GoldenLine
Zaloguj się
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Cześć,

dzisiejszy egzamin za nami. Jak ktoś mógłby podesłać mi skan zadań to będę wdzięczny. Mail: marcin@reszka.edu.pl
Dajcie znać jakie są wasze wrażenie i jakie zadania sprawiły Wam trudność. Rozwiążemy je wspólnie na grupie.

Przypominam o napisaniu maila do KNF z prośbą o klucz swoich odpowiedzi wraz
z punktacją. Przyda się w ewentualnych odwołaniach. Piszemy na
adres: egzaminy@knf.gov.pl ("W dniu 20 października 2019 roku składałem/składam
egzamin I etapu na Doradcę Inwestycyjnego. Proszę o przesłanie
klucza moich odpowiedzi wraz z punktacją. Numer rejestru lub pesel.
Imię i nazwisko.")

Pozdrawiam
Marcin
http://reszka.edu.pl
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Otrzymałem zestaw nr 4. Dziękuję.
Test egzaminacyjny znajdziecie na stronie: http://reszka.edu.pl/darmowe-materialy/testy-archiwaln...

Pytania proszę zadawać zgodnie z numeracją w tym zestawie.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Pytano mnie o zadanie 24 z egzaminu.

24. Prognozowane przepływy pieniężne (CF) projektu inwestycyjnego przedstawiają się w zaprezentowany poniżej sposób.

Rok 0 1 2 3

CF -20 000 10 000 10 000 6000

Na podstawie powyższych danych określ, której z wymienionych poniżej wartości jest najbliższa zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu tego projektu, jeżeli jego koszt kapitału jest równy stopie, po której refinansowane są środki i wynosi 12%.
A: 12.15%;
B: 13,23%;
C: 14,14%;
D: 15,10%.

Otrzymane przepływy inwestujemy po stopie 12% i obliczamy wartość końcową. Po obliczeniu wartości końcowej obliczymy stopę zwrotu.

Po roku dostajemy 10 000 to inwestujemy na 12 procent. Po dwóch latach z inwestycji mamy 1,12 * 10 000 = 12 000 . W drugim roku dostajemy przepływ 10 000. łącznie mamy 12 000 + 10 000 = 22 000. To inwestujemy na 12 %. W roku trzecim z inwestycji dostajemy 1,12 * 22 000 = 23 744 i przepływ w trzecim roku 6 000. Co nam daje wartość końcową 29 744.
Obliczmy stopę zwrotu: Fv = 29 744 Pv = -20 000 n=3 to i = 14,14 %

Prawidłowa C
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

10. Rozważmy kontrakt futures na obligacje o nominale 100 000 euro, którego cena wynosi 95% nominału oraz 3 obligacje oznaczone literami A,B oraz C o parametrach jak poniżej w tabeli. Jesteśmy w dniu ustalenia obligacji do dostawy w ramach wykonania kontraktu futures. Którą z obligacji wybierze do dostawy sprzedający kontrakt terminowy w ramach wykonania kontraktu?
Obligacja Kurs Conversion Factor
(cena czysta-% nominału) (współczynnik zamiany)
(%)
A 112.67 119,96
B 111.54 118,66
C 111.47 119,78
A : sprzedający futures do dostawy w ramach wykonania kontraktu wybierze obligację A:
B : sprzedający futures do dostawy w ramach wykonania kontraktu wybierze obligację B;
C : sprzedający futures do dostawy w ramach wykonania kontraktu wybierze obligację C;
D : sprzedającemu futures będzie obojętne, którą spośród obligacji wybierze do dostawy.

Inwestor zajmujący pozycje krótką wybierze obligację najtańszą do dostarczenia.

Wzór: Kurs obligacji - (aktualny kurs terminowy * współczynnik konwersji)
Najtańszą w dostawie jest obligacja, dla której wynik osiąga wartość najniższą.

A: 112,67 - (95 * 1,1996) = -1,292
B: 111,54 - (95 * 1,1866) = -1,187
C: 111,47 - (95 * 1,1978) = -2,321

Jako poprawną wskazałbym odpowiedź C.

Literatura: Hull: "Kontrakty terminowe i opcje", str. 134-135

Pozdrawiam,
Marcin Reszka
Doradca Inwestycyjny nr 335
http://reszka.edu.pl/
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Zadanie z I etapu egzaminu o które pytano mnie na maila.
Zadanie 17
Zgodnie z oczekiwaniami inwestorów spółka KOLA za rok od dnia dzisiejszego wypłaci dywidendę na akcję w wysokości 4 PLN. Analitycy przewidują, że cena akcji tej spółki na koniec przyszłego roku po wypłacie dywidendy wyniesie 44 PLN. Załóż, że stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka wynosi 4% rocznie, oczekiwana roczna stopa zwrotu z portfela rynkowego wynosi 14%, zaś współczynnik beta akcji spółki KOLA wynosi 1,25. Na podstawie powyższych danych, zakładając, że rynek znajduje się w stanie równowagi opisanej Modelem Wyceny Aktywów Kapitałowych (CAPM), określ, której z wymienionych poniżej wartości jest najbliższa rynkowa wartość akcji spółki KOLA.
A : 39,51 PLN;
B : 41,20 PLN;
C : 42,35 PLN;
D : 43,78 PLN.

Cena akcji za rok, przed wypłata dywidendy: 44 + 4 = 48

Na podstawie modelu CAPM oczekiwaną stopę zwrotu z akcji spółki: r = 0,04 + 1,25 (0,14-0,04) = 16,5%

Cena akcji dzisiaj powinna wynosić: 48 / (1+0,165) = 41,20

Wskazałbym jako prawidłową odpowiedź B.

Pozdrawiam,
Marcin
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Podano wyniki. Gratulację dla tych, którzy zdali!

TEMAT ODWOŁAŃ.
Jeśli jeszcze nie mamy skanu naniesionych odpowiedzi i przyznanej punktacji za poszczególne zadanie to piszemy prośbę do Komisji na adres egzaminy@knf.gov.pl
"W dniu 20.10.2019 składałem/składałam egzamin I etapu na Doradcę Inwestycyjnego. Proszę o przesłanie klucza moich odpowiedzi wraz z punktacją.
Numer rejestru lub pesel. Imię i nazwisko."

Otrzymamy klucz odpowiedzi na którym będzie widać ile punktów utrzymaliśmy za dane zadanie.

Przeglądamy zadania za które otrzymaliśmy 0 lub -1 punkt pod kątem czy są to zadania w których uważamy, że:
- Komisja nie uznała poprawnej odpowiedzi,
- zadanie było źle skonstruowane (nie logiczne/ nie było jednoznaczne),
- było więcej poprawnych odpowiedzi lub żadna nie była poprawna,
- pytanie wykraczało poza program tematyczny egzaminu.

Jeżeli ktoś trafi na takie zadanie to proszę o informację na forum, lub bezpośrednio do mnie na maila. Ja też przeglądnę zadania i jak na coś trafię to będę pisał o tym na forum.

Pozdrawiam
Marcin Reszka
Doradca Inwestycyjny nr 335
http://reszka.edu.pl/
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

Pytaliście mnie na maila o zadanie 40.
Wiem, że nie była uznawana B i C.

40. Inwestor zakłada, że w krótkim terminie kurs akcji Spółki GOOD, którą posiada w portfelu, będzie w trendzie bocznym. Nie chcąc sprzedawać tych akcji zastanawia się nad wdrożeniem strategii wykorzystującej instrumenty pochodne zwiększającej jego zyski. Wskaż, która z poniższych strategii będzie właściwa:
A : zajęcie długiej pozycji w opcji kupna;
B : sprzedaż kontraktów terminowych;
C ; zajęcie krótkiej pozycji w opcji put;
D : zajęcie krótkiej pozycji w opcji kupna.

Zaznaczyłbym D

Jeżeli faktycznie będzie trend boczny i cena akcji pozostanie bez zmian to zyskam premię.
Jeśli się mylę i cena zacznie rosnąć to stratę na opcji zrównoważę zyskiem z akcji.

W C - to jak pójdzie w złym kierunku, czyli zacznie spadać to stracę i na opcji i na akcjach.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

105. Oblicz prawdopodobieństwo tego, że rzucając trzykrotnie kostką do gry, wyrzucimy za pierwszym, za drugim i za trzecim razem jedynkę. Wybierz najbliższą odpowiedź.
A: 33,34%;
b: 16,67%;
C: 0,46%;
D: 0,24%

Moim zdaniem dobra jest C.
Nie wiem czemu nie była uznawana.
Zadanie do odwołania.
Link do wypowiedziLink
Marcin Reszka

Marcin Reszka Doradca Inwestycyjny
nr 335, prowadzę
serwisy edukacyjne
...

Temat: I etap doradca inwestycyjny 20.102019 - rozwiązania...

W sensie odwołań ciekawe jest pytanie 43.

43. Zgodnie ze Szczegółowymi zasadami konstrukcji i podawania do publicznej wiadomości indeksów i
subindeksów giełdowych, w obliczaniu indeksu WIG20lev:
A : uwzględniana jest stawka referencyjna POLONIA dla operacji Overnight (O/N);
B : uwzględniana jest stopa procentowa WIBOR da operacji Overnight (O/N);
C : uwzględniana jest stopa procentowa WIBOR da operacji na 1 miesiąc (1M);
D : nie jest uwzględniana żadna stawka referencyjna POLONIA ani żadna stopa procentowa WIBOR.

Jeżeli przyjmujemy, że prawo na egzaminie jest prawem obowiązującym w dniu ogłoszenia egzaminu to prawidłową jest A.
Jeżeli zaś ktoś wie o zmianach to na dzień egzaminu odpowiedziałby B.

Gdyby zabrakło mi 1-2 punktów, a na to pytanie nie udzielił odpowiedzi to wspomniałbym w odwołaniu, iż wiedziałem, że prawidłowa była A, a na dzień egzaminu B. Nie chcąc otrzymać punktu ujemnego nie zdecydowałem się na zaznaczenie żadnej odpowiedzi.

Obowiązujące od 30 września:
§ 37
1. Indeks WIG20lev jest indeksem stanowiącym dźwignię do indeksu WIG20, w obliczaniu którego uwzględniane są wartości indeksu WIG20 oraz stawka referencyjna WIBOR dla depozytów overnight (O/N) ustalana przez GPW Benchmark S.A.

Na dzień 24 czerwca 2019 treść była taka:
§ 37
1. Indeks WIG20lev jest indeksem stanowiącym dźwignię do indeksu WIG20, w obliczaniu którego uwzględniane są wartości indeksu WIG20 oraz stawka referencyjna POLONIA dla operacji Overnight (O/N) przeprowadzanych na rynku pieniężnym.

Pozdrawiam,
Marcin Reszka
Doradca Inwestycyjny nr 335
http://reszka.edu.pl/
Link do wypowiedziLink
« Wróć do tematów
Odpowiedz

Podobne tematy


Następna dyskusja:

I etap doradca inwestycyjny...




Wyślij zaproszenie do
Anuluj