GoldenLine
Zaloguj się
Grzegorz W.

Grzegorz W. Aplikant radcowski

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Jeżeli ktoś piszący pracę magisterską o funduszach inwestycyjnych potrzebuje pomocy w szczegółowych kwestiach prawnych to ja chętnie pomogę.
pozdrawiam
Grzesiek
Link do wypowiedziLink
Michał Setniewski

Michał Setniewski .

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Agnieszka Januszewska:
a nie chodzi czasem o efektywność zarządzania portfelem w funduszach? jeśli tak to pewnie o takie wskaźniki jak wsk. sharpa, treynora itp. tez pisze podobna pracę i korzystam z takich:
Teoria nowoczesnego inwestowania, Robert A. Haugen
Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych Elton Edwin
Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem (tom I i II), Frank K. Reilly
no i tam tak troszkę jest w Dębskim w "Rynku finansowym..."
może pomoże
Hej.
Moja praca oparata jest w dużym stopniu na inwestorze[ który poszukuje sposobu pomnożenie kapitał, a nie instytucj zarzadzającej danym instrumencie. Dzieki za podanie pomocy naukowych- napewno skorzystam.
Pozdrawiam MS.

Moze ktos z was ma dostep do aktualnego raportu: "Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, "pewnie to bedzie 2002-2006. albo cos młodszego!! PozdrawiamMichał Setniewski edytował(a) ten post dnia 06.04.08 o godzinie 19:57
Link do wypowiedziLink
Anna C.

Anna C. Head of User to
Revenue Data Team
Europe, OLX Group

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

.Anna C. edytował(a) ten post dnia 19.02.09 o godzinie 21:12
Link do wypowiedziLink
Żaneta W.

Żaneta W. Auditor Standardów
Socjalnych /
Consulting

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Witam wszystkich :)
Ja też postanowiłam napisac pracę magisterską o Inwestycjach Alternatywnych.
Dla odmiany poświęciłam jeden rozdział na przybliżenie wszystkich inwestycji alt., nawet tych emocjonalnych, które robią się coraz popularniejsze na naszym rynku.Poza tym zamieram zamieścić w pracy analizę porównawcza funduszy hedge - Opera TFI , Investors i Superfund :)
A temat taki bardzo czytelny ; Inwestycje Alternatywne na rynku Polskim (ale chyba rozbuduję go o ten dopisek -Porównanie funduszy hedgingowych działających na rynku)
Jeżeli ktokolwiek ma jakieś ciekawe dane dotyczące tych funduszy będę oczywiście bardzo wdzięczna.
Pozdrawiam wszystkich piszących :)
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Żaneta Wyganowska:

tylko dobrze sie przyjrzyj tym funduszom przy klasyfikowaniu bo o ile superfund i investors jeszcze by mozna zakwalifikowac jako fundusze o strategiach hedge to opera raczej tylko z opisu na ich stronie. Gdzies czytalem ze polski superfund rozwija swoje fundusze tu zarzadzane o strategiach ktore mozna zaliczyc do hedgingowych.
Link do wypowiedziLink
Andrzej D.

Andrzej D. Młodszy specjalista
w zespole IT

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Ja wybrałem analizę efektywności funduszy inwestycyjnych. Już prawie kończę pisać więc jak ktoś potrzebuje pomocy to dajcie znać:)
Link do wypowiedziLink
Paweł Kamiński

Paweł Kamiński
www.inwestowanie.org
.pl

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Ani Investors ani Opera NIE SA prawdziwymi funduszami hedge.
To są fundusze "absolute return" czyli nastawione na inwestowanie w co popadnie byle z zyskiem. Największą różnica jest brak WYSOKIEGO lewarowania pozycji. Zalicza się je do inwestycji alternatywnych ich cecha charakterystyczna jest brak przewidywalności. W wypadku FIO i modeli matematycznych jestem w stanie o 16:40 przewidzieć zmiane wyceny z dokładnością do 0,2%. Napewno ciekawym tematem będą fundusze
zamknięte też quasi hedge, klasy long-short czyli wybierające rynki w sposób matematyczny i inwestowanie na długo i krótko jednocześnie.
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Paweł Kamiński:
Największą różnica jest brak WYSOKIEGO lewarowania pozycji.

a to jakis mit krążący o funduszach hedge, średnia dźwignia wynosi dla nich 2:1 czy to jest wysokie lewarowanie? poza tym ciezko mowic o stricte funduszach hedgingowych w Polsce, skoro w praktyce prawo mocno ogranicza utworzenie takiego funduszu
Link do wypowiedziLink
Paweł Kamiński

Paweł Kamiński
www.inwestowanie.org
.pl

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Investors czy Opera nawet 2:1 nie lewaruja.

A to 2:1 byc moze tyczy sie wartosci srodkow zainwestowanych w kontrakt a nie samego kontraktu i jego wartosci nominalnej
wiec z 2:1 robi sie 200:1. Zreszta wszystkie hedge oaprte na arbitrazu maja jeszcze wieksze lewary ale to oczywiste.

Tak czy siak aj czekam na pierwsze fundusze ze strategiami long-short a te juz pukaja do KNF
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Paweł Kamiński:
Investors czy Opera nawet 2:1 nie lewaruja.

A to 2:1 byc moze tyczy sie wartosci srodkow zainwestowanych w
kontrakt a nie samego kontraktu i jego wartosci nominalnej
wiec z 2:1 robi sie 200:1.

Nie, te 2:1 to lewar liczony do calego portfela a nie jako stosunek wartosci nominalnej do wartosci depozytu, inaczej nie nioslo by to zadnej informacji.
Czy oni moga miec 2:1, oczywiscie ze nie, bo nie sa to fundusze ktore tylko graja na pochodnych. Opera odpada w przedbiegach ale Investors ma strategie podchodzace pod hedge a brak takiego lewarowania nie wyklucza go przeciez z tego grona.Robert W. edytował(a) ten post dnia 21.05.08 o godzinie 13:17
Link do wypowiedziLink
Paweł Kamiński

Paweł Kamiński
www.inwestowanie.org
.pl

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Opera ma ponad 10% obrotu CALEGO rynku na kontraktów terminowych
na GPW, serio serio ... maja własny DM więc prowizja ścięta na maksa. Ale i tak Opera3GR i Opera FIZ na minusach.
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Witam! Hmm... pierwszy post... trema. ;)

Chciałem się podzielić moim pomysłem na pracę magisterską o funduszach inwestycyjnych (akcji), gdyż chyba podchodzę do tego z trochę innej perspektywy. Mianowicie w mojej pracy chciałbym zwrócić uwagę przede wszystkim na wady funduszy inwestycyjnych oraz pokazać, że wyniki osiągane przez fundusze inwestycyjne nie są niczym specjalnym i są uzależnione przede wszystkim od kondycji rynkowej. Wyniki fundusze inwestycyjnych będę porównywać z wynikami, które można by było osiągnąć inwestując pasywnie w indeks WIG20 w latach 2003-2007 (docinek hossy) oraz 2007-2008 (do teraz, odcinek bessy, trendu horyzontalnego).

Wiadomo WIG20 nie jest benchmarkiem funduszy inwestycyjnych, gdyż fundusze inwestują nie tylko w tę najpłynniejszą "dwudziestkę", ale również w wiele innych spółek. Wybór padł jednak na WIG20, gdyż stosunkowo prosto można stworzyć samemu portfel oparty na indeksie 20 spółek (wiadomo, że taki portfel nie będzie idealnym odwzorowaniem).

Część teoretyczna: rynek kapitałowy, podział, kilka słów o GPW, WIG20 - czym jest, jak sie go wylicza, inwestowanie indywidualne, indeksowe, pasywne, czym są wskaźniki oceny zarządzania portfelem, fundusze inwestycyjne, istota, rodzaje, ustawy etc... ;)

Część praktyczna: charakterystyka podmiotów (6-8 funduszy), stopa zwrotu, dynamika (co kwartał przez 5 lat), opłaty dystrybucyjne, za zarządzanie (przykład liczbowy), wskaźnik Sharpe’a, wskaźnik Treynora, wskaźnik Jansena, odchylenie standardowe, porównanie z WIG20.

Wnioski: portfel oparty na WGI20 jest "automatycznie" odpowiednio zdywersyfikowany (mocne spółki, wiele branży), średnie wyniki funduszy akcji są na tym samym poziomie co WIG20 lub poniżej (wiadomo wyjątki Legg Mason czy Arka) [gdyby badać indeks WIG do funduszy, tylko Arka byłaby na zbliżonym poziomie w ostatnich 5 latach], mimo znacznie większej dywersyfikacji w okresie bessy fundusze wcale nie radzą sobie lepiej od indeksu, postawienie tezy, że opłaty za zarządzanie właściwie nie są potrzebne, bo gdyby kadry zarządzające odwzorowywały portfel po prostu na indeksie WIG20 czy WIG osiągały by takie same lub lepsze wyniki - więc po co to wszystko. ;)

Mam jednak trochę problemu z badaniami, może powinienem coś tam dodać?

Ciekawe czy ktoś to w ogóle przeczyta, krytyka mile widziana. : DKrzysztof Bogusz edytował(a) ten post dnia 22.05.08 o godzinie 12:27
Link do wypowiedziLink
Paweł Kamiński

Paweł Kamiński
www.inwestowanie.org
.pl

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

WIG20 jest pokonywane przez WIEKSZOSC funduszy w odroznieniu od WIGu.
Dlaczego tak sie dzieje ? Bo losowy portfel zawiera wiecej smiecia niz portfel funduszu ktory z powodu swojej wielkosci ma duzo WIG20. A smieci jak to mowia lepiej rosna co nie jest niczym dziwnym.
Kiedys stopazwrotu.pl publikowala generatorek losowego portfela ktory jak udowodnili pokonywal WIG, i fundusze ale to jest normalne na kazdym rynku rosnacym.

Np MISie ktore u nas nie maja historii wszedzie na swiecie beda lepsze od rynku blue chips.
Jesli fundusz pokonuje WIg mimo swoich gigantycznych kosztow to jest to swietny fundusz.
Link do wypowiedziLink
Łukasz W.

Łukasz W. Analyst in Private
Equity with economic
education and acc...

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Krzysztof Bogusz:
mimo znacznie większej dywersyfikacji w okresie bessy fundusze wcale nie radzą sobie lepiej od indeksu, postawienie tezy, że opłaty za zarządzanie właściwie nie są potrzebne, bo gdyby kadry zarządzające odwzorowywały portfel po prostu na indeksie WIG20 czy WIG osiągały by takie same lub lepsze wyniki - więc po co to wszystko. ;)

Powyzszy wniosek prowadzi Cie do konkluzji ze nalezy inwestowac w tzw tracking funds, podazajace za indeksem.
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Paweł Kamiński:
Opera ma ponad 10% obrotu CALEGO rynku na kontraktów terminowych
na GPW, serio serio ... maja własny DM więc prowizja ścięta na maksa. Ale i tak Opera3GR i Opera FIZ na minusach.

Tak, wiem o ich udziale, ale to daytrading, wiec w jednej chwili az tak duzej pozycji nie maja, na futurespl chlopaki dosc mocno rozpracowywali pod katem opery zachowania wig20 i fw20 do poludnia, tak jak opera dawala wycene na jednym subfunduszu (ciekawy watek)
Krzysztof Bogusz:

Dla odmiany pobronie troche fundusze :) Nie da sie zarzucic ze tak nie jest, ale zastanowmy sie dlaczego tak jest. Jak Ci sie zepsuje samochod to po co jedziesz do mechanika? Przeciez taniej bedzie jak sobie sam naprawisz a wcale gorzej nie zrobisz - jesli sie na tym znasz. Jak sie ktos zna na finansach to sobie odtworzy portfel oparty o indeks, a jak sie nie zna to jak to zrobi?
U nas od kilkunastu lat jedynymi funduszami byly wielkie bankowe molochy, kto z doradcow tam pracujacych sie wychyli zeby sprobowac byc o krok przed rynkiem? Przeciez jak sie pomyli to sie zegna z praca. Dlatego przez tyle lat dobry fundusz to taki co troche mniej traci niz indeks :) Nie zapominajmy ze usa ma gielde od ponad stu lat a my 15. Mnie bardzo cieszy ze coraz wiecej sie otwiera funduszy niepowiazanych z bankami, gdzie wlascicielami sa doradcy zarzadzajacy nimi. Te fundusze po kilku latach bedzie stac na wieksza odwage w podejmowaniu decyzji niz bankowe. Czego konsekwencja bedzie wieksza walka o klienta i nawet te bankowe z czasem beda musialy zmienic podejscie, bo nie przetrwaja.
Ze wzgledu na powyzsza argumentacje na Twoim miejscu Krzysku troche bym zmodyfikowal stawiana teze, zeby nie wyszlo zbyt laicko. A moze powiaz to jakos z efektywnoscia w krajach gdzie gielda jest dluzej np. w usa, porownaj wyniki funduszy vs wyniki CTA w usa przez pryzmat benchmarkow i przedstaw plusy i minusy wprowadzenia licencji takiego odpowiednika CTA w polskich warunkach.
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

jak na ironie, swoja prace mgr musze pisac z rachunkowosci :))) a jest tyle pieknych tematow zwiazanych z gielda
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Paweł Kamiński:
WIG20 jest pokonywane przez WIEKSZOSC funduszy w odroznieniu od WIGu.
Dlaczego tak sie dzieje ? Bo losowy portfel zawiera wiecej smiecia niz portfel funduszu ktory z powodu swojej wielkosci ma duzo WIG20. A smieci jak to mowia lepiej rosna co nie jest niczym dziwnym.
Kiedys stopazwrotu.pl publikowala generatorek losowego portfela ktory jak udowodnili pokonywal WIG, i fundusze ale to jest normalne na kazdym rynku rosnacym.

Np MISie ktore u nas nie maja historii wszedzie na swiecie beda lepsze od rynku blue chips.
Jesli fundusz pokonuje WIg mimo swoich gigantycznych kosztow to jest to swietny fundusz.

Nie prawda - WIG20 nie jest pokonywany przez większość funduszy mimo iż znajdują się tam spółki duże, stabilne, płynne, które nie rosną tak szybko jak spółki małe... ale i nie tracą tyle... blue chipy. Polityka funduszy jest nastawiona na okres średni i długi, badając zatem 5 lat: w maju 2003 WIG20 znajdował się na poziomie ok. 1190 punktów... obecnie ok 2900 = zyskał więc 243%.

Fundusze akcji natomiast... których działalność trwa przynajmniej 5 lat (okres od maja 2003):
Arka Akcji - 300.187
Legg Mason - 209.909
Unikorona - 201.52
i to by było właściwie TOP3, pozostałe 190-100%. W okresie 2003-2007 ciężko było nie zarobić... WIG leciał jak szalony, małe spółki rosły dynamicznie, fundusze powinny wypracować o wiele wyższe stopy zwrotu skoro są zarządzane "profesjonalnie".

Dla porównania WIG maj 2003 - 15 300, maj 2008 46 575 = 305%, więc tylko Arka jest w pobliżu. Wniosek nasuwa sie sam, po co to wszystko, skomplikowane analizy, kadry zarządcze i podejmowane po długich przemyśleniach decyzje. :)
Robert W.:

Nie zgodzę się z tym "samochodowym" przykładem. :) Żeby naprawić poważna usterkę nie wystarczą chęci i niewielka wiedza. Żeby zbudować portfel oparty na WIG20, w skład w którego wchodzi "tylko" 20 spółek, potrzeba naprawdę niewielkiego "przygotowania".

Nie chce w mojej pracy tylko oczerniać funduszy, są one oczywiście potrzebne, jest to atrakcyjna forma lokowania pieniędzy, fundusze są pozytywnym zjawiskiem dla gospodarki. Stabilizują giełdę, kumulują oszczędności, zmniejsza inflacje. W mniejszym czy większym stopniu prowadzą do wzrostu gospodarczego, więc zapewne będą... bo być muszą.

Fakt, że nasza giełda jest młoda i być może ciekawe byłoby porównanie naszego rynku, z tym zza oceanu, ale mam trochę za mało czasu żeby napisać coś błyskotliwego... więc chyba zadowolę się pracą na przeciętnym poziomie. ;)

Dzięki za opinie.
Link do wypowiedziLink
Paweł Kamiński

Paweł Kamiński
www.inwestowanie.org
.pl

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

Krzysiu nie myl WIG20 z WIGiem. Zaprawde powiadam ci wiekszosc funduszy POKONUJE WIG20 ha WIG20 pokonuje nawet portfel idelanie zlozony ze spolek z tego indeksu o tych samych proporcjach jak w WIG20Dlaczego ? Zagadka dla bystrych ?
Link do wypowiedziLink
Rafał Wandas

Rafał Wandas Dyrektor Oddziału BZ
WBK

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

a może coś takiego??? Fundusze VC jako efektywny system finansowania inwestycji w innowacje na przykładzie działalnosci funduszu MCI Management S.A
W razie czego służę materiałami :)
POZDRAWIAM

RAFAŁ
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: Fundusze inwestycyjne - praca magisterska :)

.Krzysztof B. edytował(a) ten post dnia 06.07.10 o godzinie 11:04
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy


Następna dyskusja:

fundusze inwestycyjne - pra...




Wyślij zaproszenie do
Anuluj