GoldenLine
Zaloguj się
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Wskaż niepoprawne stwierdzenie dotyczące mocy testu statystycznego:
A. im mniejsza różnica między wartością parametru zakładaną w hipotezie zerowej (Ho) testu a prawdziwą wartością parametru, tym większa moc testu;
B. im mniejsze odchylenie standardowe w populacji, tym większa moc testu;
C. im liczniejszą próbę pobrano z populacji, tym większa moc testu;
D. im niższy poziom istotności tym mniejsza moc testu.

Aczel "Statystyka", str. 325.

Prawidłowa i pewnie uznawana A.
Wiem, że nie uznawali B i D.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Na podstawie poniższych danych:
Bieżąca wartość indeksu S&P 500 = 4 105,
S&P Futures (3 miesiące) = 4 146,26,
Stopa wolna od ryzyka=5,5% (kapitalizacja ciągła),
Stopa dywidendy (wypłacana w sposób ciągły) =1,5%
oceń, która z opinii inwestora dotycząca zysku z arbitrażu na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych jest prawidłowa:
A. arbitraż nie jest możliwy, bo teoretyczna cena kontraktu jest równa jego cenie rynkowej ;
B. arbitraż jest możliwy, bo teoretyczna cena kontraktu jest wyższa niż jego cena rynkowa;
C. arbitraż nie jest możliwy, bo teoretyczna cena kontraktu jest niższa niż jego cena rynkowa
D. na podstawie powyższych danych nie jest możliwe wskazanie, czy arbitraż jest możliwy.

Prawidłowa A

F = S e^[(r-d)*T]
F = 4105 e^[(0,055-0,015)*0,25] = 4146,26
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Odwołania do piątku włącznie.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Aktualna cena spot uncji złota wynosi 8 237,66 zł, cena kontraktu futures uncji złota wygasającego za 3 miesiące wynosi wynosi 8 802,95 zł. Roczna stopa procentowa wynosi nominalnie 10 %, zaś koszt przechowywania jednej uncji złota to 411,88 zł w skali roku. Zakładając, że inwestor przetrzyma kontrakt futures do wygaśnięcia i nastąpi fizyczna dostawa złota, to łączny przybliżony zysk arbitrażowy z zawartych pozycji wyniesie dla jednej uncji złota:
A. 256,38 zł;
B. 159,14 zł;
C. 312,97 zł;
D. 243,85 zł.

Prawidłowa A

F = S e^(r*T) + koszty magazynowania płatne z dołu (na koniec) =900 e^(0,07*1)+5=970,26
F = 8 237,66 * (1+0,1/4) + 411,88 /4 = 8 546,57
Różnica 256,38

Jeżeli płatne z góry to wynik:
F = 8 237,66 * (1+0,1/4) + 411,88 /4 * (1+0,1/4) = 8 549,15
Różnica 253,80
Nadal najbliższa A.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Inwestor X chce podwoić swój kapitał w 9 lat. Rozważa zbudowanie portfela z dwóch klas aktywów: akcji i obligacji skarbowych. Na podstawie prognoz banków inwestycyjnych wyliczył średnią oczekiwaną stopę zwrotu dla akcji w horyzoncie 9 lat na poziomie 9% rocznie i obligacji skarbowych na poziomie 6% rocznie. Podaj która z poniższych odpowiedzi prawidłowo wskazuje minimalny udział akcji w portfelu, który pozwoli inwestorowi X zrealizować cel inwestycyjny.

A. udział akcji w portfelu musi wynosić minimum 90%;
B. udział akcji w portfelu musi wynosić minimum 66,7%;
C. udział akcji w portfelu musi wynosić minimum 33,3%;
D. udział akcji w portfelu musi wynosić minimum 5%.

Prawidłowa B

Zwrot z akcji = (1+0,09)^9 - 1 = 117,19%
Zwrot z obligacji = (1+0,06)^9 - 1 = 68,95%

Sprawdzam dla odpowiedzi B: 0,667 * 117,19 + 0,333 * 68,95% = 101,35%.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Spółka za dwa lata będzie potrzebowała 1 000 000 zł na nową inwestycję. Obecnie na rynku są dostępne obligacje A - 3 letnie oprocentowane 10% rocznie i obligacje B - roczne zerokuponowe. W przypadku obligacji 3-letnich odsetki płacone są co roku, wartość nominalna obligacji A i B wynosi 1 000 zł. Stosując strategię immunizacji podaj udziały tych dwóch obligacji w portfelu, który zabezpieczy potrzeby finansowe spółki za dwa lata związane z nową inwestycją. Przyjmij, że rynkowa roczna stopa zwrotu dla każdej z tych obligacji wynosi 8%.
A. wA = 70,73%, w0=29,27%;
B. wA = 57,47%, WB=42,53%;
C. wA = 19,85%, WB=80,15%;
D. wA = 42,53%, wB=57,47%.

Prawidłowa B
Metoda immunizacji wykorzystuje dwie zasady:
- wartość początkowa inwestycji równa jest wartości obecnej zobowiązań inwestora,
- duration utworzonego portfela jest równe długości do terminu płatności zobowiązania inwestora.

Duration obligacji kuponowej - do obliczenia = 2,742
Duration obligacji zerokuponowej 1.

Układ równań:
2=2,742X+1Y
1=X+Y

To X=0,574 Y=0,426
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Analityk finansowy buduje przedziały ufności dla średniej w populacji, przy znanym odchyleniu standardowym. Z jego doświadczenia zawodowego wynikają dwa stwierdzenia. Stwierdzenie nr 1: Przyjmując 99% poziom ufności uzyska się rozpiętość przedziału ufności
równą 2,28 a /pierwiastek z n; gdzie a oznacza odchylenie standardowe, a n jest liczebnością próby. Stwierdzenie nr 2: Pobierając próby z tej samej populacji węższy przedział ufności, przy tym samym poziomie ufności, zbuduje się dla liczniejszej próby.
Poprawnym wnioskiem jest:
A. prawdziwość obu stwierdzeń;
B. fałsz obu stwierdzeń;
C. fałsz pierwszego i prawdziwość drugiego stwierdzenia;
D. prawdziwość pierwszego i fałsz drugiego stwierdzenia

Uznawana C.
Brakuje mi w scenariuszu 2 słowa 'to" węższy...
Bez tego to nie po polsku i mało zrozumiałem. Ja czytając nie wiedziałem o co im chodzi.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Które z poniższych twierdzeń charakteryzują właściwości convexity (wypukłość) obligacji?
A. wzrost stopy zwrotu powoduje wzrost convexity;
B. przy danej stopie zwrotu i zmodyfikowanym czasie trwania im niższe oprocentowanie tym mniejsza convexity;
C. przy danej stopie zwrotu i okresie do wykupu im wyższe oprocentowanie tym większa
convexity;
D. żadna z powyższych odpowiedzi.

Uznawana B.
Jest to zgodne z Fabozzi "Rynki Obligacji", str. 91. - tylko, że autor zaznacza, że wymieniane właściwości wypukłości dotyczą obligacji zwykłych. Bardzo możliwe, że w przypadku innych obligacji (z opcjami, zamiennymi z transzami kapitalizowanymi... jest ich setki) wypukłość inaczej się zachowuje. Nie znalazłem w literaturze potwierdzenia czy tak jest czy nie jest w przypadku zmiany stopy oprocentowania. Szukam.
W każdym razie można pomyśleć w odwołaniach.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Podejrzane jest jeszcze zadanie z Prawa Bankowego. W pytaniu jest o papierach wartościowych, a w ustawie o bankowych papierach wartościowych. Może ktoś chce wykorzystać w odwołaniu.

Jak ktoś mi chce przesłać odwołanie przed wysłaniem do KNF to może to zrobić. Przeczytam i dam znać czy coś bym zmienił.
Powodzenia w odwołaniach!

Podano już termin II i III etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego.

Drugi etap egzaminu na doradcę inwestycyjnego odbędzie się 25 czerwca 2023 r.
Trzeci etap egzaminu na doradcę inwestycyjnego odbędzie się 24 września 2023 r.

Pozdrawiam,
Marcin Reszka
Doradca Inwestycyjny nr 335
http://reszka.edu.pl/
Link do wypowiedziLink
Karol Mocek

Karol Mocek

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Marcin, do kiedy komisja ma czas na weryfikacje odwołań? Otrzymamy jakąś odpowiedz po weryfikacji czy po prostu wrzuca wyniki po uwzględnieniu odwołań?
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

2-3 tygodnie i dadzą wyniki na stronie. Z tego co pamiętam to wysyłają tez pismo czy uznali odwołanie czy nie.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Podano oficjalne wyniki. Po odwołaniach przepuścili jeszcze dwie osoby. Gratuluję!
Link do wypowiedziLink
Bartłomiej Nowicki

Bartłomiej Nowicki Makler Papierów
Wartościowych, Alior
Bank

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Komisja zignorowała wypukłość, może celowo, żeby przyspieszyć uzyskanie rozwiązania.
tylko wpływ duration

-8*0,01*500=-40
-3*0,01*250=-7,5
500-250=250
(500-40)-(250-7,5)=217,5
217,5-250=-32,5
Marcin R.:
Zaczynamy:)

Firma ubezpieczeniowa analizuje wpływ zmian stóp procentowych w procesie zarządzania aktywami i pasywami. Wartość rynkowa aktywów wynosi 500 mln zł, natomiast pasywów 250 mln zł. Wyznaczone miary wrażliwości na ryzyko stopy procentowej przez analityka departamentu zarządzania ryzykiem były następujące: zmodyfikowane duration aktywów 8 lat, pasywów 3 lata, natomiast wskaźniki wypukłości wynosiły odpowiednio 90 dla aktywów i 20 dla pasywów. Które z poniższych stwierdzeń analityka o zmianie nadwyżki aktywów nad pasywami w sytuacji wzrostu stóp procentowych o 100 punktów bazowych jest prawidłowe:
A. nadwyżka spadnie o 28,5 mln zł;
B. nadwyżka wzrośnie o 28,5 mln zł;
C. nadwyżka spadnie o 32,5 mln zł;
D. nadwyżka wzrośnie o 32,5 mln zł.

Zmiana wartości aktywów
względna zmiana ceny = - zmodyfikowany czas trwania * (Ytm1-Ytm0) + 0,5*wypukłość* ( Ytm1 - Ytm0)^2 = -8 * 0,01 + 0,5* 90* 0,01^2 = -0,0755
Wartość aktywów spadnie o 7,55% i wyniesie 462,25 mln zł

Zmiana wartości pasywów
względna zmiana ceny = - zmodyfikowany czas trwania * (Ytm1-Ytm0) + 0,5*wypukłość* ( Ytm1 - Ytm0)^2 = -3 * 0,01 + 0,5* 20* 0,01^2 = -0,029
Wartość aktywów spadnie o 2,9% i wyniesie 242,75 mln zł

Nadwyżka wynosiła 250 mln zł, a po zmianie wynosi 219,5 mln zł.
Spadła o 30,5 mln zł.

Najbliższa prawidłowa jest zarówno A jak i C.
Zadanie do odwołania.
Link do wypowiedziLink
Bartłomiej Nowicki

Bartłomiej Nowicki Makler Papierów
Wartościowych, Alior
Bank

Temat: Omówienie I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego -...

Frustrujące są zadania z takimi wynikami nieprecyzyjnymi...
Ja to policzyłem w drugą stronę.
Ceny bieżące ,czyli stopa nominalna
wpisałem bieżące do cf i podstawiałem stopę nominalną jako I w kalkulatorze, aż uzyskałem wynik NPV najbliższy 9,75 (wystarczy skrajne odpowiedzi).

Wyszło także D, ponieważ 1,093*1,06 podstawiona jako I daje NPV 8,64, co jest najbliższym NPV do założonego w zadaniu.
Marcin R.:
Poniżej przedstawiono prognozowane strumienie Cash Flow dla projektu inwestycyjnego (w cenach bieżących):Rok Cash Flow
0 -120
1 60
2 60
3 50

Wartość bieżąca netto tego projektu wynosi 9,75. Roczna stopa inflacji przewidywana w latach 1-3 wynosi 6% i zakłada się, że będzie ona jednakowa dla każdego roku. Na podstawie powyższych danych podaj wartość najbliższą realnemu rocznemu kosztowi kapitału właściwego do oceny ekonomicznej efektywności tego projektu.

A. 10,43%;B. 11,02%;
C. 9,55%;
D. 9,32%.

Wprowadzam dane do [CF]
jako rok 0 wpisuję -129,75 i obliczam IRR
IRR wynosi 15,31962%

stopa realna = ( 1 + stopa nominalna ) / ( 1 + stopa inflacji) - 1 = 1,1531962 / 1,06 - 1 = 8,79%

zaznaczyłbym D
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy


Następna dyskusja:

Przygotowania do I etapu eg...




Wyślij zaproszenie do
Anuluj