GoldenLine
Zaloguj się
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Jest już termin II etapu. Tym razem w sobotę. I to przed Zielonymi Świątkami.
Jakie obstawiacie tematy?
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Może coś w stylu drugiego zadania z ostatniego III etapu.

Te trzecie etapy coraz trudniejsze. Zarówno zadanie z etyki jak i zadanie drugie. Już nie można powiedzieć, że III etap to formalność. Zdawalność 50-60%.
Link do wypowiedziLink
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Szkoda tylko, że Komisja nie opublikowała jeszcze treści ostatniego III etapu.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Właśnie wysłałem Tobie na maila:)

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Mam pytanie dot. ostatniego II etapu z 29 listopada. Chodzi mi o zad. 4 podpunkt 3. Jaka właściwie jest jednostka wypukłości? "Lata" czy "lata podniesione do kwadratu"?
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

W Jajuga "Inwestycje" jednostkami wypukłości jest czas do kwadratu, Jak wypukłość jest w skali roku to lata podniesione do kwadratu.

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Dzięki za odpowiedź.
Jajugę czytałem, ale miałem wątpliwości co uznaje Komisja.

Mam jeszcze pytanie dot. podpunktu 2 w zadaniu 4. Według mnie nie ma takiego horyzontu H 0. Czy mam rację? Ten post został edytowany przez Autora dnia 09.05.16 o godzinie 16:55
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Zadanie 4 podpunkt 2 II etap
Horyzont inwestycyjny dla którego równoległa zmiana rynkowych stóp zwrotu nie spowoduje zmiany stopy zwrotu dla inwestora jest równy duration obligacji i wynosi około 12 lat (dokładnie 11,96).

Sprawdzenie:
Stopa zwrotu inwestora po 12 latach w sytuacji gdy stopa procentowa nie ulegnie zmianie:
P= 90/((1+0,08))+ 90/(1+0,08)^2 +⋯+ 90/(1+0,08)^17 + (90+1000)/(1+0,08)^18 =1093,72 USD

Obliczam ile inwestor uzyska po 12 latach z reinwestycji kuponów:
FV C= 90*(1+0,08)^3+90*(1+0,08)^2+⋯+ 90*(1+0,08)^11+90=1707,94
Stopa zwrotu w skali roku: [(1093,72+1707,94)/1112,58 ]^(1/12) -1 =8%

Stopa zwrotu inwestora po 12 latach w sytuacji gdy stopa procentowa ulegnie zmianie zaraz po zakupie i do chwili sprzedaży będzie wynosiła 9%:
P= 90/(1+0,09)+ 90/(1+0,09)^2 + ⋯ + 90/(1+0,09)^17 + (90+1000)/(1+0,09)^18 =1000 USD

Obliczam ile inwestor uzyska po 12 latach z reinwestycji kuponów:
FV C= 90*(1+0,09)^3+90*(1+0,09)^2+⋯+ 90*(1+0,09)^11+90=1812,66
Stopa zwrotu w skali roku: [(1000+1812,66)/1112,58]^(1/12) - 1 =8,03%

Pozdrawiam,
Marcin
http://reszka.edu.pl/
Link do wypowiedziLink
Michał Zygmunt

Michał Zygmunt Doradca
Inwestycyjny/Specjal
ista ds.
finansowo-analityczn
ych

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Jeżeli w zadaniu na wycenę opcji mam podane w danych stopę risk free X% z adnotacją w nawiasie, że jest to kapitalizacja ciągła to czy do wyliczeń mam brać rf=x czy rf=(e^x-1)?
Przykład: zadanie 3 maj 2012
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Jeśli jest wycena opcji to Hull w swojej książce nie zamienia już stopy ponownie, tylko używa tej podanej w treści, czyli rf=x.

Inna sprawa to zamiana stopy rf gdy np. podstawiamy do modelu CAPM. W literaturze nie spotkałem się z takim przykładem, a z prac egzaminacyjnych widzę, że większość osób nie zamienia tej stopy, ani oczekiwanej stopy z indeksu rynkowego.

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Michał Zygmunt

Michał Zygmunt Doradca
Inwestycyjny/Specjal
ista ds.
finansowo-analityczn
ych

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Jeszcze jedno pytanie odnośnie stóp procentowych. Grudzień 2014 zad 4.

Jak poprawnie powinno się obliczyć stopę spot 7-miesięczną (x)

a) 102,63=3/(1,055)^(1/12) + 103/(1+x)^7/12

czy

b) 102,63=3/(1+0,055*1/12) + 103/(1+x*7/12)

?
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Według mnie B.
Z zadań I etapu wynika, że Komisja uznaje iż stopy spot są stopami nominalnymi.
Patrz zadania z I etapu z FRA itp.
Czyli jak podają stopę spot pół roczną 5% w skali roku, to stopa pół roczna efektywna w skali pół roku wynosi 2,5%.
Dla pewności na II etapie możesz pisać jakie czynisz założenia. Zakładam, że stopa spot jest stopą nominalną w skali roku.

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Michał Zygmunt

Michał Zygmunt Doradca
Inwestycyjny/Specjal
ista ds.
finansowo-analityczn
ych

Temat: II Etap - 14 maj 2016

To samo zadanie. Polecenie - oblicz YTM

jak obliczyć przy użyciu kalkulatora w przypadku kiedy mamy obligację w momencie między wypłatami odsetek żeby było poprawnie?

A może powinno policzyć się YTM na cenie czystej przy założeniu, że mamy początek okresu odsetkowego?
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Myślę, że najlepiej napisać wzór a obliczyć sobie na kalkulatorze:
102,63 = 3/(1+YTM)^(1/12) + 103/(1+YTM)^(7/12)
To YTM = 5,7597%

Na kalkulatorze w funkcji [BOND]:

7 miesięcy do wykupu, nominał 100, kupony co pół roku, oprocentowanie 6%, cena czysta obligacji 101,13

SDT 1-01-2000
CPN = 6
RDT 1-08-2000
RV = 100
360
2/Y
PRI = 101,13
dla sprawdzenia zobacz czy AI (czyli część kuponu należna sprzedającemu) wynosi 2,5
to YLD = 5,904

Takie przybliżenie w zupełności wystarczy.
Link do wypowiedziLink
Michał Zygmunt

Michał Zygmunt Doradca
Inwestycyjny/Specjal
ista ds.
finansowo-analityczn
ych

Temat: II Etap - 14 maj 2016

super dzięki za podpowiedź
Link do wypowiedziLink
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Ja też dziękuję za odpowiedź.
Link do wypowiedziLink
Adam Strumień

Adam Strumień makler p. w. z
uprawnieniami do
wykonywania
czynności dor...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Już po egzaminie. Niektóre pytania były chyba zaskakujące. Po raz pierwszy nie było analizy portfelowej
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Pamiętajcie aby napisać o skan pracy. Przyda się w ewentualnych odwołaniach.
Jak przyślą skany to zabierzemy się za analizowanie zadań.

Słyszałem, że 4 zadanie było bardzo trudne.

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Michał Zygmunt

Michał Zygmunt Doradca
Inwestycyjny/Specjal
ista ds.
finansowo-analityczn
ych

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Zadania inne niż zawsze i do tego trudne. A 4 to już kosmos. Może za pół roku ;)
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: II Etap - 14 maj 2016

Opracowałem ostatni II etap egzaminu na Doradcę Inwestycyjnego.
Osoby, które nabyły mój pakiet szkoleniowy w ostatnich dwóch latach mogą otrzymać to bezpłatnie.

Jedynym problemem było dla mnie zadanie 5 i ostatni podpunkt. Musiałem zerknąć do Grubera i znaleźć wzór. Do tej pory ten wzór nigdy nie był potrzebny. Na szczęście podpunkt ten był za 40 punktów i jak ktoś zrobił wcześniejsze podpunkty to może liczyć an zaliczenie.

Zadanie 4 nie było takie trudne - o ile ktoś dął radę na spokojnie przemyśleć o co chodzi w tym ostatnim podpunkcie.

Czekamy na wyniki. Pewnie w tym tygodniu będą podane.

Pozdrawiam
Marcin
http://reszka.edu.pl
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy


Następna dyskusja:

II etap - maj 2018




Wyślij zaproszenie do
Anuluj