Temat: Debiut GPW !!
Robert S.:
Dzień dobry wieczór
Dla Pana cena nie jest atrakcyjna. Dla mnie jest atrakcyjna. I chyba nie muszę Panu wyjaśniać dlaczego tak uważam.
Pozdrawiam i załączam wyrazy szacunku.
Z poważaniem
AF (zwolennik dywidend)
53 zł była mniej atrakcyjna niż 51 zł po której dokupiłem pierwszy pakiet, ale suma sumarum dokupiłem jeszcze po 53 zł, notowanie końcowe 54 zł i pewnie to nie koniec wzrostów (teraz taką mam nadzieję)
i tym razem chyba pierwszy raz nastawiam się na dywidendę czyli jest to dla mnie inwestycja długoterminowa ;-)
pozdrawiam
Dzień dobry wieczór
Średnia cena zakupu 1 akcji przy uwzględnieniu standardowej prowizji maklerskiej 50,71 pln (akcje kupowane w ofercie publicznej oraz na dzisiejszej sesji po 52;53;54 pln za sztukę). Najpierw coś o
dywidendzie. Specjalnie odsyłam na stronę pewnej firmy, która znana jest z rzetelności i profesjonalizmu. Nie będę przypominał bredni o wycenach bo wycenę akcji GPW dokonał dzisiaj rynek. Pomijam wyliczenia tzw.analityków, którzy w życiu nie kupili kilograma truskawek w Radomiu czy w Warce i nie przywieźli ich do Warszawy i nie sprzedali z zyskiem pod kościołem przed mszą niedzielną.
Jak zamieszczono
tutaj zysk netto po 3 kwartałach wynosił 76,6 mln złotych. Jeśli ten wynik podzielimy przez 3 i pomnożymy przez 4 to otrzymujemy około 102 133 333,0 pln. Według informacji zamieszczonych
tutaj liczba wyemitowanych akcji to 41 972 000 co daje około 2,43 pln zysku na akcję.
Jeśli prawdą jest, że GPW co roku zamierza przeznaczać na dywidendę 30 - 50 % zysku netto to oznacza, że przy parametrze 30 % mamy dywidendę 0,73 pln. Taki poziom dywidendy jest dla mnie
niesatysfakcjonujący. Natomiast przy poziomie 50 procent zysku netto na dywidendę otrzymuję 1,215 pln co daje div yield na poziomie 2,4 %. I tutaj zaczyna być zagadka. Po pierwsze jeśli weźmiemy pod uwagę
CPI za ostatnie 12 miesięcy to mamy 2,5 procent. Kurs złotego względem dolara USA za ostatnie 12 miesięcy (licząc od października 2009 do września 2010 roku umocnił się o 1,1 procent a zatem graniczny div yield powinien wynosić nie mniej jak 2,47 %. W związku z tym przy mojej średniej cenie zakupu wynoszącej 50,71 pln oczekuję dywidendy na poziomie nie mniejszym jak 1,25 pln. Jak wiadomo ostatnia
dywidenda wyniosła 2,16 pln na akcję. Przy założeniu, że dywidenda powinna rosnąć a nie być coraz niższa to poziom 1,25 pln jest nie do zaakceptowania. Osobiście oczekuję dywidendy na poziomie 2,21 pln co oznacza, że a) GPW musi poprawić wynik netto w IV kwartale b) przeznaczyć większy procent zysku na dywidendę c) kurs akcji powinien odnotować spadek aby div yield spełniał kryterium jakości efektywności dywidendy.
Następna sprawa to podstawowe wskaźniki. Po pierwsze jeśli weźmiemy pod uwagę P/E które przy aktualnej cenie wynosi 21,8 to oznacza, że przy zachowaniu dotychczasowej dynamiki zysku netto osiągnięcie 100 procent stopy zwrotu nastąpi po 21,8 roku. Liniowo średniorocznie daje to 4,59 % co oznacza, że dzisiejszy wzrost kursu od mojej średniej ceny zakupu jest zdecydowanie wyższy (54/50,71)-1 = +6,49 %. Zatem oczekiwaną roczną stopę zwrotu (biorąc pod uwagę wskaźnik P/E) mam już osiągniętą.
Drugi wskaźnik czyli P/Bv na poziomie 4,67 oznacza, że przy cenie akcji wynoszącej 54 pln nabywca akcji płaci za 1 złotówkę majątku księgowego aż 4,67 pln. Jest to wariant niekorzystny dla nabywcy. Natomiast jest to korzystne dla sprzedającego ponieważ przy cenie 54 pln za akcję , sprzedający uzyskuje 4,67 pln za 1 złotówkę majątku księgowego.
Reasumując to przy założeniu, że dywidenda wyniesie nie mniej jak 1,25 pln oraz nie więcej jak 2,21 pln mam bezpieczeństwo kapitałowe. Z następnymi zakupami wstrzymuję się do czasu podania danych dotyczących zysku netto za IV kwartał 2010 roku. Dopiero wtedy podejmę decyzję czy inwestycję potraktuję długoterminowo w oczekiwaniu na wysokość dywidendy. Jeśli okaże się, że rynek wycenia akcje wyżej niż dzisiejsze 54 pln to po prostu w akcjach zostawię osiągnięty przyrost cenowy. Jeśli rynek będzie akcje wyceniał poniżej 54 pln to zastanowię się nad dalszym dokupowaniem. Tak czy inaczej mam spokój i brak kłopotu co z nabytymi walorami mam zrobić.
Pozdrawiam i załączam wyrazy szacunku.
Z poważaniem
AF (zwolennik dywidend)
Andrzej Filipek edytował(a) ten post dnia 09.11.10 o godzinie 20:46
пропозиції роботи
