ok. 2 funtów na akcję.

A. (I, II, III)
B. (III, IV)
C. (IV)
D. (II, III)

60. W okresach szczytu hossy akcje spółek charakteryzują się:
A. przeciętnie wysokimi wskaźnikami ceny do zysku i jeszcze wyższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
B. przeciętnie niskimi wskaźnikami ceny do zysku i jeszcze wyższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
C. przeciętnie wysokimi wskaźnikami ceny do zysku i dużo niższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej;
D. przeciętnie niskimi wskaźnikami ceny do zysku ceny i dużo niższymi wskaźnikami ceny do wartości księgowej.

Kolejne pytania ukażą się w najbliższy wtorek 16 sierpnia o godzinie 12:00 :) Jednocześnie chciałbym poinformować, że ostatni tydzień byłem na urlopie co wiązało się z mniejszą aktywnością na forum. Zaległości nadrobię w najbliższych dniach
;)

Pozdrawiam i pozostaję w kontakcie,
Artur Hess
Product Manager
e-mail: mail@testymaklerskie.pl

Zapraszam również na strony:
http://KursnaDI.pl
http://Testymaklerskie.plArtur H. edytował(a) ten post dnia 14.08.11 o godzinie 14:34

Temat: Zabawy z prawem =)

moze to pomoze
http://www.google.pl/url?sa=t&source=web&cd=6&ved=0CDo...

jest to prezentacja z sghu do konkretnej literatury ciezko odeslac, plus ewelina jesli robisz zadania historyczne to 1 zadanie wymagalo zastosowanie tego "dziwnego wzoru" ludzie sie pozniej odwolywali ale chyba nie uznawali,
do konkretnej literatury nie odesle Cie poki co ale jak znajde to na pewno podam:) (w fabozzim powino cos byc)

Ewelina Pasek:
No dobrze, tylko że Mariusz przelicza ROCZNĄ stopę na ROCZNĄ stopę. Dlaczego więc miesza okresy i wrzuca do mianownika stopę okresową?