Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

od rana cena leci na ryj, juz tylko widełki ją trzymają. o co biega?

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Może o to:

http://gospodarka.gazeta.pl/Gielda/1,85951,6371976,TVN...

I szczególnie o to:

TVN objął 25 proc. udziałów w N maju zeszłego roku, płacąc 95 mln euro, co wywołało gwałtowny spadek kursu akcji spółki notowanej na warszawskiej giełdzie. Wycenę uznano za wygórowaną, a dodatkowe zastrzeżenia budził również to, że pieniądze ze sprzedaży pakietu udziałów platformy powędrowały z TVN (należącego do Grupy ITI oraz akcjonariuszy mniejszościowych) do kasy Grupy ITI należącej do Jana Wejcherta, Mariusza Waltera, Bruno Valsangiacomo i Wojciecha Kostrzewy. "Biorąc pod uwagę, że większościowym akcjonariuszem TVN i N jest ITI, nie jest jasne, dlaczego nie wystarczy bliższa współpraca. Na przykład Polsat i Cyfrowy Polsat pozostają osobnymi spółkami kontrolowanymi przez tego samego udziałowca i skutecznie ze sobą współpracują. Wysoka wycena N i niejasne uzasadnienie wywołują nasz niepokój co do transakcji i zasad ładu korporacyjnego TVN" - napisali wówczas analitycy Merrill Lynch w nocie do inwestorów.

A.Andrzej L. edytował(a) ten post dnia 12.03.09 o godzinie 09:53

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

CPS tez leci dalej w dol dzisiaj.

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

No coz tak to jest jak inwestorzy wiekszosciowi nie licza sie z cala reszta ...

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Transakcja kupna "n" przez TVN zbyt kosztowna - ML (opinia)

12.3.Warszawa (PAP/Bloomberg) - Zwiększenie przez TVN udziałów w
platformie "n" do 51 proc. jest "kosztowne" i raczej niekorzystne
dla akcjonariuszy mniejszościowych - uważają analitycy Merrill
Lynch.

Broker jest "sceptyczny jeśli chodzi o korzyści wynikające z takiej transakcji dla akcjonariuszy mniejszościowych, zwłaszcza w
tym okresie czasu" - napisała w porannym raporcie Mariya Rubanovskaya, analityk ML.

TVN poinformował w środę, że kupi za 46,2 mln euro 26 proc. minus jedna akcja pakiet platformy "n", zwiększając swój udział do 51 proc.

O godz. 9.50 kurs TVN spada o 14,8 proc.(PAP)

pel/ jtt/


Źródło: PAP

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

poprzednie dno było przy ilu??? 8,50PLN? to może jeszcze poczekać :)

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

[PAP] TVN spada o niemal 15 proc. po informacji o zwiększeniu udziałów w platformie "n" (opinia)

Treść: TVN spada o niemal 15 proc. po informacji o zwiększeniu udziałów w platformie "n" (opinia)

12.3.Warszawa (PAP) - Rynek źle przyjął informację TVN o umowie
zwiększenia udziałów w platformie cyfrowej "n" i na otwarciu na
giełdzie kurs akcji TVN spadł o 6,5 proc., ale spadki pogłębiają
się. Analitycy podkreślają, że przy obecnych kursach złotego
transakcja nie jest korzystna dla TVN.

W środę wieczorem TVN podał, że zawarł ramowe porozumienie z ITI
Media Group, na mocy którego TVN zwiększy o 26 proc. minus jedna
akcja udział w spółce Neovision Holding do 51 proc., która jest
jedynym udziałowcem ITI Neovision. Ta z kolei jest właścicielem i
operatorem platformy cyfrowej "n".

Na otwarciu kurs akcji TVN spadł o 6,5 proc. do 9,99 zł, a o
godz. 9.48 kurs spada już o 14,8 proc. do 9,10 zł.

SOBIESŁAW PAJĄK, ANALITYK DM IDM SA:

"Rynek mógł tak zareagować, bo po pierwsze mamy przyspieszenie
tej transakcji o ponad dwa lata.

Sama wycena może nie wygląda tak szokująco w euro, w tych
kwotach, które spółka podaje, ale pamiętajmy, że w chwili obecnej
złoty jest ponad 30 proc. słabszy wobec euro niż w połowie
ubiegłego roku, gdy ta pierwsza transakcja była zawierana, więc z
perspektywy płatności złotowych to wygląda całkiem inaczej.

Oprócz tego, zakładając, że wszystkie inne warunki pozostają
niezmienione i abstrahując od zmiany wartości wynikającej z upływu
czasu, to przy obecnych kursach euro +n+ jest mniej warta niż trzy
kwartały temu, gdy były zupełnie inne kursy walutowe, a to
dlatego, że +n+ przychody generuje w złotych, a znaczna część ich
kosztów operacyjnych jest ponoszona w euro i dolarze, które się
mocno aprecjonowały.

I ostatnia rzecz, która wydaje mi się +clue+, to dodatkowa
zapłata na rzecz ITI - ograniczona na wysokości 60 mln euro - w
sytuacji gdy +n+ osiągnie pewne cele. Widzę tu dwa słabe punkty,
po pierwsze te cele nie dotyczą zysków, a przychodów, a lepiej
byłoby gdyby ta +cena za sukces+ była oparty o rentowność spółki i
ile pieniędzy ona zarabia, a nie o to ile generuje przychodów.

Po drugie jest też mechanizm, że ta +cena za sukces+ ma być
wyliczana jako 30 eurocentów, czyli ok. 1,5 zł przy obecnym
kursie, płatne przez TVN dla ITI za każdą złotówkę przychodów +n+
powyżej 555 mln zł i ten właśnie punkt wydaje mi się najbardziej
kontrowersyjny".

PRZEMYSŁAW SAWALA-URYASZ, ANALITYK UNICREDIT CAIB:

"To jest skomplikowana sprawa i na pierwszy rzut oka warunki,
które trzeba spełnić wydają się ambitne, ale tak samo było w
przypadku pierwszej transakcji, jeśli chodzi o cele dotyczące ARPU
i liczby klientów, a jednak się udało. To było duże zaskoczenie
dla inwestorów.

Oznacza to, że w 2010 roku też może się udać osiągnąć założone
cele i z tego punktu widzenia wydaje się, że inwestorom warunki
umowy powinny się podobać. Oczywiście, jeśli założy się, że tych
celów nie uda się osiągnąć, to wskaźnik NPV wydaje się niekorzystny.

Oczywiście teraz na TVN spoczywa większa odpowiedzialność za
finansowanie platformy +n+ i część inwestorów może odebrać to
negatywnie.

Na pierwszy rzut oka, jeśli +n+ osiągnie +breakeven+ w 2010 roku,
a założone cele zostaną osiągnięte, transakcja wydaje się rozsądna
przy tych cenach i jest porównywalna do tego, co robi Cyfrowy
Polsat".

************************************************************************

TVN zawarł ramowe porozumienie z ITI Media Group, na mocy którego
TVN zwiększy o 26 proc. minus jedna akcja udział w spółce
Neovision Holding do 51 proc.

"Pod warunkiem sfinalizowania umowy TVN zwiększy swój udział w
Neovision o 26 proc. minus jedna akcja oraz o 26 proc. wartość
pożyczek od akcjonariuszy za kwotę ok. 46,2 milionów euro" -
napisano.

"Dodatkowo TVN niezwłocznie, jeszcze przed zakończeniem
transakcji opisanej powyżej, zapewni platformie "n" finansowanie w
wysokości 25,1 milionów euro w formie pożyczki od akcjonariuszy. W
ramach transakcji zwiększenia udziału TVN w Neovision, część tego
finansowania zostanie skompensowana z kwotą należną ITI, w wyniku
czego ITI otrzyma kwotę ok. 30,7 milionów euro" - dodano.

Umowa przewiduje możliwość jednorazowej korekty ceny zakupu pod
warunkiem osiągnięcia przez platformę "n" określonych poziomów
czterech kluczowych parametrów: EBITDA, liczby abonentów,
średniego ARPU i przychodów. Mechanizm korekty zapłaty będzie
płatny w 2011 r., jeżeli rzeczywiste wyniki platformy "n"
przekroczą określone cele w 2010 r.

Cele, które platforma "n" powinna osiągnąć to pozytywna EBITDA,
ilość subskrybentów przekraczająca 848.000, ARPU na poziomie
powyżej 60,48 zł oraz przychody z tytułu opłat abonamentowych na
poziomie powyżej około 555 milionów zł.

Korekta ceny zakupu, uzależniona od osiągnięcia odpowiedniego
poziomu przychodów z opłat abonenckich i spełnienia pozostałych
warunków wyniesie maksymalnie 60 milionów euro.

W maju 2008 roku TVN nabył 25 proc. udziałów platformy "n" oraz
opcję umożliwiającą zwiększenie zaangażowania w akcjonariacie
platformy do 51 proc. po trzech latach.

Na koniec lutego 2009 r. liczba subskrybentów platformy wyniosła
532 tys., zaś liczba abonentów telewizji na kartę wyniosła 157
tys.

"Przewidujemy, że do końca 2009 r. liczba subskrybentów platformy
"n" osiągnie 766 tys. z ARPU 62,9 zł, do końca 2010 r. - 1 017
tys. z ARPU 74,3 zł oraz do końca 2012 r. 1 477 tys. z ARPU w
wysokości 86,5 zł" - napisano w komunikacie.

"Platforma "n" powinna w 2010 r. odnotować pozytywną wartość
EBITDA" - dodano.

Barbara Woźniak (PAP)

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

promocja!

gdyby nie prawne ograniczenia wzialbym pod korek!

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Dominik Lipiec:
promocja!

gdyby nie prawne ograniczenia wzialbym pod korek!

tak samo na cyfrowym jak i na TVN ;))

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Dominik Lipiec:
promocja!

gdyby nie prawne ograniczenia wzialbym pod korek!

a co to za ograniczenia? powaznie pytam.

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Stanisław Anioł:

Dominik Lipiec:
promocja!

gdyby nie prawne ograniczenia wzialbym pod korek!

a co to za ograniczenia? powaznie pytam.

Pewnie ograniczeni dotyczace handlu w trakcie sesji-chyba ze zwyczajny brak wolnej gotowki hehe;)

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

no brak gotowki to mnie dzisiaj trafil bo bym zalał ropy po sam korek a tak to tylko do połowy :/

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Stanisław Anioł:
od rana cena leci na ryj, juz tylko widełki ją trzymają. o co biega?

A kto pyta?

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Przemysław Lisek:

Stanisław Anioł:
od rana cena leci na ryj, juz tylko widełki ją trzymają. o co biega?

A kto pyta?

Inwestory ! :D

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

a ktopyta ten wielbłądzik :)

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Stanisław Anioł:
a ktopyta ten wielbłądzik :)

Jesteś pajacem.

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Przemysław Lisek:

Stanisław Anioł:
a ktopyta ten wielbłądzik :)

Jesteś pajacem.

dyskusja z Panem to prawdziwa przyjemność.

może mi Pan powie coś czego nie wiem :)Stanisław Anioł edytował(a) ten post dnia 12.03.09 o godzinie 10:43

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

ja też chce być pajacem!

Panie Stanisławie jak będzie nas dwóch to może założymy cyrk?

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

Stanisław Anioł:

Przemysław Lisek:

Stanisław Anioł:
a ktopyta ten wielbłądzik :)

Jesteś pajacem.

dyskusja z Panem to prawdziwa przyjemność.

może mi Pan powie coś czego nie wiem :)

Twój profil łamie regulamin GL. Zostałeś już zgłoszony i mam nadzieję, że niedługo znikniesz z Portalu.
O dyskusji możemy rozmawiać wyłącznie z osobą a Ty jesteś pajacem.

Temat: o co chodzi z TVN dzisiaj?

i kto tu jest pajacem... :/