GoldenLine
Zaloguj się

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Witam,

Mam problem z zadaniem nr 2 z II etapu (maj 2011). Według mnie w tym zadaniu barkuje przynajmniej jednej danej, a mianowicie wartości rynkowej długu. Żeby obliczyć rynkowy WACC muszę mieć:

1. wartość rynkową kapitału własnego - moge obliczyć na podstawie ceny i liczby akcji
2. koszt kapitału własnego - moge obliczyć z CAPM
3. koszt długu - mam podany

4. wartość rynkową długu - w jaki sposób mogę to obliczyć na podstawie podanych danych?????

No chyba ze chodzi o księgowy WACC, wówczas mam wszystkie dane, ale to wydaje sie trochę zbyt proste.

Z gory dziękuje za pomoc!
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

byłbym także wdzięczny za rozwiązanie zadania nr 5 z tego samego egzaminu (maj 2011)
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Zad. 2.

pkt.1

Jest w tym trochę racji. Może można przyjąć, że nie ma długu notowanego tej spółki (np. obligacji) i do obliczeń wziąć wartość księgową). Przy takich złożeniach mam:

KW (rynkowa) = 12 mln
D (księgowa = rynkowa) = 4

wymagana r = 11,6% => WACC 9,8%

Potem obliczam delewarowaną betę: Bu = 0,947, następnie nową betę lewarowaną z D/KW = 1. Blev = 1,705, nowa wymagana r = 14,38% i nowy Wacek = 9,389%

Jak na 55 pkt zadanie wydaje się bardzo proste. Może ktoś ma inne pomysł, gdzie tu może być haczyk
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Co do pkt 2.1.

Rozumiem, że trzeba m.in. policzyć bieżącą wartość przepływów ze złoża (roczny 1,2 mln zł)? Jaką stopę dyskontową wykorzystujecie? WACC czy r?
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Marek W.:
byłbym także wdzięczny za rozwiązanie zadania nr 5 z tego samego egzaminu (maj 2011)

Założyłem nowy wątek do tego zadania. Zapraszam tutaj:
http://www.goldenline.pl/forum/2682332/di-ii-maj-2011-...
Link do wypowiedziLink
Adrian Gabzdyl

Adrian Gabzdyl Investment Director
w Citi

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Witam,
Nie orientuje się ktoś z Was czy Komisja planuje zorganizować II etap jeszcze w tym roku? Bo wiele czasu nie zostało a informacji żadnej nie ma. Chyba, że ktoś z Was jakąś posiada?
Pozdrawiam
AG
Link do wypowiedziLink
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Adrian Gabzdyl:
Witam,
Nie orientuje się ktoś z Was czy Komisja planuje zorganizować II etap jeszcze w tym roku? Bo wiele czasu nie zostało a informacji żadnej nie ma. Chyba, że ktoś z Was jakąś posiada?
Pozdrawiam
AG

Zgodnie z ustawą Komisja musi zorganizować II etap najpóźniej 8 tygodni po terminie I etapu... Zatem.. niestety musi... najpóźniej 25 grudnia, a z uwagi, że to są święta, to zapewne odbędzie się 17 grudnia...

pozdrawiam,

Mariusz
http://maklers.pl
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Ktoś podobno dostał mailową odpowiedź z KNF, że będzie 18 grudnia. Pewnie o ta datę chodziło Mariuszowi. Szkoda, bo mniej czasu :/

A co do zadania, ktoś ma jakieś alternatywy do tego co pisałem?
Link do wypowiedziLink
Mariusz Śliwiński

Mariusz Śliwiński Właściciel
Maklers.pl, CIIA,
Doradca
Inwestycyjny,
Makler...

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Łukasz J.:
Ktoś podobno dostał mailową odpowiedź z KNF, że będzie 18 grudnia. Pewnie o ta datę chodziło Mariuszowi. Szkoda, bo mniej czasu :/

A co do zadania, ktoś ma jakieś alternatywy do tego co pisałem?

tak, 18.12.

Ja będę podchodził w kolejnej edycji dopiero (DI1 robię w marcu 2012). Trzymam kciuki za wszystkich. Powodzenia!
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Mariusz Śliwiński:
Łukasz J.:
Ktoś podobno dostał mailową odpowiedź z KNF, że będzie 18 grudnia. Pewnie o ta datę chodziło Mariuszowi. Szkoda, bo mniej czasu :/

A co do zadania, ktoś ma jakieś alternatywy do tego co pisałem?

tak, 18.12.

Ja będę podchodził w kolejnej edycji dopiero (DI1 robię w marcu 2012). Trzymam kciuki za wszystkich. Powodzenia!


Ja idę teraz, choć przyznam, że pewnie przydałoby się więcej czasu. A nuż będą proste zadania ;) Chociaż sądząc po ilości osób, które zdały w I etapie, Komisja pewnie szykuje 5 siekier.

Dzięki i również powodzenia!Łukasz J. edytował(a) ten post dnia 01.12.11 o godzinie 18:21
Link do wypowiedziLink

konto usunięte

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Łukasz J.:
Co do pkt 2.1.

Rozumiem, że trzeba m.in. policzyć bieżącą wartość przepływów ze złoża (roczny 1,2 mln zł)? Jaką stopę dyskontową wykorzystujecie? WACC czy r?


ciezko powiedziec jaka stopę dyskontową trzeba przyjąć, zgodnie z teorią powinna to być stopa odpowiadajaca ryzyku danego projektu, ale w tym zadaniu nie ma nic na ten temat, moze trzeba przyjac stope wolna od ryzyka? (w tym podpunkcie to jedyna podana stopa)
Link do wypowiedziLink
Bartosz Boniecki

Bartosz Boniecki Rynki finansowe oraz
innowacje

Temat: zadania 2 etap maj 2011

Według Damodarana:
roczny przychód z wydobycia (net production revenue) wyrażony w procentach to stopa dyskonta do przychodów z wydobycia. Czyli tu byłoby to 10%.
Tylko co dalej? Przyjąć, że:
S = 300 x 40 000 / 1,1
X = 2 000 000
rf = 5%
wariancja = 0,04
T = 10
??

Źródło inspiracji
http://archive.nyu.edu/bitstream/2451/26802/2/S-DRP-05...
Valuing an Oil Reserve (str. 41)
Consider an offshore oil property with an estimated oil reserve of 50 million barrels of oil; the cost of developing the reserve is expected to be $ 600 million, and the development lag is two years. The firm has the rights to exploit this reserve for the next 20 years, and the marginal value per barrel of oil is $12 currently (price per barrel – marginal cost per barrel). Once developed, the net production revenue each year will be 5% of the value of the reserves. The riskless rate is 8%, and the variance in ln(oil prices) is 0.03.
Given this information, the inputs to the Black-Scholes can be estimated as follows:
Current Value of the asset = S = Value of the developed reserve discounted back the length
of the development lag at the dividend yield = $12 * 50 /(1.05)Bartosz Boniecki edytował(a) ten post dnia 14.12.11 o godzinie 21:47
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy


Następna dyskusja:

zadania z testu marzec 2011




Wyślij zaproszenie do
Anuluj