Temat: dokąd dobrnie WIG 20
Sylwester R.:
jak już jesteśmy przy dywidendach.
Nie jest to lek na całe zło.
Lepszy już czasem brak dywident, niż dywidendy nie oparte na zysku a na domniemanym zysku, jak w przypaku GM u Citi.
Dywidendy są dobre dla spółek typu utilities, czyli w przypadku Wig20 PGE, lub w przypadku spółek, które muszą pozbyć się gotówki zanim związki położą na niiej łapę (jak KGHM).
Moja ulubiona spółka dywidendy nie wypłaca, choć ma $40 a akcje nadmiaru gotówki i zyski na poziomie $10 na akcję (obecna cena to $230.9)
Oczywiście, że dywidendy nie są i nie będą lekiem na całe zło. Bywają takie okresy, że nie ma dywidend spełniających kryterium jakości dywidendy to wtedy należy zastosować inne parametry. Całe szczęście, że na NYSE takich "czarnych dziur" jest niewiele i codziennie można znaleźć coś ciekawego. A co do "paradoksów". Ty podałeś swoją ulubioną spółkę więc nie mogę pozostać dłużny i podam jedną z wielu ulubionych spółek. Nazywam je roboczo "gazownikami". Wyobraź sobie , że mamy 23.12.2008 roku. Dla jednych czas zakupów świątecznych dla innych okres podsumowania pewnych dokonań. Jeszcze inni szukają możliwości zainwestowania nadwyżek osiąganych dzięki spływowi dywidend. Na rynek docierają różne informacje i w końcu znajduję informację, że wspomniany "gazownik" zmniejsza dywidendę z poziomu 0,69 usd na akcję do poziomu 0,2 usd na akcję. Kurs zaczyna wodospad z poziomu 31,7 usd na poziom 8,5 usd , dochodzi do podbitki do poziomu 11,34 usd i kolejny wodospad na poziom 3,5 usd. Przychodzi informacja o dywidendzie w wysokości 0,2 usd na akcję. Kurs wynosi 4,25 usd za akcję co powoduje, że div yield jest na akceptowalnym poziomie. W dniu kiedy akcja kosztuje 4,25 usd kurs złotego względem dolara USA wynosi 2,9462 pln/usd. Udaje się kupić 100 sztuk po średniej cenie 4,3 usd czyli 430 usd x 2,9462 = 1 266,9 pln + 15 usd x 2,9462 (prowizja) = 1 266,9 + 44,19 pln = 1 311,1 pln. W dniu 6 marca 2009 roku kurs dociera do 1,52 usd za akcję przy minimum dziennym 1,415 usd. I co ? I spokój. Nawet pomimo tego, że z 1311 pln po trzech miesiącach zrobiło się zaledwie 100 x 1,52 x 3,7402 = 568,5 pln. Nawet spadkowy kurs złotego nie jest w stanie zminimalizować ujemnej stopy zwrotu. Wokół rynku słychać opinie, że USA to bankrut, że kryzys zeżre swoje dzieci i jeszcze kilka "wesołych" opinii. Pomimo tego, że pozycja przyniosła dwie dywidendy w wysokości 0,2 usd brutto to w momencie przyznania drugiej dywidendy kurs wynosił już....5,09 usd przy kursie dolara wynoszącym 3,2908 pln. W tym momencie stopa zwrotu wynosiła +41 % w przeliczeniu na złote z uwzględnieniem podatku od dywidendy. Wariactwo ? Niekoniecznie. Najpierw prawie -70 procent stopy zwrotu ( po 3 miesiącach) a po 6 miesiącach +40 %. I to nie koniec. We wrześniu 2009 roku obiekt poinformował, że zmuszeni są obniżyć dywidendę z 0,2 usd do 0,02 usd. Mały szok!!!. Kiedy o tym informowali kurs 1 akcji dotarł do poziomu 10,2 usd za akcję. Efekt poinformowania o zmniejszeniu dywidendy ? Natychmiastowy spadek kursu do 8,5 usd. I w tym momencie jest najciekawiej. Albo zamknąć całkowicie pozycję akceptując mniejszą rentowność poprzez zapłacenie podatku dochodowego od osiągniętego zysku albo wyjść z założenia, że co ma być to będzie. I było. Do dzisiaj wpłynęły kolejne 3 dywidendy , tym razem po 0,02 usd na akcję. Ostatnie notowanie tego obiektu to 12,3 usd. Kurs dolara USA wynosił w miniony piątek 2,9239 pln. Stopa zwrotu we wspomnianym okresie to 205 procent (uwzględnienie dywidend i podatków od dywidend) po przeliczeniu na złote. Wniosek ? Nie należy wpadać w panikę i podejmować nieprzemyślane ruchy. A co do dzielnego WIG 20 ? Proszę bardzo otwieram oficjalną stronę GPW SA. I co ja widzę ? Wartość obrotu akcjami w piątek 27.03.2010 roku wynosił 1,586 mld złotych....Normalnie żenada....To może znajdę coś interesującego jeśli chodzi o wskaźnik dywidendy...No to otwieram kolejną podstronę i co ja widzę ? W zakładce Informacje/statystyki/dzienne Wskaźniki i wyniki sesji otwieram Wskaźniki spółek....Wskaźniki rynkowe według stanu na dzień 27.03.2010 roku widzę kolumnę oznaczoną jako Stopa dywidendy (%)...Widzę obiekt spełniający kryterium jakości efektywności dywidendy tym obiektem można się zająć w terminie późniejszym oraz kilkoma innymi...W końcu dotarłem do końca listy i co widzę ? Stopa dywidendy (%) dla Spółek krajowych wynosi 2,0 % - słownie DWA PROCENT!!! To może CPI podawane przez NBP wynosi nieco mniej...Według tam zawartych informacji CPI po lutym 2010 roku wynosiła 2,9 procent w ujęciu rok do roku. Wystarczy...Stopa dywidendy (%) niższa od wskaźnika CPI ? Ciekawe, ciekawe...
Niestety ale nie stać mnie na inwestowanie w portfel gdzie stopa dywidendy nie jest w stanie pokryć wskaźnika CPI. A ponieważ w tzw. okazje cenowe to ja nie wierzę to jeśli chodzi o ryneczek warszawski zamierzam jedynie inwestować tylko w te obiekty, których div yield spełnia kryterium jakości efektywności dywidendy. Natomiast okazje cenowe to ja pozostawiam polskim licencjonowanym mistrzom świata. Oni wiedzą lepiej kiedy i co należy kupować. Najczęściej po fakcie.
Pozdrawiam. Łączę wyrazy szacunku. Z poważaniem AF (zwolennik dywidend)