Temat: Obligacje!

Nie tyle akcje co właśnie obligacje różnej maści są teraz najbardziej atrakcyjną klasą aktywów dla inwestorów indywidualnych jeśli pominąć najwyższe profile ryzyka oraz spekulatnów. Na rynkach rozwiniętych jest ogromny rynek obligacji korporacyjnych, za to my w Polsce mamy do swojej dyspozycji w niewielkim stopniu spenetrowany rynek obligacji z naszego regionu geograficznego ("Nowa Europa").

W porówaniu do polskich obligacji skarbowych ("Zysk bez ryzyka") obligacje rządowe emitowane przez Czechy, Węgry lub Turcję są związane z podwyższonym ryzykiem - choćby ze względu na ryzyko kursowe. Są oczywiście inne czynniki ryzyka - wszyscy słyszeli np. o wsparciu dla Węgier ze strony EU ostatnio. Z tym, że to jest już odzwierciedlone w cenach walorów i relacja zysk/ryzyko jest na tym rynku lepsza niż w przypadku obligacji polskich.

W roku 2009 we wszystkich krajach naszego regionu można oczekiwać dużo niższych stóp procentowych niż obecnie (np. Węgry: 11.00%, Turcja: 16.25%), co będzie oznaczało zysk dla posiadaczy obligacji o stałym oprocentowaniu. Ale naprawdę kluczem do konkurencyjności obligacji środkowoeuropejskich z punktu widzenia inwestora polskiego jest czynnik walutowy - HUF, CZK a także TRY jadą po prostu na tym samym wózku, co PLN.

Temat: Obligacje!

Nic dodać nic ująć - pojawiła się ponowna szansa na przynajmniej kilkunastoprocentowy zysk w skali roku

Temat: Obligacje!

Kto kupował w październikowej wyprzedaży już może liczyć pierwsze zyski.

Wykres rentowności 10-latek:



źródło: DM PKO BP

Kierunek wydaje się przesądzony. Czynniki inflacyjne wygasają (choć tu wciąż widoczne zagrożenie ze strony znacznych podwyżek cen energii w nowym roku), a gospodarka słabnie, co powinno wywrzeć presję na cięcia stóp procentowych. Ja zastanawiam się nad głębokością spadku rentowności obligacji w perspektywie roku. Ostrożnie zakładam, że ruch będzie tu zasięgiem nie mniejszy, niż ten ostatni od październikowego peak'u.

Pozdrawiam,
Robert

Temat: Obligacje!

Robert D.:

Ja

zastanawiam się nad głębokością spadku rentowności obligacji w perspektywie roku. Ostrożnie zakładam, że ruch będzie tu zasięgiem nie mniejszy, niż ten ostatni od październikowego peak'u.

Pozdrawiam,
Robert

według mnie wiele rostrzygnie grudniowe posiedzenie RPP - jeżeli zdecydują się na cięcie to rynek powinien uwierzyć że w przyszłym roku cięcia będą znaczące - a to z kolei powinno mocno wpłynąć na spadek rentowności już na przełomie roku

Temat: Obligacje!

co tam w ciągu roku - już są efekty (niesprawdzone) :)

http://www.goldenline.pl/forum/fundusze-inwestycyjne/6...