GoldenLine
Zaloguj się
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Pytacie mnie także o zadanie 11.

11. Inwestor nabył obligację dwuletnią o wartości nominalnej 100 PLN z rocznym kuponem w wysokości 5%, za cenę, przy której rentowność bieżąca tej obligacji wyniosła 5,2%. Inwestor planuje sprzedaż tej obligacji za rok. Z jaką rentownością do wykupu (YTM), inwestor będzie musiał sprzedać tę obligację, aby stopa zwrotu z inwestycji wyniosła 5,5% ? Wskaż najbliższą wartość.

A: 5,3%;
B: 6,6%;
C: 8,9%;
D: Nie można tego wyliczyć na podstawie tych danych.

Prawidłowa C
Rentowność bieżąca = oprocent. obligacji / cena czysta
5,2% = 5% / cena czysta
to cena czysta = 96,1538 i za tyle została nabyta obligacja.

Obliczam cenę za jaką inwestor sprzeda obligacje po roku, jeśli jego stopa zwrotu ma wynosić 5,5%.
Cena sprzedaży + kupon wynoszący 5 = 96,1538 * 1,055
Cena sprzedaży = 96,4423

Obliczam YTM obligacji w momencie sprzedaży:
PV = -96,4423 n =1 FV = 100+5 to i = 8,87 %
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Zadanie w którym chcecie upewnić się o prawidłowości wyniku to zadanie 2 z VaR.

2. Wartość zagrożona (VaR) , w skali jednego dnia portfela akcji, na poziomie ufności 95%, wynosi 15 000 PLN. Zakładając, że rozkład stóp zwrotu akcji jest normalny, oszacuj dzienny, łączny VaR pięciu identycznych portfeli, na poziomie ufności 99%. Wskaż najbliższą wartość.
A: 47,52 tys. PLN;
B: 64,25 tys. PLN;
C: 90,88 tys. PLN;
D: 106,05 tys. PLN.

Według mnie prawidłowa to D.
Jeśli portfele są identyczne, czyli np. w każdym możemy mieć sam KGHM to wskaźnik ryzyka nie będzie mniejszy po połączaniu tych portfeli.

1,645 %*X=15 000
To X=9 118,54

Wartość odczytana z tablic dla poziomu ufności 99 %=2,327
2,327*9 118,54=21 218,84

21 218,84 * 5 = odp. D.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Kolejne zadanie z wartością zagrożoną.

53. A i B są portfelami zawierającymi wyłącznie akcje notowane na giełdzie i wartość zagrożona (value at risk) portfela A jest większa niż wartość zagrożona portfela B. Jeżeli portfel C jest sumą portfeli A i B, to wskaż prawdziwą relację. VaR (X) oznacza wartość zagrożoną portfela X.
A: VaR (A)+VaR{B) jest równe VaR(C);
B: VaR (A)+VaR(B) jest nie mniejsze niż VaR(C);
C: VaR (A) >Var (C) >VaR (B);
D: 2*Min (VaR (A),VaR(B)} jest równe VaR(C).

Prawidłowa B

Wartość zagrożona portfela będzie równa, bądź mniejsza od sumy pojedynczych wartości zagrożonych aktywów portfela. Zależne to jest od korelacji pomiędzy aktywami w portfelu.

Jeżeli jeszcze jakieś zadania sprawiły wam trudność, bądź nie macie pewności co do wyniku to proszę śmiało pisać.
Link do wypowiedziLink
Mateusz K.

Mateusz K. specjalista ds.
finansów

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Jeszcze nie zdawałem, ale szukuje się na październik. Przeglądam zadania i prosiłbym o rozwiązanie 89.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

60. Spółka Beta pozyskuje kapitał przez jednoczesną emisję obligacji:
X - obligacji zamiennych na akcje bez prawa do wcześniejszego wykupu,
Y - obligacji z prawem do wcześniejszego wykupu bez prawa zamiany na akcje,
Z - obligacji zwykłych bez prawa do wcześniejszego wykupu oraz bez prawa do zamiany na akcje.
Okres zapadalności, oprocentowanie oraz koszty emisji wszystkich rodzajów obligacji są jednakowe. Jeżeli menager finansowy, dokonując w oparciu o YTM obligacji, szacunku kosztu kapitału stwierdził, iż koszt ten jest różny, jaka jest kolejność kosztu kapitału gromadzonego przy wykorzystaniu ww. instrumentów wg. hierarchii malejącej (od najwyższego do najniższego)? Załóż, że rynek jest efektywny.
A: X, Z , Y;
B: Y, Z, X;
C: Z, X, Y;
D: Y, X, Z.

Obligacja zamienna na akcje bez prawa do wcześniejszego wykupu - jest zdecydowanie najkorzystniejsza z tych trzech obligacji dla inwestora i dlatego koszt kapitału takiej będzie najniższy, a cena obligacji najwyższa.

Obligacji z prawem do wcześniejszego wykupu bez prawa zamiany na akcje - najmniej korzystne dla inwestora, a najbardziej korzystne dla spółki - koszt kapitału najwyższy, a obligacja najtańsza.

Według mnie prawidłowa odp. to Y Z X czyli B
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Ktoś pytał o zadanie 45:

45. Spółka A finansowana jest w 50% kapitałem obcym (długiem), zaś w 50% kapitałem własnym. Stopa podatku dochodowego od dochodów spółek wynosi 2 0%, stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka 5%, zaś koszt kapitału własnego tej spółki 17,6%. Spółka przeprowadza jednak restrukturyzację finansową polegającą^na emisji nowych akcji o rynkowej wartości równej całemu długowi spółki i spłacie za uzyskane w ten sposób środki całego jej długu. Zakładając, że na rynku spełnione są założenia modelu Millera-Modiglianiego dla gospodarki z podatkami, określ, której z wymienionych poniżej wartości będzie najbliższy koszt kapitału własnego tej spółki po przeprowadzeniu opisanej restrukturyzacji finansowej.
A: 10%;
B: 12%;
C: 14%;
D: 16%.

Prawidłowa B

r_kwz= r_kwn + (r_kwn - r_d )* Dług/Kapitał własny *(1-stopa podatkowa)

0,176 = r_kwn + (r_kwn - 0,05) * 0,5/0,5 * (1-0,2)

to r_kwn = 0,12
Link do wypowiedziLink
Wiaczesław Pawłowski

Wiaczesław Pawłowski Student, Szkoła
Główna Handlowa w
Warszawie

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

chciałbym się również zapytać w odniesieniu do pytania o dzienny VaR (odchyleniem 0,01) zakładałem, że to jest jeden procent. nie przekroczy 23 procent straty w ciągu jednego dnia (tak zwany czarny poniedziałek\), bo tam cholera było 0,1 proc lub 0 proc. i nie wiem czy tu nie dałem się nabrać.

dziękuje za obliczenia
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Mateusz K.:
Jeszcze nie zdawałem, ale szukuje się na październik. Przeglądam zadania i prosiłbym o rozwiązanie 89.

89.Maksymalny zysk strategii składającej się z dwóch następujących opcji:
pozycja krótka opcji kupna o parametrach: X2- cena wykonania, C2- premia uzyskana za wystawioną opcję kupna; pozycja długa opcji kupna o parametrach: X1- cena wykonania, C1- premia zapłacona za opcję kupna i założeniu, że X2>X1 i C1>C2 wynosi:

A: X1-X2+C2-C1;
B: X2+X1+C2+C1;
C: X2-C2-C1;
D: X2-X1 + C2-C1.

Zadanie już kiedyś była na egzaminie. Prawidłowa jest odp. D.
Nie lubię takich zadań i zawsze dla pewności rysuje sobie wykres dochodowości opcji, podstawiam swoje wartości i sprawdzam czy się zgadza dana propozycja odpowiedzi.

Pozdrawiam
Marcin Reszka
Doradca Inwestycyjny nr 335
http://reszka.edu.pl
http://facebook.com/Reszkaedupl
Link do wypowiedziLink
Wiaczesław Pawłowski

Wiaczesław Pawłowski Student, Szkoła
Główna Handlowa w
Warszawie

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Mam również pytanko odnośnie zabezpieczenie kredytu przez inwestora. Bo tam było zabezpieczenie na 3 miesiące. I kontrakt 3 miesięczny, więc 2 kontrakty miał sprzedawać (tak przynajmniej mi się wydaje).

Również zadanie z C/Z (gdy C/Z0 - 12,5) (trochę się pogubiłem, ale chyba wyszło mi zgodnie prawdą)

Jeśli Marcin mógłbyś podać swoje obliczenia, byłbym Ci wdzięczny.

z poważaniem
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Wiaczesław P.:
chciałbym się również zapytać w odniesieniu do pytania o dzienny VaR (odchyleniem 0,01) zakładałem, że to jest jeden procent. nie przekroczy 23 procent straty w ciągu jednego dnia (tak zwany czarny poniedziałek\), bo tam cholera było 0,1 proc lub 0 proc. i nie wiem czy tu nie dałem się nabrać.

dziękuje za obliczenia

3.Jeżeli dzienne stopy zwrotu dla indeksu giełdowego mają rozkład normalny, z wartością oczekiwaną wynoszącą 0,05% i odchyleniem standardowym na poziomie 1%, to jakie jest prawdopodobieństwo, że wartość indeksu giełdowego spadnie w ciągu dnia o 23% (sytuacja, jaka miała miejsce w Czarny Poniedziałek). Wskaż najbliższą wartość.
A: 0,0%
B: 0,1%
C: 1,0%
D: 10%

To bardziej zadanie ze statystyki niż z VaR.

Z = (X - u) / q
Z = (23 - 0,05) / 1 = 22,95

"Z" odchyla się od swojej wartości średniej o prawie 23 odchylenia standardowe.
Gdyby się odchylała o 3,89 to prawdopodobieństwo takiej sytuacji wynosiłoby 0,1%, a przy 23 wynosi w przybliżeniu 0%.

Ja zaznaczyłbym A. Jeżeli ktoś widzi to inaczej to proszę o informacje.

Pozostałe zadania wieczorem. Teraz czekamy na wyniki i trzymam za Was kciuki!Ten post został edytowany przez Autora dnia 01.04.14 o godzinie 12:57
Link do wypowiedziLink
B D

B D finanse

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Dokładnie tak samo mam, prawdopodobieństwo że będzie mniejsza wynosi 1,0, więc że większa 0,0% przy tych danych
Marcin R.:
Wiaczesław P.:
chciałbym się również zapytać w odniesieniu do pytania o dzienny VaR (odchyleniem 0,01) zakładałem, że to jest jeden procent. nie przekroczy 23 procent straty w ciągu jednego dnia (tak zwany czarny poniedziałek\), bo tam cholera było 0,1 proc lub 0 proc. i nie wiem czy tu nie dałem się nabrać.

dziękuje za obliczenia

3.Jeżeli dzienne stopy zwrotu dla indeksu giełdowego mają rozkład normalny, z wartością oczekiwaną wynoszącą 0,05% i odchyleniem standardowym na poziomie 1%, to jakie jest prawdopodobieństwo, że wartość indeksu giełdowego spadnie w ciągu dnia o 23% (sytuacja, jaka miała miejsce w Czarny Poniedziałek). Wskaż najbliższą wartość.
A: 0,0%
B: 0,1%
C: 1,0%
D: 10%

To bardziej zadanie ze statystyki niż z VaR.

Z = (X - u) / q
Z = (23 - 0,05) / 1 = 22,95

"Z" odchyla się od swojej wartości średniej o prawie 23 odchylenia standardowe.
Gdyby się odchylała o 3,89 to prawdopodobieństwo takiej sytuacji wynosiłoby 0,1%, a przy 23 wynosi w przybliżeniu 0%.

Ja zaznaczyłbym A. Jeżeli ktoś widzi to inaczej to proszę o informacje.

Pozostałe zadania wieczorem. Teraz czekamy na wyniki i trzymam za Was kciuki!
Link do wypowiedziLink
B D

B D finanse

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Ta sama odpowiedź tylko inaczej podstawione moim zdaniem powinno być

wynik to 20 - 16e^(-0,06*0,75)=4,704

odpowiedź B
Marcin R.:
Inwestor zajął długą pozycję w 9-miesięcznym kontrakcie forward wystawionym na akcje spółki, która nie wypłaca dywidend. Stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka wynosi 6% rocznie przy kapitalizacji ciągłej. Aktualna cena akcji wynosi wynosi 20 PLN. Zgodnie z kontraktem forward cena dostawy wynosi 16 PLN. Na podstawie powyższych danych wskaż, która z poniższych wartości jest najbliższa wartości kontraktu forward.
A: 3,2 PLN
B: 4,7 PLN
C: 15,3 PLN
D: 20,9 PLN

F=S*e^(r*t)- cena dostawy =20*e^(0,06*0,75)-16= 4,92

Najbliższa B.

Podobne zadanie było na poprzednim egzaminie.Ten post został edytowany przez Autora dnia 01.04.14 o godzinie 14:48
Link do wypowiedziLink
B D

B D finanse

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

kontrakty: moim zdaniem odpowiedź A: sprzedać 2 kontrakty

z tym C/Z 74 zad w drugim ja to zrobiłem tak:

C/Z 12,5 to r kwn=8%

nowa struktura to 50/50
rd=4%
wystarczy teraz tylko podstawić do wzoru i obliczyć r kwz

rkwz=8%+(8%-4%)*0,5/0,5*1=12%
to C/Z = 1/0,12= 8,33

odpowiedź C moim zdaniem prawidłowa
Wiaczesław P.:
Mam również pytanko odnośnie zabezpieczenie kredytu przez inwestora. Bo tam było zabezpieczenie na 3 miesiące. I kontrakt 3 miesięczny, więc 2 kontrakty miał sprzedawać (tak przynajmniej mi się wydaje).

Również zadanie z C/Z (gdy C/Z0 - 12,5) (trochę się pogubiłem, ale chyba wyszło mi zgodnie prawdą)

Jeśli Marcin mógłbyś podać swoje obliczenia, byłbym Ci wdzięczny.

z poważaniem
Link do wypowiedziLink
Wiaczesław Pawłowski

Wiaczesław Pawłowski Student, Szkoła
Główna Handlowa w
Warszawie

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

mam jeszcze pytanie odnośnie linii budżetowej. Co się z nią stanie?

z poważaniem
Link do wypowiedziLink
B D

B D finanse

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Moim zdaniem równoległe przesunięcie w prawo (w górę). Wymyśliłem sobie założenia co do cen i narysowałem przed i po zmianie linię budżetową
Wiaczesław P.:
mam jeszcze pytanie odnośnie linii budżetowej. Co się z nią stanie?

z poważaniem
Link do wypowiedziLink
Tomasz S.

Tomasz S.

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Moim zdaniem też odp. D - czyli przesunie się równolegle w górę. Za dany dochód kupimy tyle samo procent więcej gruszek co i bananów.
Bartosz D.:
Moim zdaniem równoległe przesunięcie w prawo (w górę). Wymyśliłem sobie założenia co do cen i narysowałem przed i po zmianie linię budżetową
Wiaczesław P.:
mam jeszcze pytanie odnośnie linii budżetowej. Co się z nią stanie?

z poważaniem
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Pytano mnie jeszcze o pytanie 64.

64. Które z niżej podanych dóbr nie jest dobrem publicznym:
A: policja;
B: mieszkania komunalne;
C: oświetlenie ulic;
D: ochrona przed powodzią.

\Według mnie to B nie jest dobrem publicznym.

Dobra publiczne – dobra, charakteryzujące się tym, że nie ma możliwości wyłączenia ich z konsumpcji oraz jednocześnie nie są konkurencyjne w konsumpcji.

Pierwszy warunek w definicji dobra publicznego oznacza, że dostawca dobra nie może legalnie zapobiec używaniu dobra przez innych. Drugi warunek oznacza, że konsumpcja dobra przez jedną osobę, nie pozbawia innych osób możliwości konsumpcji tego samego dobra, a zatem bez żadnych konsekwencji dobro może być konsumowane przez wiele osób jednocześnie.

Mam takie testy z ekonomii i tam jest też takie pytanie, a propozycje odpowiedzi to telewizja publiczna, policja, szpital państwowy i czołg w jednostce wojskowej. Z tych czterech dobrem publicznym nie jest telewizja publiczna.

Pozdrawiam
Marcin
http://reszka.edu.pl
Link do wypowiedziLink
B D

B D finanse

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Takie pytania to z góry się nie zaznacza :- )
Marcin R.:
Pytano mnie jeszcze o pytanie 64.

64. Które z niżej podanych dóbr nie jest dobrem publicznym:
A: policja;
B: mieszkania komunalne;
C: oświetlenie ulic;
D: ochrona przed powodzią.

\Według mnie to B nie jest dobrem publicznym.

Dobra publiczne – dobra, charakteryzujące się tym, że nie ma możliwości wyłączenia ich z konsumpcji oraz jednocześnie nie są konkurencyjne w konsumpcji.

Pierwszy warunek w definicji dobra publicznego oznacza, że dostawca dobra nie może legalnie zapobiec używaniu dobra przez innych. Drugi warunek oznacza, że konsumpcja dobra przez jedną osobę, nie pozbawia innych osób możliwości konsumpcji tego samego dobra, a zatem bez żadnych konsekwencji dobro może być konsumowane przez wiele osób jednocześnie.

Mam takie testy z ekonomii i tam jest też takie pytanie, a propozycje odpowiedzi to telewizja publiczna, policja, szpital państwowy i czołg w jednostce wojskowej. Z tych czterech dobrem publicznym nie jest telewizja publiczna.

Pozdrawiam
Marcin
http://reszka.edu.pl
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Wyniki: http://reszka.edu.pl/uploads/wyniki%20DI%20I%20%20marz...
Link do wypowiedziLink
Wiaczesław Pawłowski

Wiaczesław Pawłowski Student, Szkoła
Główna Handlowa w
Warszawie

Temat: Rozwiązania zadań - I etap 30 marzec 2014

Na reszcie do przodu !!!
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy





Wyślij zaproszenie do
Anuluj