Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

moim zdaniem to jesteśmy na początku takiego wykresu:
http://wykresy-walory.interia.pl/wykresy2.php?wlid=81&...

dlaczego tak uważam?:
- PAGED też na początku był wyceniany na 1/3 WK
- podobne komunikaty o zmniejszeniu udziału poniżej progów 5 lub 10%
- również posiadał duże zadłużenie
- branża atrakcyjna nawet w dobie kryzysu
- obniżenie wyceny akcji przez "znawców" z poziomu 17 pln do 5pln (podobnie jest na Graalu)

zasięg ruchu moim zdaniem skromnie do c/wk= 1 a przy dobrze zachowującym się szerokim rynku (powrót krótkiej hossy) nawet poziom mojego batonika czyli 35 PLN.

Teraz będziemy tylko obserwować jak kurs bedzie odjeżdżał, a maruderzy zawsze będa pisać że zadłużona spółka , naganiacze itp.

pozdrawiam i życzę udanego weekendu

Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

istotnie ciekawy wykres, od marca nawet widac budzaca sie aktywnosc;

pare uwag:
- paged reprezentuje bardziej cykliczna branze, przemysl powiazany z budownictwem
- graal to przemysl tradycyjny - popyt na ich produkty pewnie jest w miare stabilny
- warto by sie zastanowic, co zmienilo sie w paged, ze zmienily sie jego perpektywy, i co takiego moze zmienic sie z graalu

zwroc takze uwage, ze 12 zl moze byc znaczacym poziomiem dla graala (rok 2005 oraz wrzesien-pazdziernik 2008). Pozniej na 27-28 zl

nie mowie nie oczywiscie - tyle, ze byc moze c/wk = 1/3 jest uzasadniona, bo... oczekiwana wk jest 3x mniejsza niz obecna (straty, pogorszenie perspektyw biznesu). 1/3 to rzeczywiscie bardzo nisko. Zeby ocenic zasadnosc 1/3 musialbym obejrzec sprawozdanie...ale moze juz to zrobiles

Nie wiem jaki pomysl na biznes mial paged, ale z tego co widze w... sklepie spozywczym, graal moze konkurowac tylko cena, producentow jest paru, ryby jakby nie patrzec te same - ich produkty przybieraja cechy commodities, gdzie tylko cena jest wazna

jedno male ale jeszcze to wolumen - jesli trafilbys w marazm, mogloby byc ciezko z ewakuacja - srednioroczny wolumen to 38k, z czego widze calkiem sporo dni przy niklym wolumenie

powodzenia zycze,
TK

Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

na szybko ze sprawozdania, str 4
http://www.graal.pl/pliki/rap2008/gkgraal6-122008.pdf

kapitał własny 199
wartośc firmy 53
niematerialne 42
aktywa podatkowe 10
należności krótkoterminowe 132 (sic!)

wartość firmy, akt niematerialne i podatkowe to najbardziej podejrzane pozycje w kazdym bilansie; bez nich kapitał własny wynosiłby 94mln;
wez pod uwage jak bardzo firma jest zależna od swoich klientow - powiedzialbym, ze to niebywale wysoki poziom - jesli 10% klientow nie splaci to mamy juz kapitaly w wysokosci 81 mln, co daje 40% oryginalnej wartosci... a 10% to nie tak wiele...

oczywiscie to tyle tytulem cyferek, a popyt na akcje moze odzwierciedlac tysiac innych rzeczy

Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

Przeciwko spółce:

- 4,5 mln w plecy w pierwszym kwartale, to więcej niż zysk za cały 2008 r.,
- zadłużenie, przy czym kapitał pracujący netto jest tylko na nieznacznym plusie,
- EBITu ledwo starcza na zapłacenie odsetek,
- nieprzejrzyste sprawozdanie za pierwszy kwartał, szczególnie sposób pokazania przepływów pieniężnych woła o pomstę do nieba. Czytanie sprawozdania nie powinno być męczarnią. Trudno wywnioskować, skąd wzięło się nagle 7 mln kosztów finansowych, które były kluczem do złego wyniku spółki,
- wskaźnik C/Z mierzony zyskiem na akcję z 2008 r. na niezbyt atrakcyjnym poziomie 18 z hakiem.

Za spółką:

- wskaźnik C/Z mierzony trzyletnim zyskiem na akcję (2Q 06 - 1Q 09) na bardzo atrakcyjnym poziomie 5,15.

ALE bardzo bym uważał, bo ten wskaźnik rośnie do 7,5, gdy odejmie się od zysku z 2007 r. nadwyżkę wartości aktywów przejmowanej firmy Superfish nad zapłaconą ceną. Graal doliczył sobie do przychodów 10 baniek, ponieważ uznał, że znak firmowy Superfish jest wart kupę kasy. Wtórował im "niezależny rzeczoznawca". W 2006 i 2007 r. było więcej takich przejęć i jednorazowych zdarzeń, które mogły odbić się dodatnio na papierowych zyskach i siedzieć dziś w wartości księgowej w tych wszystkich wskazanych przez Tomka WNiPach i oraz wartościach firmy. Prawda jest taka, że rachunek przepływów wygląda nieciekawie i jeszcze firma chowa go jak tylko może.

Edit: ciekawostka

Z wyceny majątków Spółki Przejmowanej i Przejmującej dokonanej (na 31.05.09) za pomocą metody bilansowej wyceny aktywów netto jeden udział w Spółce Przejmowanej ma wartość 873,05 zł (osiemset siedemdziesiąt trzy złotych 05/100), a jedna akcja w Spółce Przejmującej (Graalu) ma wartość 19,32 zł (dziewiętnaście złotych 32/100).

Czyli w 2 miesiące WK zleciała z 23,5 do 19,32?Krzysiek Kajetanowicz edytował(a) ten post dnia 19.07.09 o godzinie 20:08

Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

To wszystko (no moze prawie.. nikt nie wie) jest już zdyskontowane i nie ma sensu sie wdawać w szczegółowa analizę, rentowność leci na pysk, ale spółka jest niedowartościowana i cena wydaje sie atrakcyjna.

Temat: GRAAL c/wk 0,29 - spółka z potencjałem

Darek, czekamy na riposte :)