пропозиції роботи
konto usunięte
Temat: RELPOL
Kolejna spółka, którą biorę pod lupę to na życzenie czytelników – Relpol. Wprawdzie w głosowaniu wygrał KGHM ale ze względu na publikacje wyników w najbliższą środę analiza ukaże się za tydzień.1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO).
Relpol ma na dzień dzisiejszy (09.08.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 9,91 (średnia sektora: 12,60, średnia WIG: 10,50), C/WK = 1,22 (średnia sektora: 1,08, średnia WIG: 0,89), C/ZO = 9,15 (średnia sektora: 9,15, średnia WIG: 7,5).
Ocena (w skali 1-6): 4
2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM
Relpol wytwarza produkty najwyższej jakości, cenione na całym świecie. Myślę że stopniowo acz konsekwentnie wyrabia sobie markę zarówno w Polsce jak i zagranicą. Tytuł „Elektroprodukt Polski 2012″ otrzymał przekaźnik czasowy MT-T Relpol i zdobył pierwsze miejsce w kategorii „Automatyka”. Z kolei na międzynarodowych targach „Automatication 2012″ ten sam przekaźnik również zdobył złoty medal.
Ocena (w skali 1-6): 5
3) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)
Pan Adam Ambroziak – Przewodniczący Rady Nadzorczej ma 33% udziałów, Altus TFI posiada 8,94%, BPH TFI 5,12, natomiast kolejny członek RN – Piotr Osiński 6,34%. Free Float wynosi dość wysokie 46,6%.
Ocena (w skali od 1-6): 3,5
4) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)
Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi zaledwie 32,20% (średnia sektora: 42,35%, średnia WIG: 45,28%). Capital Gearing wynosi zaledwie 47%.
Ocena (w skali 1-6): 5
5) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE
Prezes i wiceprezes pracują od 3 lat i nie ma do nich właściwie większych zastrzeżeń, aczkolwiek nie jest to jakiś duet rzucający na kolana. Myślę że władze spółki powinny być bardziej zdeterminowane i aktywne.
Ocena (w skali 1-6): 4
6) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?
Nie – wciąż jest bardzo mało zadłużona więc w razie potrzeby jest w stanie zaciągnąć kredyt bankowy lub ewentualnie przeprowadzić z sukcesem emisję obligacji.
Ocena: (w skali od 1-6): 5
7) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)?
Nic nigdzie nie wspominali o takiej ewentualności aczkolwiek niczego nie można oczywiście wykluczyć przy dość małej przejrzystości w komunikacji z rynkiem.
Ocena (w skali 1-6): 5
8) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?
Spółka wypłaciła 0,20 zł dywidendy za 2011 rok oraz 0,37 zł z zysku za 2012 rok – przyznano 12 lipca 2013. Stopa dywidendy wyniosła 4,7% zatem więcej niż rentowność 10-letnich obligacji skarbowych.
Ocena (w skali od 1-6): 4,5
9) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)?
ROE wynosi na dzień dzisiejszy (09.08.2013) = 12,31% (średnia sektora: 9,51, średnia WIG: 5,35%. ROA wynosi dzisiaj (09.08.2013) = 8,35% (średnia sektora: 5,45% , średnia WIG: 2,41%)
Ocena (w skali 1-6): 4,5
10) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?
Uważam że komunikacja jest dość skromna – brakuje jakichkolwiek prezentacji multimedialnych, czy szczegółowych omówień wyników ale po wynikach rocznych jest jednak list Prezesa (co nie jest wcale standardem na polskim rynku).
Ocena (ocena w skali 1-6): 3
11) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI
Jasno i klarownie jesteśmy w stanie określić że głównym i podstawowym produktem są elektro przekaźniki oraz systemy wykrywania substancji radioaktywnych.
Ocena (w skali 1-6): 6
12) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?
Ciężko jest to stwierdzić na dzień dzisiejszy, aczkolwiek dynamiczny rozwój eksportu ze szczególnym uwzględnieniem rynków wschodnich pozwalają z umiarkowanym optymizmem patrzeć w przyszłość.
Ocena (w skali 1-6): 4
PODSUMOWANIE:
KRYTERIUM longterm™: OCENA WAGA WYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK) 4 10% 0,4
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM 5 20% 1
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) 3,5 5% 0,175
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) 5 10% 0,5
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE 4 5% 0,2
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI 5 5% 0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)? 5 5% 0,275
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? 4,5 5% 0,225
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)? 4,5 10% 0,45
CZY SPOŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? 3 5% 0,15
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI? 6 5% 0,3
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? 4 15% 0,6
RAZEM: 53,5 100% 4,525
Spółka zdecydowanie warta rozważenia przy podejmowaniu inwestycji długoterminowej za niewielką część kapitału. Powiedziałbym że spółka ociera się dość mocno o spełnienie rygorystycznych kryteriów Warrena Buffetta, natomiast śmiem twierdzić że Philip Fisher by mógł ją zakupić za niewielki kapitał.
UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 09.08.2013 – źródło: http://fundamentalna.net
Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści.
Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!
W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Rosję, USA, ropę naftową, CD Projekt, Relpol, węgiel, jak inwestować i w co inwestować?:
http://longterm.pl/?page_id=2
