Temat: DI 2: 20/05/2012

I jak oceniacie? Z jednej strony żadne nie było kosmiczne, z drugiej wszystkie były dosyć ostre. Mnie osobiście najbardziej rozwaliło 5te: jakoś strasznie dużo liczenia normalnie jakby ktoś się chciał nade mną znęcić ;-)

Temat: DI 2: 20/05/2012

No tak w piątym sporo liczenia ale jak dla mnie piąte i pierwsze najprostsze. Trzecie tez do przejścia pod warunkiem znajomości dwóch wzorów z Hull'a. Jak liczyliście czwarte?

Temat: DI 2: 20/05/2012

Pierwsze rzeczywiscie proste - nie jestem orlem z MSRow (mowiac eufemistycznie), ale mysle ze z tym sobie jakos poradzilem. Jakbym mogl na nie poswiecic jeszcze z 30-45minut to nawet bylbym go dosyc pewny :)
Trzecie: Zastanawiam sie czy je dobrze zrobilem. W pierwszym punkcie bylo o liczbe i rodzaj opcji i ja tam nawet nie musialem obliczac ceny tudziez delty opcyjnej, bo ustanawialem statyczne zabezpieczenie. W punkcie b sie troche skonfudowalem bo zadna opcja nie zgadzala sie z cena wykonania, ktorej potrzebowalem - jak to zrobiliscie?
W efekcie dopiero w c) musialem liczyc cos z BS -> delte syntetycznej opcji put.

Czwarte: ja mialem wlasnie przeczucie po pierwszym etapie, ze 'VaR is the new black' ;-) Zadanie zrobilem zakladajac ze podany VaR jest analyticznym, czyli skonwertowalem go najpierw do rocznej zmiennosci. Nastepnie majac zmiennosc portfela i zmiennosc akcji i korelacje (zero), moglem z klasycznego wzoru obliczyc zmiennosc obligacji. No a potem to juz z gorki, tylko pamietac o 2,33 z okazji 99% oraz o sqrt(T) do skalowania horyzontu czasowego. Musze przyznac ze to bylo moje ulubione zadanie.
A drugie? Ja obliczylem wartosc z V_lev = V_unlev + D*tau a nastepnie odjalem wartosc dlugu, przy czym wartosc V_unlev obliczylem zakladajac samofinansowanie, czyli z wykorzystaniem FCFE i r_e. Generalnie nie podobalo mi sie za bardzo to zadanie, bo zarowno we wzorze na koszt kapitalu wlasnego w warunkach zadluzenia i we wzorze na WACC potrzebuje proporcje D do E, a Equity nie mialem. Ale fajnie, ze podobnie jak w CFA wprowadzili inne kategorie: net borrowing, FCInv, WCInv, Depreciation.