пропозиції роботи
Marcin
Zbych
starszy konsultant
d/s audytu, KPOMP
S.A.
Temat: Pytania do odwołania z egzaminu 27.03.2011
Tomasz Choromański:
Marcin Zbych:
Chciałbym sie odwołać do zadania 20 zestaw 1.
Ryzyko bazy występuje na rynku kontraktów terminowych to:
a) ryzyko zwiazane z inwestowaniem w kontrakty temrinowe , których instrumentem bazowym są instrumenty rynku pieniężnego
b) ryzyko związane bezpośrednio z dużą zmiennością ceny instrumentu bazowego
c) ryzyko związane z inwestowaniem w kontrakty terminowe, których instrumentem bazowym jest stopa procentowa
d) ryzyko związane z niedostosowaniem temrinów rozliczenia kontraktów do terminu transakcji zabezpieczanych tymi kontraktami terminowymi.
odp a i c odpadają od razu
Odpowiedziałem B, ale pewnie prawidłowa odp to D. Ale dlaczego? Moim zdaniem obie odpowiedzi są prawdziwe z czego odp B bardziej co obserwowałem w praktyce na rynku FW20 - gdzie duża zmienność bardzo często wywołuje ogromne zmiany samej bazy jak też nawet jej znaku. W przypadku kontraktów terminowych na akcje i waluty zapadalność tych instrumentów nie jest określon. Co to znaczy "termin transakcji zabezpieczanych" ??? Jeśli zabezpieczamy cenę pszenicy i rolnik wie, że np uzyska fizycznie towar 15 dni po terminie zapadania kontraktów to wie, że może sprzedać kontrakt z wcześniejszym bądź późniejszym terminem realizacji i wie z góry, że powstanie "niedostosowanie". Natomiast zupełnie nie można przewidzieć tego, że np w terminie rolizczenia transakcji warunki rynkowe nie doprowadzą do gwałtownego skoku ceny kontraktu futures powodujące nadnaturalne odchylenie ceny rynkowej futures od Fair Value.
Moim zdaniem pytanie jest do odwołania. Prosze także wszystkich o udowodnienie mi wprost cytatem, że nie mam racji.
Powiem tak, nie ma argumentowac ,,(...)co obserwowałem w praktyce na rynku''.
Ten i inne nasze urzedowe egzaminy nie maja zbyt wiele wspolnego z praktyką rynkową. Trzeba znalezc odpowiedni opis w literaturze.
Masz racje. Tylko, że to nie jest wciaz pismo do KNF. To sformułowanie na pewno nie znajdzie sie w pismie do Komisji. Więc chętnie poznam dokładny cytat, który jednoznacznie zbije moje argumenty. Jesli nikt takiego nie znajdzie, będę uważał, że pytanie zdecydowanie nadaje się do anulacji ze względu na brak zdecydowanej i klarownej poprawnej odpowiedzi.
